El oro, la plata y las acciones alcanzan nuevos máximos mientras las criptomonedas luchan por mantenerse al día

Fuente: Coindoo Título original: Gold, Silver and Stocks Hit New Highs as Crypto Struggles to Keep Up Enlace original: Los mercados financieros en 2025 enviaron un mensaje mixto pero revelador. Mientras los metales y las acciones prosperaron, las criptomonedas lucharon por mantenerse al día, destacando una brecha creciente entre los activos ligados a la actividad económica real y aquellos dependientes de los ciclos de liquidez.

Los metales preciosos ofrecieron uno de sus desempeños más fuertes en años, las acciones alcanzaron nuevos máximos históricos y las criptomonedas — a pesar del entusiasmo inicial — terminaron el año en una posición notablemente más débil. El contraste ha agudizado el enfoque de los inversores en dónde fluye el capital y por qué.

Puntos clave

• La fortaleza de los metales en 2025 reflejaba cada vez más la demanda industrial, no solo la cobertura ante crisis
• Los mercados de acciones alcanzaron máximos históricos mientras las criptomonedas tuvieron un rendimiento inferior, señalando una divergencia clara
• Bitcoin continúa comportándose más como un activo sensible al crecimiento que como un activo defensivo

Los metales señalan un cambio hacia la demanda económica real

El rally en los metales no fue impulsado solo por el miedo. El oro se benefició a principios de año de su papel tradicional como cobertura durante la incertidumbre, pero el impulso se fue rotando cada vez más hacia la plata y las aleaciones industriales. Esta transición fue importante.

Una caída en la relación oro-plata indicaba que el capital se alejaba de la protección pura contra crisis y se dirigía hacia materiales ligados a la manufactura y la infraestructura. La fortaleza de la plata fue reforzada por indicadores de momentum que empujaban hacia territorio sobrecomprado, una señal de presión de demanda más que de deriva especulativa.

El cobre confirmó discretamente la historia. Los futuros se mantuvieron por encima de los niveles de tendencia a largo plazo durante la mayor parte del año, una señal clásica de que la actividad industrial se estaba consolidando. Ese mensaje fue respaldado por la fortaleza en los futuros de aluminio, níquel, zinc, estaño y acero, pintando un cuadro de demanda generalizada en lugar de un comercio limitado.

En resumen, los mercados de metales comenzaron a valorar el crecimiento, no el miedo.

Las acciones se disparan mientras las criptomonedas pierden impulso

Al mismo tiempo, los mercados de renta variable subieron. El S&P 500 estableció repetidamente nuevos máximos, apoyado en expectativas de ganancias estables y un rendimiento fuerte de los líderes de gran capitalización, particularmente en sectores tecnológicos y relacionados con IA.

Sin embargo, las criptomonedas no lograron reflejar ese optimismo. Bitcoin brevemente superó los seis dígitos a principios de año, pero la tendencia no continuó. La mayoría de las altcoins nunca alcanzaron los picos del ciclo anterior, y la tan esperada recuperación generalizada simplemente nunca se materializó.

Cuando se normaliza el rendimiento y se compara entre activos, el comportamiento de las criptomonedas parece menos como las mega-cap y más como las acciones de pequeña capitalización sensibles a la economía. A lo largo de períodos más largos, Bitcoin ha seguido más de cerca al Russell 2000 que al S&P 500, reforzando la idea de que las criptomonedas responden a las condiciones de crecimiento más que a los flujos de capital defensivos.

El sentimiento se enfría sin colapsar

La psicología de los inversores reflejaba esta divergencia. El sentimiento en el mercado de acciones se recuperó de manera constante, profundizándose en el optimismo sin llegar a extremos eufóricos. El sentimiento en las criptomonedas, por otro lado, osciló bruscamente a principios de año antes de estabilizarse en territorio neutral.

Las métricas de valoración de Bitcoin cuentan una historia similar. Los indicadores de rentabilidad se enfriaron desde niveles elevados vistos durante el rally inicial, pero no se volvieron decisivamente bajistas. Los tenedores a largo plazo siguen en ganancias, aunque el entusiasmo claramente ha disminuido en comparación con fases anteriores del ciclo.

Esta combinación — sentimiento neutral, rentabilidad moderada y baja emoción — suele caracterizar períodos de transición más que picos o valles del mercado.

El lugar de las criptomonedas en el ciclo más amplio

En conjunto, 2025 resaltó la dependencia de las criptomonedas del impulso económico más que de la demanda de refugio seguro. Mientras los metales comenzaron a reflejar una actividad industrial renovada y las acciones se beneficiaron de la estabilidad en las ganancias, los activos digitales lucharon en un entorno de crecimiento desigual y condiciones financieras restrictivas.

La implicación no es necesariamente bajista. Si la expansión económica se acelera y los bancos centrales bajan las tasas a corto plazo, las criptomonedas podrían reafirmarse como un activo de alto beta ligado al crecimiento. Las mismas fuerzas que elevan los metales industriales podrían eventualmente impactar en los mercados digitales.

Por ahora, las criptomonedas parecen estar esperando una confirmación macroeconómica.

Los mercados ya no se mueven en unísono. Los activos que lideran hoy podrían estar indicando a los inversores hacia dónde se dirige la próxima fase del ciclo global — y cuáles necesitan un cambio en las condiciones económicas antes de poder ponerse al día.