¿Ha dejado de funcionar realmente el ciclo de Bitcoin? Una observación profunda del mercado por parte de Crypto Prophet

最近行情稍微平复了些，但很多人心里还挂着同一个疑虑：比特币这套"四年一轮回"的节奏怎么就不好使了？曾经的套路多清晰啊——减半前埋伏，减半后一年左右就是疯狂上涨，再熬过漫长的熊市。可2024年4月减半以后，BTC在2025年10月创下12.6万高点，随即陷入深度调整，进入2026年仍在反复震荡。整个节奏被打乱得不像样，有人开始问：周期真的失灵了吗？牛市真的结束了吗？

La respuesta no es tan pesimista. Los ciclos no han desaparecido, solo las reglas del juego están evolucionando. Bitcoin está pasando de ser “la montaña rusa de los minoristas” a convertirse en “un activo estratégico para grandes fondos”, y este cambio determina la lógica de su comportamiento futuro.

El efecto de la reducción a la mitad en decrecimiento, la historia de la oferta pierde su magia

Este es el problema central. Cada reducción a la mitad, la oferta de nuevos bitcoins se reduce a la mitad, y en el pasado esto causaba impactos de magnitud sísmica en el mercado. Pero hoy en día, la situación es muy diferente.

La tasa de inflación anual de Bitcoin ya ha caído por debajo del 1%, e incluso por debajo del incremento en la oferta de oro. Esto significa que el impacto en la oferta por cada reducción a la mitad se ha reducido en comparación con antes. Los 450 BTC nuevos que se crean cada día (unos 40 millones de dólares en valor de mercado) frente a fondos que a menudo alcanzan miles de millones, son una cantidad insignificante. Basar solo en la narrativa de “reducción de oferta” para impulsar una subida explosiva ya no tiene la misma fuerza de antes.

La transformación de los participantes del mercado, la reescritura de la estructura de tenencia

Este es el verdadero motor de este ciclo. Ya no son los minoristas que buscan ganancias a corto plazo los que entran, sino un grupo de “hacedores de hierro” que mantienen:

Primera fuerza: el capital institucional a través de ETFs físicos. Gigantes globales como BlackRock y Fidelity lanzan ETFs de Bitcoin en físico, abriendo la puerta a la regulación en el mundo financiero tradicional. Para 2025, estos ETFs han absorbido cerca de 47 mil millones de dólares. La naturaleza de este dinero es completamente diferente: son inversiones estratégicas a largo plazo, no operaciones de trading especulativo.

Segunda fuerza: los “planes de acumulación” de las empresas cotizadas. Lideradas por MicroStrategy, cada vez más empresas tradicionales comienzan a incluir Bitcoin en sus balances. Actualmente, las empresas cotizadas en todo el mundo poseen más de 1 millón de BTC, que están “congelados” en sus estados financieros, bloqueados a largo plazo y desapareciendo del circulante.

Tercera fuerza: el germen de capital a nivel estatal. El potencial de fondos soberanos y reservas nacionales se está abriendo. Se estima que para finales de 2026, diversas instituciones podrían acumular más de 4,2 millones de BTC, casi una quinta parte de la oferta total.

Este grupo de “manos duras” busca el valor a largo plazo de Bitcoin como oro digital, siendo inmunes a las fluctuaciones de corto plazo. Han formado un soporte difícil de romper en los niveles bajos.

La narrativa se eleva a infraestructura, el soporte de valor se fortalece

La historia del mercado cripto también está cambiando. La pasada burbuja se sustentaba en crear historias y conceptos, con muchas altcoins surgiendo de la nada. Ahora, el mercado empieza a valorar más las aplicaciones reales:

Las stablecoins ya se han convertido en una red de pagos transfronterizos de billones de dólares. Activos del mundo real (RWA), como bonos y acciones, están siendo tokenizados a gran escala. Bitcoin también ha desarrollado infraestructura de ingresos como préstamos y generación de intereses.

¿Qué significa esto? Los activos digitales están evolucionando de ser instrumentos de especulación marginal a convertirse en una parte importante de la infraestructura financiera global. La fuerza que impulsa los precios ya no depende solo de la cuenta regresiva para la reducción a la mitad, sino que cada vez más está influenciada por la liquidez macroeconómica y las políticas de los bancos centrales, esas “fuerzas financieras tradicionales”.

Predicción del comportamiento en 2026: mercado lento y diferenciación estructural

En este contexto, el mercado de Bitcoin en 2026 mostrará características diferentes a las anteriores: las subidas y bajadas violentas disminuirán notablemente, pero la tendencia será más estable. La entrada continua y escalonada de fondos institucionales, como una máquina de compactar, irá empujando lentamente pero con firmeza los precios hacia arriba. Es probable que veamos una subida en escalones, con “subidas y correcciones”, pero las oscilaciones extremas serán cosa del pasado.

Actualmente, BTC ronda los 91.77K, tras un retroceso respecto a los máximos históricos, reflejando esta nueva lógica de mercado: ya no hay esas subidas y bajadas frenéticas, pero el soporte en los niveles bajos se está fortaleciendo.

Consejos prácticos

Para los participantes, adaptarse a esta nueva era requiere tres cambios:

Primero, cambiar la mentalidad de especulación a largo plazo. Abordar Bitcoin con la misma actitud que se tiene hacia el oro. En una era de ciclos más largos, mantener (HODL) puede ser la mejor estrategia, sin obsesionarse con entrar en el punto perfecto.

Segundo, actualizar las fuentes de información. La cuenta regresiva para la reducción a la mitad ya no es la referencia principal. Ahora hay que seguir de cerca los flujos de fondos en ETFs, las posiciones de las empresas cotizadas y las políticas de la Reserva Federal. Estos son los verdaderos indicadores del nuevo ciclo.

Tercero, enfocar la asignación de activos en lo esencial. En un mercado dominado por instituciones, Bitcoin, con mayor liquidez y consenso, será el activo central y un seguro. Algunos incluso proyectan un precio objetivo a largo plazo de 250,000 dólares, aunque con volatilidad en el camino, la lógica subyacente ya ha cambiado.

Conclusión

La historia de Bitcoin no ha terminado, solo ha entrado en un nuevo capítulo. Cuando su pulso resuena con la economía macro global, será la verdadera ola alcista. Los profetas de las criptomonedas ya ven la tendencia clara, ¿estás listo para verlo con una nueva perspectiva y aprovechar este futuro?