La prohibición de los rendimientos de stablecoins podría debilitar la posición global del dólar estadounidense – Aquí te explicamos por qué

Fuente: Coindoo Título original: La prohibición de rendimientos en stablecoins podría debilitar la posición global del dólar estadounidense – Aquí te explicamos por qué Enlace original: Una propuesta de prohibición de stablecoins que generan rendimiento en el estancado proyecto de ley CLARITY sobre la estructura del mercado cripto se está convirtiendo rápidamente en uno de los temas más polémicos en el debate sobre activos digitales en Washington, con críticos advirtiendo que podría debilitar la posición global del dólar estadounidense.

La Ley CLARITY, que busca definir cómo se regulan los mercados cripto en Estados Unidos, prohibiría a los intercambios y proveedores de servicios ofrecer rendimientos o recompensas en stablecoins respaldadas por dólares. Los defensores enmarcan la norma como una salvaguarda para la estabilidad financiera, pero los opositores argumentan que elimina una característica clave que hace que los dólares digitales sean competitivos en los mercados globales.

Puntos clave

• Una propuesta de prohibición de stablecoins que generan rendimiento en la Ley CLARITY está recibiendo fuertes críticas por parte de líderes de la industria cripto.
• Anthony Scaramucci sostiene que la restricción podría debilitar al dólar estadounidense al hacerlo menos competitivo que el yuan digital con rendimiento de China.
• Los bancos apoyan la prohibición para proteger los depósitos, mientras que los críticos dicen que prioriza a los incumbentes sobre la competitividad de la moneda global.

Esa preocupación ha crecido a medida que otras economías importantes avanzan en la dirección opuesta.

Scaramucci: esto ayuda a los rivales, no al dólar

Anthony Scaramucci, exdirector de Comunicaciones de la Casa Blanca y defensor de las criptomonedas, ha emergido como uno de los críticos más agudos de la prohibición de rendimiento. Su argumento no se centra en los efectos a corto plazo en el mercado cripto, sino en la competencia a largo plazo de las monedas.

Scaramucci interpreta la restricción como un movimiento defensivo impulsado por los bancos tradicionales en lugar de una decisión genuina de gestión de riesgos. Al eliminar el rendimiento de las stablecoins estadounidenses, dice, los responsables de la política están protegiendo a los incumbentes a expensas de la innovación y la adopción global.

En su opinión, el dinero digital compite de la misma manera que cualquier infraestructura financiera: los usuarios gravitan hacia sistemas que ofrecen mejores incentivos económicos. Quitar el rendimiento hace que las stablecoins estadounidenses sean menos atractivas por diseño.

China cambia la ecuación

Lo que eleva el tema, argumenta Scaramucci, es el enfoque de China. El Banco Popular de China ha permitido a los bancos comerciales pagar intereses sobre las tenencias del yuan digital, haciendo efectivamente que la moneda digital del banco central de China sea con rendimiento.

La interpretación de Scaramucci es sencilla: cuando los mercados emergentes eligen entre vías de pago digitales, el rendimiento importa. Frente a una stablecoin estadounidense sin rendimiento y un yuan digital con rendimiento, la lógica económica puede prevalecer sobre la alineación política.

El rendimiento como infraestructura financiera

Scaramucci ve las stablecoins no como productos cripto de nicho, sino como una infraestructura financiera global. Una infraestructura que paga a los usuarios, incluso modestamente, se difunde más rápido y se integra más profundamente en los sistemas de pago. Con el tiempo, eso crea efectos de red que son difíciles de revertir.

Al prohibir el rendimiento, argumenta, EE. UU. corre el riesgo de debilitar voluntariamente sus propias vías digitales mientras que los rivales fortalecen las suyas.

Las preocupaciones de la industria reflejan la advertencia

Preocupaciones similares han sido planteadas por Brian Armstrong, quien ha advertido que prohibir las recompensas en stablecoins podría socavar la competitividad del dólar en los mercados de divisas. Armstrong ha argumentado que el rendimiento de las stablecoins no altera significativamente los préstamos bancarios, pero sí influye en la adopción global de activos digitales basados en dólares.

Juntos, su mensaje es que el debate tiene menos que ver con el riesgo cripto y más con la posición estratégica.

Por qué los bancos apoyan la prohibición

Los bancos tradicionales ven el asunto de manera diferente. Los ejecutivos advierten que las stablecoins que generan rendimiento podrían retirar depósitos del sistema bancario, reduciendo la capacidad de préstamo y la estabilidad financiera. Esa preocupación fue resaltada recientemente por Brian Moynihan, quien dijo que las stablecoins podrían desencadenar salidas de depósitos por trillones de dólares.

Scaramucci no disputa los incentivos de los bancos. Su crítica es que preservar el modelo bancario actual no debería hacerse a costa de debilitar el papel futuro del dólar en las finanzas digitales.

Una decisión estratégica aún sin resolver

La prohibición del rendimiento se originó en legislación anterior y fue ampliada bajo la Ley CLARITY, convirtiéndola en una característica definitoria del marco propuesto. Con el proyecto de ley actualmente estancado, el tema sigue sin resolverse.

Para Scaramucci, esa pausa es una oportunidad. Él ve el debate como una elección entre proteger a los incumbentes hoy o competir eficazmente mañana. En un mundo donde las monedas digitales se están convirtiendo en infraestructura geopolítica, argumenta que prohibir el rendimiento puede resolver un problema interno mientras crea uno global.