Energy Transfer se prepara para impulsar el crecimiento hasta 2026

Lo que cambia este año

Energy Transfer (NYSE: ET) se posiciona para un rendimiento significativamente más fuerte en 2026 después de un 2025 desafiante que vio su precio unitario caer más del 15%. La sociedad limitada de transporte medio, que actualmente rinde un 8,1%, planea acelerar su impulso comercial mediante una combinación de nuevas finalizaciones de proyectos y una expansión del despliegue de capital.

La desaceleración del año pasado se debió a varios obstáculos: precios de commodities comprimidos, iniciativas de expansión orgánica retrasadas y una actividad mínima de adquisiciones desde mediados de 2024. Pero la dirección cree que estos obstáculos temporales ya quedaron atrás, y el próximo año ofrece vientos de cola significativos.

La historia de crecimiento toma forma

Expansión proyectada de ganancias

La orientación de EBITDA ajustado de Energy Transfer para 2026 oscila entre 17,3 mil millones y 17,7 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 7,5% al 9,9% en comparación con las expectativas de 2025. Esto marca un rebote notable respecto al crecimiento inferior al 4% registrado el año pasado y se alinea más estrechamente con la tasa de crecimiento anual compuesta del 10% que la compañía entregó entre 2020 y 2024.

Proyectos en línea

Varios catalizadores operativos impulsarán esta reaceleración. La compañía espera que nuevos proyectos de expansión se vuelvan operativos o aumenten sustancialmente el capacidad de transporte, incluyendo la expansión de Nederland Flexport NGL, las instalaciones de procesamiento Mustang Draw, la fase inicial del oleoducto Hugh Brinson y la infraestructura de gas natural diseñada para servir a operadores de centros de datos en todo Texas. Estas adiciones, medidas en múltiples dimensiones incluyendo capacidad en miles de pies cúbicos por día, deberían contribuir materialmente a la generación de ingresos y flujo de caja.

Más allá del crecimiento orgánico, Energy Transfer se beneficia indirectamente de sus asociaciones afiliadas. Sunoco LP completó su adquisición de 9,1 mil millones de dólares de Parkland en noviembre, mientras que USA Compression Partners acordó comprar J-W Power Company por $860 millones, con cierre esperado a principios de 2026. La matriz reconoce partes de las ganancias ampliadas de estos afiliados dentro de sus resultados consolidados.

El despliegue de capital se acelera

La dirección ha esbozado una orientación inicial de gasto de capital de crecimiento para 2026 de $5 mil millones hasta 5,5 mil millones de dólares, un aumento respecto a los 4,6 mil millones de dólares desplegados en 2025 (contra un plan inicial de $5 mil millones). Este ritmo elevado de inversión financia tanto las finalizaciones de proyectos programadas para este año como la construcción de iniciativas de mayor duración.

El oleoducto del suroeste del desierto representa la iniciativa multianual más significativa. Energy Transfer recientemente aumentó la escala de este proyecto de su especificación original de 42 pulgadas a 48 pulgadas de diámetro, aumentando la capacidad diaria a 2,3 mil millones de pies cúbicos de gas natural. El proyecto ampliado, ahora presupuestado en 5,6 mil millones de dólares, debería completarse en el cuarto trimestre de 2029. La compañía también indicó la posible aprobación de iniciativas de crecimiento adicionales.

Las perspectivas de distribución siguen siendo atractivas

Con más de la mitad del flujo de caja anual actualmente dirigido a los tenedores de unidades, Energy Transfer apunta a un crecimiento de distribución del 3% al 5% por año. La combinación de ganancias en aceleración, un gasto de capital elevado y una expansión continua de la distribución crea una base para mejorar los retornos para los inversores, especialmente dado las valoraciones tras la corrección de precios del año pasado.

La confianza de la dirección en esta trayectoria sugiere que Energy Transfer está bien posicionada para navegar 2026, con activos de infraestructura estratégicamente alineados para capitalizar la creciente demanda de generación de energía y desarrollo de centros de datos.