El auge de los países MINT: hacia dónde se dirigen los mercados de capitales

De la fatiga BRIC al impulso MINT

Durante dos décadas, los BRIC dominaron las conversaciones sobre mercados emergentes. En 2001, el acrónimo del economista de Goldman Sachs Jim O’Neill—Brasil, Rusia, India y China—capturó la imaginación de los inversores con promesas de crecimiento explosivo. Más tarde, Sudáfrica se unió a la fiesta, y los BRICS parecían imparables. Pero como en todos los ciclos de mercado, el impulso eventualmente desaparece.

La desaceleración golpeó duro. La demanda de los mercados desarrollados se debilitó, las tasas de crecimiento se comprimieron y la magia desapareció. Los gestores de activos trasladaron silenciosamente capital de vuelta a Europa y Norteamérica. La historia de los BRIC, que una vez fue la tesis de inversión más popular, pasó a ser noticia del día anterior. Ahora, la atención se está dirigiendo a una nueva creación de O’Neill: países MINT—y esta vez, los fundamentos podrían realmente cumplir.

Qué hace diferentes a los países MINT

Entonces, ¿qué hace exactamente que México, Indonesia, Nigeria y Turquía sean la próxima frontera? La respuesta sencilla: demografía y oportunidad.

Estas naciones comparten varios atributos críticos que las diferenciaron del grupo BRIC. Sus poblaciones están creciendo rápidamente, mientras que sus tasas de crecimiento del PIB permanecen robustas. Los gobiernos están activamente promoviendo reformas. Abundan las riquezas en commodities—desde las reservas de carbón y cobre de Indonesia hasta las reservas de petróleo de Nigeria y el dominio agrícola de Turquía. Los costos de fabricación siguen siendo competitivos, haciendo de estos países centros de producción atractivos.

Una mirada más cercana a cada economía MINT

México es el miembro más desarrollado del grupo, con una renta per cápita superior a la de sus pares. Sus mercados de capital rivalizan con los de cualquier país de América Latina. La membresía en el TLCAN proporciona ventajas comerciales, mientras que la participación en la Alianza del Pacífico con Colombia, Perú y Chile amplía la integración regional. La entrada en el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) lo conecta aún más con mercados mayores.

Indonesia destaca por encima de su peso como la economía más grande del sudeste asiático y miembro del G-20. Recientemente industrializada y con un superávit comercial, posee vastos recursos de commodities—carbón, cobre y petróleo—que la posicionan como una potencia de recursos. Esa infraestructura sustenta un crecimiento sostenido.

Nigeria es la segunda economía más grande de África por PIB, solo por detrás de Sudáfrica. ¿La proyección? Para 2020, podría estar entre las principales economías del mundo. Sus enormes reservas de combustibles fósiles proporcionan la fuerza financiera para financiar esa expansión y atraer inversión internacional.

Turquía ya ha demostrado sus credenciales como nación recientemente industrializada. Es una potencia manufacturera en agricultura, textiles, vehículos, barcos y electrónica. La proximidad geográfica a Europa es una ventaja estratégica. La ambición de Turquía de convertirse en un centro financiero regional añade otra dimensión a su atractivo.

La reacción en cadena en los mercados de capital

Aquí es donde se vuelve interesante tanto para inversores como para bolsas. A medida que las economías MINT se expanden, también lo hace su clase media. Es entonces cuando comienza la cascada.

La riqueza creciente fluye primero hacia depósitos bancarios, luego hacia bienes raíces y, finalmente, hacia los mercados de acciones—ya sea mediante compras directas de acciones o asignaciones a fondos de pensiones. Simultáneamente, los fondos mutuos y gestores de activos proliferan, canalizando ahorros hacia los mercados de capital y, eventualmente, automatizando la ejecución de operaciones mediante sistemas algorítmicos.

¿El cronograma? Nadie puede predecirlo exactamente, pero la progresión es clara. Las bolsas y las cámaras de compensación ya están preparando mejoras en su infraestructura. Están construyendo sistemas de negociación y compensación diseñados para manejar la actividad explosiva que el crecimiento inevitablemente traerá.

La conclusión

Los países MINT no son solo otro acrónimo—representan un cambio genuino en dónde se concentra el crecimiento de los mercados emergentes. Con poblaciones más jóvenes, ventajas en commodities y gobiernos comprometidos con reformas económicas, están posicionados de manera diferente a sus predecesores BRIC. La expansión de los mercados de capital ya ha comenzado. Ya seas inversor institucional o simplemente estés atento a la economía global, observar cómo se desarrolla MINT en la próxima década podría ser esencial.

Este análisis representa observaciones actuales del mercado y tendencias económicas en ecosistemas de mercados emergentes.