#美联储降息 Al ver la última gráfica de puntos de la Reserva Federal, una vez más me vienen a la mente esas escenas que se repiten en estos años. El camino de recortes de tasas en 2026, los funcionarios casi todos ven las cosas de manera dividida en cuanto a cero, una o dos bajadas — este grado de divergencia, para ser honesto, no es raro en los ciclos históricos que he visto, pero cada vez que aparece, indica que el mercado va a experimentar una especie de purga.

¿Recuerdas esa ronda de 2021? La Fed decía que "la inflación era temporal", ¿y qué pasó? Un año después, dio un giro y empezó un ciclo agresivo de subidas de tasas. Esta vez, la diferencia es que ya hemos pasado por tres recortes, las tasas todavía están en niveles altos de 2018, y las divergencias entre los funcionarios se están intensificando. En los datos del CME, en enero solo había un 20% de probabilidad de recortes, en marzo subió al 45%, y ese salto en sí mismo cuenta una historia: el mercado está especulando, probando errores repetidamente y esperando señales más claras.

Las variables clave están muy cargadas: datos de empleo, la posibilidad de una rebote en la inflación, la transición de Powell en mayo. La historia me dice que cuando el presidente de un banco central cambia y hay desacuerdos en la política, suele ser el momento en que los activos de riesgo son más vulnerables a ser dañados. Si en 2026 se detienen los recortes y la liquidez se restringe, la resistencia del mercado cripto puede no ser suficiente. Pero, por otro lado, si el empleo se debilita y la inflación se mantiene controlada, con 1 o 2 recortes en el camino, eso sería en realidad un buen momento para acumular posiciones.

La línea de tiempo es muy importante. Esto no es simplemente ser optimista o pesimista, sino encontrar tu propia certeza en medio de las divergencias.