Desde las ganancias flotantes hasta la liquidación en solo 48 horas, el caso completo de una ballena que perdió 14,3 millones de dólares en una posición larga tras un PUMP

El 15 de enero, la moneda PUMP sufrió una venta masiva, cayendo un 8.4% en corto plazo hasta 0.00264 dólares. Lo que es aún más grave es que una ola de liquidaciones masivas siguió a continuación: la dirección de ballenas en la cadena, 0xbaa, en la plataforma Hyperliquid, liquidó en dos ocasiones consecutivas en media hora las posiciones largas de PUMP, con un volumen total aproximado de 14,32 millones de dólares, y una pérdida en la cuenta de unos 470,000 dólares. Esta tragedia de “de beneficios flotantes a liquidación”, se completó en solo dos días.

Panorama de las operaciones de las ballenas: de abrir largos a ser liquidado

Punto de inicio de abrir largos

Según datos de monitoreo en la cadena, esta ballena abrió posiciones largas en PUMP y FARTCOIN el 13 de enero a las 12:11. La operación fue bastante agresiva: apalancamiento 10x para comprar 720 millones de PUMP a un precio promedio de 0.002429 dólares, y también con 10x apalancamiento compró 4 millones de FARTCOIN a un precio promedio de 0.37166 dólares. En ese momento, la cuenta tenía una ganancia flotante de aproximadamente 50,000 dólares, lo que parecía un buen comienzo.

Este momento es importante: el 13 de enero fue justo cuando el creador de mercado Wintermute empezó a reducir sus posiciones en PUMP. Es decir, esta ballena aumentó en contra cuando los grandes inversores estaban retirando silenciosamente sus fondos, lo que ya sembraba riesgos.

Proceso de liquidación

Solo dos días después, el 15 de enero, el mercado dio la respuesta. PUMP cayó un 8.4% en corto plazo, una caída mortal para posiciones largas con apalancamiento 10x. La ballena sufrió liquidaciones consecutivas en media hora en sus posiciones largas de PUMP:

• Primera liquidación: aproximadamente 7 millones de dólares
• Segunda liquidación: aproximadamente 7.32 millones de dólares
• Total liquidado: unos 14.32 millones de dólares
• Pérdida en la cuenta: aproximadamente 470,000 dólares

Al mismo tiempo, su posición larga en FARTCOIN también fue liquidada por unos 11.16 millones de dólares. Tras las liquidaciones, el tamaño total de la posición en esa cuenta se redujo desde su pico a unos 5.86 millones de dólares.

Panorama de la ola de liquidaciones: una estampida colectiva de largos

Señales de riesgo en los datos

Esta oleada de liquidaciones no es un caso aislado. Según datos de HyperInsight y CoinGlass, en la última hora, las características de liquidación de ambas monedas son muy similares:

¿Qué significa esto? Casi todas las liquidaciones corresponden a posiciones largas siendo liquidadas, mientras que las cortas apenas sufren pérdidas. Esto refleja la gravedad del apalancamiento excesivo en los largos: cuando el mercado cae ligeramente, se desencadena una cadena de liquidaciones.

¿Por qué las ballenas son liquidadas?

0xbaa, como la segunda mayor posición larga en PUMP y la mayor en FARTCOIN, fue liquidada porque el precio cayó hasta el nivel de liquidación. Pero el problema más profundo radica en:

• El apalancamiento alto (10x) amplifica las pérdidas
• Apostar en dos monedas aumenta la concentración de riesgo
• El precio de entrada promedio fue 0.002429 dólares, y el precio de liquidación está cerca de 0.00218 dólares, por lo que solo un descenso de aproximadamente 10% activa la liquidación

Este tipo de configuración es extremadamente sensible a cualquier movimiento negativo del mercado.

Señales de riesgo en el mercado: movimientos anómalos del proyecto

“Diversificación de fondos” en Pump.fun

Es importante alertar que, justo el mismo día de las liquidaciones, el equipo de Pump.fun transfirió nuevamente 148 millones de USDC y USDT a Kraken. Esto es parte de una operación continua desde el 15 de noviembre de 2025: en dos meses, han transferido en total 753 millones de stablecoins.

El equipo justifica estas transferencias como “diversificación de fondos y reinversión en el negocio”, pero la escala y frecuencia de estos movimientos sin duda generan preocupación sobre la seguridad del proyecto. Estos fondos, originalmente recaudados en la ICO de junio de 2025, ahora se están moviendo en gran volumen hacia exchanges, lo que naturalmente genera especulaciones.

Cambio en la actitud del creador de mercado

Wintermute redujo posiciones en PUMP la semana pasada y aumentó en FARTCOIN, lo que indica que los grandes creadores de mercado están ajustando su exposición. Cuando las instituciones profesionales empiezan a reducir, generalmente significa que sus expectativas a corto plazo han cambiado.

Puntos de atención futuros

Con los datos actuales, hay algunos niveles clave de precios a seguir:

• El próximo nivel de liquidación de PUMP se estima en torno a 0.00218 dólares
• El próximo nivel de liquidación de FARTCOIN en torno a 0.348 dólares
• Si el precio continúa bajando y rompe estos niveles, podría desencadenar una nueva ola de liquidaciones

Asimismo, es importante seguir las futuras movimientos de fondos del proyecto Pump.fun y los cambios en las posiciones de los creadores de mercado.

Resumen

Este evento de liquidación masiva de ballenas revela varias problemáticas reales: el riesgo del trading con apalancamiento en criptomonedas es mucho mayor de lo que se piensa, con solo un 10% de caída que puede destruir una cuenta; la congestión de largos en el mercado es muy alta, y una vez activadas las liquidaciones, se produce un efecto en cadena; los movimientos anómalos de fondos del proyecto suelen ser señales tempranas de riesgo en el mercado.

Para la moneda PUMP, actualmente se encuentra en una situación de alto riesgo: tanto por la presión de liquidación técnica como por los riesgos relacionados con el equipo del proyecto. En el corto plazo, la estabilidad del sentimiento del mercado y las acciones futuras del equipo serán factores clave para determinar la tendencia. Se recomienda cautela, evitar comprar en exceso sin análisis.