El verdadero cuello de botella que impulsa la infraestructura de IA caliente: por qué la memoria, no los procesadores, define 2026

La economía de la IA de 15,7 billones de dólares necesita más que solo potencia de cálculo

La inteligencia artificial continúa transformando el panorama tecnológico, con proyecciones de la industria que sugieren que la tecnología podría inyectar 15,7 billones de dólares en la economía global para finales de la década. Esta estimación se desglosa en 6,6 billones de dólares por ganancias de productividad y 9,1 billones de dólares por aplicaciones para consumidores. La carrera por construir infraestructura de IA—especialmente centros de datos—ha creado una demanda sin precedentes de hardware especializado.

Durante los últimos tres años, la conversación se ha centrado en las GPU. Nvidia capturó más del 90% del mercado de aceleradores de IA ofreciendo unidades de procesamiento gráfico que sobresalen en cálculos paralelos necesarios para entrenar grandes modelos de lenguaje como ChatGPT y Llama. El dominio de la compañía parecía inquebrantable, convirtiéndola en la opción predeterminada para los hyperscalers que construyen infraestructura de IA.

Pero esto es lo que la mayoría de los inversores no vieron: la verdadera tendencia caliente en IA no es qué procesador gana.

Por qué los chips personalizados no lo solucionan todo

Ya se está produciendo un cambio. Los hyperscalers, incluyendo Alphabet, Meta Platforms y otros, están desplegando cada vez más procesadores de IA personalizados diseñados por Broadcom y Marvell Technology. Estos circuitos integrados específicos para aplicaciones (ASICs) ofrecen ventajas sobre las GPU tradicionales: son más eficientes en consumo de energía para tareas específicas y ofrecen mejor rendimiento por vatio.

Los números sugieren que esta tendencia está ganando impulso. Broadcom proyecta que sus ingresos por IA se duplicarán hasta alcanzar los 8,2 mil millones de dólares en el trimestre actual, impulsados por contratos masivos con OpenAI, Meta y Google. La firma de investigación de mercado TrendForce pronostica que los envíos de procesadores de IA personalizados podrían aumentar un 44% en 2026, mientras que los envíos de GPU solo crecerán un 16%.

Sin embargo, incluso a medida que los procesadores personalizados ganan terreno, enfrentan una limitación crítica que ni los fabricantes de chips ni la mayoría de los analistas han abordado adecuadamente.

La restricción no dicha: ancho de banda de memoria

Tanto las GPU de Nvidia como los procesadores personalizados de Broadcom comparten un requisito común: enormes cantidades de memoria de alto ancho de banda (HBM). Este tipo especializado de memoria maneja la transferencia de datos a velocidades que los chips de memoria tradicionales no pueden igualar, consumiendo menos energía y generando una latencia mínima.

El HBM no es una característica de lujo—es la infraestructura esencial que evita que el rendimiento de las GPU y ASIC se convierta en un cuello de botella. Sin una capacidad suficiente de HBM, incluso los procesadores más potentes ofrecen rendimientos reducidos en entornos de centros de datos.

Las implicaciones son impactantes. Micron Technology, un actor líder en el mercado global de memoria, estima que el mercado de HBM se expandirá de $35 mil millones en 2025 a $100 mil millones para 2028. Esta trayectoria refleja el severo desequilibrio entre la oferta actual de HBM y la demanda creciente de los fabricantes de aceleradores de IA.

Por qué esto importa para 2026

La escasez de suministro ya es visible en el rendimiento financiero de Micron. La compañía reportó un aumento del 57% en ingresos interanuales, alcanzando los 13,6 mil millones de dólares en el primer trimestre fiscal de 2026 (que finalizó el 27 de noviembre), con ganancias no-GAAP que se multiplicaron por 2,7 respecto al año anterior, alcanzando los 4,78 dólares por acción.

Lo más destacado es que la dirección de Micron anunció que “hemos completado acuerdos sobre precios y volúmenes para toda nuestra oferta de HBM para 2026”, lo que significa que la compañía ha agotado toda su capacidad de producción para el próximo año. Esta combinación de mayores volúmenes y precios premium ha llevado a los analistas a proyectar un aumento del 288% en las ganancias de Micron, hasta 32,14 dólares por acción.

Para los inversores que siguen la narrativa del infraestructura de IA en auge, esto revela una verdad esencial: las empresas que controlan la producción de HBM tienen las llaves del mercado de aceleración de IA, no aquellas que construyen los procesadores en sí. La valoración de Micron—actualmente por debajo de 10 veces las ganancias futuras—refleja una ventana de oportunidad antes de que el mercado reconozca completamente esta dinámica.

A medida que la adopción de GPU y ASIC se acelere durante 2026, la verdadera restricción no será la potencia de cálculo—será la infraestructura de memoria que permite que esa potencia realmente funcione.