El gigante de los chips de memoria apunta a una expansión agresiva: por qué la subida del 239% podría ser solo el principio

Micron Technology, Inc. MU logró una de las hazañas más impresionantes del mercado en 2025. Con un PER futuro de solo 9.12—casi un 60% más barato que el múltiplo de 23.11 del mercado en general—el fabricante de chips de memoria entregó un retorno asombroso del 239%, mientras que el S&P 500 se conformó con una ganancia modesta del 18.7%. Esta desconexión en la valoración indica ya sea una subvaloración masiva o un punto de entrada dorado para inversores con visión de futuro.

La tendencia de IA que nadie esperaba que durara tanto

Esto es lo que cambió: la demanda de chips de memoria no solo se disparó; se volvió estructural. A diferencia de ciclos anteriores de GPU que se desinflaron, el gasto en infraestructura de IA no muestra signos de enfriamiento. Micron Technology se encuentra en el epicentro de este cambio—sus chips DRAM y NAND son componentes imprescindibles en cada centro de datos que escala para cargas de trabajo de IA.

La posición de la compañía se refuerza con apuestas estratégicas en tecnologías emergentes. La memoria de alta ancho de banda (HBM) se ha convertido en la joya de la corona en infraestructura de IA. Los productos HBM3E de Micron Technology han ganado tracción significativa, especialmente después de que NVIDIA confirmara públicamente a Micron como proveedor principal de HBM para sus GPUs GeForce RTX 50 Blackwell. Traducción: la compañía ha asegurado una integración profunda en la cadena de suministro de IA en el momento exacto en que la capacidad de semiconductores se convierte en el cuello de botella.

Lo que también es revelador es la expansión de fabricación de Micron Technology. Una nueva instalación de empaquetado avanzado HBM en Singapur que se lanzará en 2026—con una expansión adicional hasta 2027—indica una apuesta agresiva por una demanda sostenida de IA. Esto no es una empresa apostando a ciegas; está duplicando esfuerzos.

Los números cuentan una historia de apalancamiento operativo

Los resultados del primer trimestre fiscal de 2026 demostraron que el caso alcista no es solo hype:

• Los ingresos aumentaron un 57% interanual hasta $13.64 mil millones, superando las expectativas en un 7.26%
• El EPS no GAAP se disparó un 167% hasta $4.78, superando el consenso en un 22.25%
• El margen bruto se expandió dramáticamente hasta el 56.8% desde el 39.5% del año anterior
• El margen operativo subió al 47% frente al 27.5% del año pasado

Estos no son mejoras incrementales—son las características de una compañía alcanzando un punto de inflexión. La expansión de márgenes es especialmente importante. Micron Technology está convirtiendo los ingresos incrementales directamente en beneficios, lo que sugiere poder de fijación de precios y mejoras en eficiencia operativa que típicamente se mantienen durante años.

La valoración grita oportunidad frente a sus pares

Aquí es donde se pone interesante. La comparación con pares revela la oportunidad:

Micron Technology cotiza con la valoración más baja a pesar de operar en el mercado más caliente (IA y HPC). Western Digital y Seagate—que subieron un 219% y un 189% respectivamente en 2025—ambas tienen múltiplos premium. La asimetría sugiere que Micron Technology ofrece un mejor riesgo-recompensa para 2026.

El consenso de analistas espera que los ingresos del año fiscal 2026 crezcan un 89.3% y que el EPS aumente un 278.3%. La estimación de EPS ha sido revisada al alza en un 80.6% en solo 30 días, lo que indica que el sentimiento aún se está poniendo al día con las mejoras fundamentales.

La diversificación añade cualidades defensivas

Más allá de los centros de datos de IA, Micron Technology ha cambiado estratégicamente su exposición hacia automoción, IoT industrial y TI empresarial—segmentos menos volátiles que el electrónica de consumo. Este reajuste proporciona un colchón contra las caídas cíclicas, una característica crítica para las empresas de semiconductores que enfrentan ciclos inevitables de compresión de márgenes.

El enfoque de cartera protege contra pérdidas mientras mantiene una exposición de gran potencial a los gastos en infraestructura de IA.

La conclusión: una combinación rara

Pocas situaciones combinan vientos de cola fuertes, aceleración operativa, descuento en valoración y optimismo de analistas simultáneamente. Micron Technology cumple con los cuatro requisitos de cara a 2026. La subida del 239% en 2025 podría parecer menos una finalización y más un acto uno en su clímax.

La clasificación actual de Zacks refleja una posición de Compra Fuerte para la acción.