Más de 100 millones de estadounidenses podrían recibir reembolsos de impuestos promedio de $3,278 en 2026 — Aquí está la línea de tiempo

Una ola masiva de reembolsos de impuestos está en camino

Según el director estratega global de JPMorgan Asset Management, David Kelly, el sistema fiscal de EE. UU. está a punto de desatar uno de los ciclos de reembolsos más grandes de la historia reciente. Cuando lleguen los cheques de estímulo el próximo año, no lo harán en el formato tradicional de cheques de estímulo — en cambio, tomarán la forma de reembolsos de impuestos sustancialmente mayores que los estadounidenses recibirán al presentar sus declaraciones de 2026.

Las cifras son asombrosas. Basándose en datos del IRS analizados hasta mediados de mayo, se proyecta que aproximadamente 104 millones de contribuyentes individuales recibirán un reembolso promedio de $3,278. Eso se traduce en más de $340 mil millones en reembolsos agregados que volverán a las cuentas de los consumidores a principios de 2026.

¿Por qué serán tan grandes los reembolsos?

Los reembolsos desproporcionados provienen de una desajuste estructural creado por cambios retroactivos en la política fiscal. Cuando entró en vigor la legislación fiscal reciente, incluyó numerosas disposiciones que afectaron los ingresos de 2025 de manera retroactiva — pero el IRS nunca actualizó los formularios de retención W-2 y 1099 en consecuencia.

Esto significa que los empleadores continuaron deduciendo las mismas cantidades de impuestos de los cheques semanales durante 2025, aunque los trabajadores debían pagar mucho menos bajo el nuevo código fiscal. El resultado: una sobrecarga masiva de impuestos de los ganancias de los trabajadores.

Las disposiciones retroactivas que impulsan estos reembolsos incluyen:

• Eliminación de la tributación sobre propinas y horas extras
• Deducción de intereses de préstamos de automóviles
• Deducciones mejoradas por bonificaciones para jubilados
• Ampliación de los límites de deducción de impuestos estatales y locales
• Aumentos permanentes a la deducción estándar y créditos por hijos

Impacto económico: estímulo con otro nombre

El análisis de Kelly posiciona estos reembolsos como funcionalmente equivalentes a los cheques de estímulo. En su evaluación, cuando los cheques de estímulo que saldrán se materialicen a través del sistema fiscal a principios de 2026, “funcionarán muy parecido a una nueva ronda de cheques de estímulo, aumentando la demanda de los consumidores y las presiones inflacionarias a principios del próximo año.”

Esta analogía tiene implicaciones importantes. Durante la pandemia, tres rondas de cheques de estímulo impulsaron el gasto de los consumidores, aumentaron temporalmente las tasas de ahorro y contribuyeron al posterior aumento de la inflación. Los reembolsos entrantes podrían desencadenar un ciclo económico similar.

¿Qué sigue?

Kelly sugiere que la ola de reembolsos puede no ser el único pago gubernamental dirigido a los hogares. A medida que los efectos del estímulo desaparecen, los legisladores podrían introducir mecanismos de apoyo adicionales — potencialmente incluyendo cheques de reembolso por aranceles o pagos directos de dividendos — para prevenir un deterioro económico durante la segunda mitad de 2026.

La motivación principal: compensar las posibles dificultades económicas derivadas de la implementación de aranceles y la reducción de presiones migratorias antes del próximo ciclo electoral.

La carta salvaje de la inflación

Aunque recibir $3,278 adicionales por cada contribuyente suena atractivo, el efecto agregado requiere precaución. Una inyección repentina de más de $340 mil millones en poder de compra de los consumidores podría intensificar las presiones inflacionarias existentes. Una mayor demanda sin aumentos correspondientes en la oferta suele impulsar los precios al alza.

Esta dinámica podría obligar a la Reserva Federal a ajustar su trayectoria de tasas de interés, posiblemente deteniendo o invirtiendo los recortes de tasas que los mercados han estado anticipando. La ganancia financiera a corto plazo podría acarrear costos económicos a largo plazo a través de presiones persistentes en los precios y una reducción del poder adquisitivo con el tiempo.