Dos acciones que ofrecen rendimientos desproporcionados que realmente tienen sentido para los inversores en ingresos

Por qué estos pagadores de altos dividendos merecen su atención

Cuando los rendimientos de los bonos están bajando en general, encontrar empresas de calidad dispuestas a distribuir cantidades sustanciales de efectivo a los accionistas resulta cada vez más atractivo. Dos destacados en el mercado actual son Verizon Communications y Upbound, ambos ofreciendo pagos atractivos que merecen una consideración seria para carteras enfocadas en ingresos. Pero entender qué hace que cada uno funcione—y qué riesgos conlleva esa generosidad—es esencial antes de comprometer capital.

La potencia de las telecomunicaciones: Pago constante del 7% de Verizon

Verizon Communications llama la atención con un rendimiento por dividendo del 7%, el más alto entre los componentes del Dow Jones Industrial Average. Con 146,1 millones de cuentas de consumo y negocio en su red inalámbrica, la compañía se ha convertido en sinónimo de pagos confiables.

La fortaleza radica en la consistencia. Verizon acaba de celebrar 19 años consecutivos de aumentos de dividendos, lo que indica confianza de la dirección en la capacidad de generación de efectivo del negocio. El margen neto normalizado de la compañía ha superado el 10% durante 11 años consecutivos—un logro notable en un panorama competitivo de telecomunicaciones. Con valoraciones actuales por debajo de 9 veces las ganancias pasadas y 8 veces las estimaciones futuras, la acción también parece razonablemente valorada.

Pero aquí está el truco: el crecimiento de los ingresos sigue siendo modesto. En los últimos 16 años, Verizon no ha logrado una expansión anual del 6% en los ingresos, con cuatro años de caídas directas. Incluso con un despliegue agresivo de 5G e inversiones en infraestructura, los analistas proyectan solo un crecimiento anual del 1-3% en los ingresos durante los próximos cuatro años. La compañía es esencialmente una vaca lechera madura en lugar de un motor de crecimiento.

El lado positivo es la sostenibilidad. Con una ratio de pago de dividendos del 58% en los últimos 12 meses, Verizon tiene un colchón considerable para mantener su racha de aumentos anuales. Otros 20 años si nada lo detiene. Mientras los smartphones sigan siendo omnipresentes—una suposición segura—los pagos de Verizon deberían seguir llegando.

La alternativa con mayor rendimiento: la oportunidad del 8.8% de Upbound

Si Verizon representa estabilidad, Upbound representa la opción sin complicaciones para los buscadores de ingresos agresivos dispuestos a aceptar volatilidad. Cotizando con un rendimiento impresionante del 8.8%, la compañía (antes Rent-A-Center antes de su cambio de marca en 2023) ha sido una inversión desafiante—las acciones han caído casi un 40% en el último año.

Sin embargo, los fundamentos cuentan una historia diferente a la que sugieren las recientes acciones del precio. La compañía opera en 1,700 ubicaciones en Norteamérica en el espacio de alquiler con opción a compra de muebles, electrónica y electrodomésticos. Más importante aún, la gestión ha diversificado con éxito más allá de su negocio principal. La adquisición de Acima en 2021, una plataforma fintech que permite opciones de alquiler con opción a compra para otros minoristas, añadió impulso de crecimiento. Brigit, una app financiera con más de 12 millones de usuarios que ayuda a las personas a construir crédito, proporciona flujos de ingresos adicionales.

Los ingresos están creciendo en dígitos altos con una rentabilidad en mejora. La compañía ha aumentado su dividendo cinco veces desde que reanudó las distribuciones a finales de 2019 y ha superado las expectativas trimestrales de manera constante en los últimos 12 meses.

La valoración grita oportunidad: Upbound cotiza por solo 4 veces las ganancias ajustadas pasadas, con analistas pronosticando un crecimiento de ganancias de doble dígito en el futuro. En términos de valor empresarial, el P/E futuro apenas está por debajo de 10.

Reconociendo el elefante en la habitación

Aquí es donde ambas inversiones exigen respeto por sus limitaciones. La vulnerabilidad principal de Upbound es su base de clientes—personas en el extremo inferior del espectro crediticio que soportan un riesgo desproporcionado durante las recesiones económicas. Una recesión podría impactar severamente la demanda de servicios de alquiler con opción a compra y aplicaciones de construcción de crédito. Además, la compañía tiene niveles de deuda significativos que amplifican este riesgo.

El desafío de Verizon es completamente diferente, pero no menos real: opera en un mercado maduro con catalizadores de crecimiento limitados. Los inversores que aceptan un rendimiento del 7% están apostando esencialmente a que la compañía mantendrá su trayectoria actual, no a que se expandirá significativamente.

La conclusión

Ambas acciones ofrecen lo que podría llamarse soluciones de ingreso sin complicaciones en un entorno de tasas más bajas. Verizon atrae a inversores conservadores que priorizan la estabilidad y un compromiso demostrado con los retornos a los accionistas. Upbound atrae a quienes están cómodos con un mayor riesgo a cambio de un rendimiento actual superior y potencial apreciación del capital si la tesis de recuperación resulta correcta.

La clave es ajustar cada inversión a tu tolerancia al riesgo y horizonte temporal. Ninguna es adecuada para todos, pero ambas ofrecen un valor genuino para inversores enfocados en ingresos que entienden en qué están invirtiendo.