El mercado de futuros de plata cayó drásticamente hoy, con una caída cercana al 6% durante la sesión. Cuánto subió ayer, tanto cayó hoy, prácticamente borrando todas las ganancias de ayer. El precio del oro tampoco estuvo exento, tocando el nivel de soporte de 4600 dólares, pero en comparación, la resistencia del oro a la caída es claramente más fuerte, y su volatilidad no fue tan intensa como la de la plata.

¿Y qué hay detrás de esta corrección? La razón más directa sigue siendo el cambio en las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal. Actualmente, la probabilidad de una bajada de tasas en enero es solo del 5%, y la hoja de ruta para futuros recortes también se ha vuelto borrosa. En este entorno, la plata naturalmente no puede quedarse quieta — su sensibilidad a las políticas es mayor que la del oro. Por otro lado, la razón por la que el oro se mantiene relativamente estable es principalmente por la demanda de refugio en medio del aumento de los riesgos regionales, y esa base de soporte todavía está presente.

Es bastante normal que la plata experimente este nivel de volatilidad antes de acercarse a la barrera de los 100 dólares. Desde la situación actual, la principal fuerza impulsora del rally de la plata proviene de cambios en el lado de la oferta — mientras este aspecto fundamental no cambie, será difícil que la tendencia alcista se rompa por completo. El oro, en cambio, se mueve más en función de la situación regional y las expectativas de inflación.

En resumen, mientras estos fundamentos sigan siendo sólidos, las oportunidades tanto en la plata como en el oro todavía están ahí.