La presión de venta se está enfriando y los intereses se están consolidando; las condiciones para que Bitcoin supere los 100,000 dólares están tomando forma.

El precio de Bitcoin ha rebotado recientemente cerca de los 97,000 dólares, volviendo a ingresar en la zona histórica de alta concentración de oferta entre 93,000 y 110,000 dólares. Pero lo que merece más atención es un giro clave revelado por los datos en cadena: la velocidad de realización de beneficios por parte de los acumuladores a largo plazo se ha desacelerado significativamente, lo que indica que la presión vendedora en la parte superior del mercado se está aliviando notablemente. Según el análisis de Glassnode, este cambio crea condiciones para que Bitcoin continúe su tendencia alcista.

La presión de venta pasa de “inundación” a “corriente”

La comparación de datos revela una caída drástica en la presión de oferta

El comportamiento de los acumuladores a largo plazo (carteras con más de 5 meses de posesión) es el que mejor explica la situación. Comparando datos de dos períodos:

No se trata solo de una disminución numérica, sino de un cambio cualitativo en la presión de oferta del mercado. Cuando la realización de beneficios por parte de los acumuladores a largo plazo pasa de ser una “inundación” a una “corriente”, significa que los inversores más firmes y menos susceptibles a las fluctuaciones a corto plazo han prácticamente completado sus realizaciones. Esto suele marcar la transición del mercado desde la “fase de distribución” hacia una “fase de consolidación de las posiciones”.

La digestión de las zonas de venta histórica está en marcha

Bitcoin tiene una oferta histórica profunda en el rango de 93,000 a 110,000 dólares. Desde noviembre del año pasado, múltiples intentos de rebote han sido bloqueados en la parte inferior de este rango, con nuevas órdenes de venta en cada intento. Pero la situación está cambiando. Con la reducción de la presión vendedora de los acumuladores a largo plazo, la oferta en este rango se está absorbiendo gradualmente. Glassnode señala que, aunque todavía hay beneficios en curso, su intensidad es claramente menor que en la fase de distribución concentrada anterior.

Cambios profundos en el comportamiento de los participantes del mercado

¿Qué significa el “silencio” de los acumuladores a largo plazo?

Cuando los acumuladores de nivel OG dejan de vender agresivamente, el mercado entra en un período de equilibrio delicado. En esta etapa, suelen aparecer dos posibilidades: una, que el mercado construya un fondo y acumule fuerzas para la próxima subida; o dos, que esté en una fase de ajuste intermedio. Según las características actuales de los datos en cadena, la tendencia favorece la primera opción.

El “silencio” de los acumuladores a largo plazo envía una señal: las fichas están siendo transferidas de aquellos que pueden ser fácilmente sacudidos a los creyentes en el proyecto. En este proceso, la estructura de liquidez del mercado también se está redefiniendo.

La gran participación de instituciones y empresas

En contraste con la realización de beneficios de los inversores minoristas a largo plazo, las instituciones y empresas están realizando movimientos a gran escala. En los últimos 6 meses, la cantidad neta de Bitcoin en manos de empresas ha aumentado en 260K BTC, más del triple de la tasa de minería global en ese período. MicroStrategy posee más de 680,000 BTC, y los ETF de Bitcoin en spot continúan absorbiendo nueva oferta. Estas fuerzas de demanda están formando un nuevo equilibrio con la reducción de la oferta.

Análisis técnico: las condiciones para una ruptura están maduras

Señal de reversión provocada por liquidaciones a corto plazo

La rápida recuperación de Bitcoin en la última semana ha provocado una liquidación masiva de posiciones cortas, con un total de liquidaciones en toda la red de 679 millones de dólares en 24 horas, de los cuales 592 millones corresponden a cortos. Eventos de liquidación extremos como estos suelen ocurrir cerca de puntos de inflexión en la tendencia, indicando que el sentimiento extremadamente bajista del mercado se está corrigiendo rápidamente.

Posibilidad de ruptura en zonas clave

Desde el punto de vista técnico, Bitcoin ha confirmado la ruptura del triángulo ascendente, con un objetivo teórico de subida que apunta directamente a la zona de 98,000-100,000 dólares. Combinando esto con el enfriamiento de la presión vendedora de los acumuladores a largo plazo, las condiciones para que Bitcoin pruebe los 100,000 dólares se están formando gradualmente. Pero Glassnode también enfatiza una condición clave: solo cuando la oferta en el rango de 93,000 a 110,000 dólares sea efectivamente absorbida, el mercado podrá experimentar una reversión estructural más sostenida.

Factores de riesgo a tener en cuenta

Incertidumbre macroeconómica

Aunque los datos en cadena y el análisis técnico apuntan a señales positivas, el entorno macroeconómico aún presenta variables potenciales. Si la tensión en Oriente Medio se intensifica, aumentando la aversión al riesgo, esto podría presionar a los activos de riesgo, incluido Bitcoin, a corto plazo. Además, la incertidumbre en las políticas de la Reserva Federal, cambios en la política estadounidense y otros factores políticos pueden afectar el ánimo del mercado en el corto plazo.

Vulnerabilidad del mercado spot

A pesar de algunas señales positivas en los mercados de derivados, la situación en el mercado spot sigue siendo frágil. Los fondos en ETF de EE. UU. han experimentado salidas netas significativas, y los poseedores de ETF siguen con niveles de beneficios elevados, lo que implica que el riesgo de realizar beneficios aún persiste en niveles altos. Esta vulnerabilidad estructural significa que, incluso si la ruptura se produce, puede haber pruebas repetidas y retrocesos.

Resumen

La reducción clara de la presión vendedora de los acumuladores a largo plazo marca la transición del mercado de Bitcoin desde una fase de distribución extrema hacia una fase de consolidación de las posiciones. Combinado con la participación masiva de instituciones, las liquidaciones cortas a gran escala y las señales técnicas de subida, las condiciones para que Bitcoin supere los 100,000 dólares se están formando gradualmente. Pero este proceso no será instantáneo; el mercado necesita digerir gradualmente la oferta histórica en los rangos clave y también afrontar posibles shocks macroeconómicos. Para los traders, lo fundamental es observar si esta absorción de oferta realmente se realiza de manera efectiva y si los riesgos macroeconómicos pueden interferir en la tendencia a corto plazo.