Por qué Deckers Outdoor merece tu atención más que un monstruo Yeti en 2026

El desafío de Yeti Holdings: Cuando el crecimiento se estanca

Yeti Holdings (NYSE: YETI) presenta una historia de advertencia para los inversores que buscan una exposición confiable al mercado outdoor. Aunque la compañía logró un aumento del 18% en 2025, apenas manteniéndose al ritmo del [S&P 500](, sus fundamentos comerciales subyacentes cuentan una historia diferente. El crecimiento lento de los ingresos ha pesado mucho en los retornos para los accionistas, evidenciado por una caída del 35% en los últimos cinco años. Este rendimiento sugiere que simplemente seguir la tendencia de recreación al aire libre no es suficiente—el impulso operacional importa.

El desafío que enfrenta Yeti Holdings no es una debilidad temporal del mercado, sino restricciones estructurales de crecimiento. Con márgenes de beneficio más estrechos en comparación con sus pares y una base de ingresos internacionales más pequeña, la compañía tiene palancas limitadas para impulsar la expansión. Incluso los mercados internacionales de Yeti, que crecieron a un respetable 14% interanual, representan una porción menor del negocio total en comparación con competidores mejor posicionados globalmente.

Deckers Outdoor: La jugada de valoración pasada por alto

Deckers Outdoor (NYSE: DECK), empresa matriz de Hoka y Ugg, experimentó un brutal 2025, perdiendo casi la mitad de su valor. Sin embargo, esta fuerte caída ha creado una oportunidad que vale la pena examinar. La acción ahora cotiza a un ratio precio-beneficio [(P/E)]( de 15.4 —un descuento significativo en comparación con Yeti Holdings, a pesar de mostrar métricas de crecimiento superiores.

La desconexión en la valoración se vuelve aún más evidente cuando se compara con Nike, que tiene un ratio P/E de 36 y ofrece un menor crecimiento en ingresos y beneficios netos. La valoración modesta de Deckers Outdoor no refleja su calidad operativa. En el segundo trimestre del año fiscal 2026, tanto Hoka como Ugg lograron tasas de crecimiento de dos dígitos interanuales, mientras que el ingreso neto aumentó un 11% respecto al año anterior. El margen de beneficio neto de la compañía casi alcanzó el 20% en ese período—un testimonio de la eficiencia operativa que el mercado ha subestimado.

El motor de crecimiento internacional: donde reside el verdadero impulso

Mientras que Deckers Outdoor vio disminuir las ventas netas nacionales un 1.7% interanual en el segundo trimestre del año fiscal 26, esta debilidad fue más que compensada por un rendimiento internacional extraordinario. Las ventas netas internacionales aumentaron un 29.3% interanual, una aceleración sustancial que indica que las marcas de la compañía tienen un fuerte atractivo global.

Esta fortaleza internacional importa mucho. A medida que la huella global de Deckers Outdoor se expande, crea una vía de crecimiento independiente de la dinámica del mercado estadounidense. Incluso en medio de incertidumbres arancelarias, la fuerte demanda internacional proporciona un colchón de ingresos. Si las ventas nacionales se estabilizan o vuelven a reaccelerar—un escenario realista si las dificultades comerciales disminuyen—la compañía podría ofrecer tasas de crecimiento excepcionales en general.

En contraste, el negocio internacional de Yeti Holdings, aunque crece a un 14% interanual, sigue siendo un contribuyente menor a los ingresos. La compañía carece del mismo buffer de diversificación geográfica que protege a Deckers Outdoor de la volatilidad regional del mercado.

Reinicio del impulso y potencial de recuperación

El historial de cinco años de Deckers Outdoor demuestra lo que es posible cuando la compañía gana tracción—las acciones se han más que duplicado en ese período. La caída de 2025, aunque severa, puede haber sido una reacción exagerada. La compañía no perdió de repente sus ventajas competitivas; enfrentó una presión temporal en las ganancias y escepticismo del mercado.

Con Hoka y Ugg manteniendo un crecimiento de dos dígitos, expandiendo su presencia internacional y con valoraciones atractivas en relación con las tasas de crecimiento, los ingredientes para un regreso en 2026 están presentes. Los inversores que compraron tras fuertes caídas en empresas de calidad han sido recompensados históricamente.

La tesis de inversión para 2026

Elegir entre estos dos minoristas de outdoor no es complejo: Deckers Outdoor ofrece la mejor combinación de valoración, impulso de crecimiento y diversificación geográfica. Aunque Yeti Holdings puede eventualmente estabilizarse, sus desafíos estructurales de crecimiento y su valoración premium en relación con los fundamentos la hacen una oportunidad menos atractiva.

Para 2026, Deckers Outdoor parece estar en posición de ofrecer retornos más fuertes que Yeti Holdings, asumiendo que la compañía pueda estabilizar las ventas nacionales mientras mantiene el impulso internacional. La relación riesgo-recompensa favorece la historia de recuperación de Deckers Outdoor sobre la trayectoria de crecimiento estancado de Yeti.