Cómo Nebius Group planea dominar la infraestructura de IA mediante la expansión de centros de datos

El mercado de infraestructura de IA se está consolidando rápidamente en torno a unos pocos actores clave, siendo Nebius Group N.V. (NBIS) quien se posiciona como un competidor serio al expandir agresivamente su capacidad de centros de datos a nivel global. La compañía reconoce que en el entorno actual de restricciones de energía, la capacidad de asegurar una infraestructura de computación confiable se ha convertido en la principal ventaja competitiva.

La estrategia de capacidad de energía detrás del crecimiento de Nebius

A diferencia de muchos competidores, Nebius adopta un enfoque visionario asegurando capacidad de energía años antes de desplegar servidores. La dirección reveló que la compañía ya ha contratado acuerdos de energía a largo plazo sustanciales, lo que efectivamente reduce los riesgos de su hoja de ruta de expansión y proporciona visibilidad de ingresos. Esta estrategia de contratación previa significa que gran parte de la futura capacidad de los centros de datos ya está comprometida—la demanda de los clientes ya está asegurada incluso antes de que las instalaciones estén operativas.

Las cifras reflejan esta ambición. Nebius apunta a 2.5 gigavatios de capacidad de energía contratada para 2026, lo que representa un aumento significativo respecto a la orientación anterior de 1 gigavatio. Para finales de 2026, la compañía busca tener entre 800 megavatios y 1 gigavatio de infraestructura de centros de datos completamente operativa y conectada. Este enfoque escalonado equilibra un crecimiento agresivo con una ejecución pragmática, reduciendo el riesgo de activos varados en un mercado en rápida evolución.

Expansión reciente y diversificación geográfica

Los lanzamientos recientes de la compañía demuestran esta estrategia en acción. En el tercer trimestre de 2025, Nebius puso en línea su instalación en Israel equipada con GPUs B200, mientras lanzaba simultáneamente su centro de datos en Reino Unido con aceleradores B300. Ambas implementaciones contaban con compromisos sustanciales de clientes ya en marcha, minimizando la incertidumbre en los ingresos. De cara al futuro, la compañía se prepara para introducir capacidades GB300, posicionándose en la frontera tecnológica.

Para 2026, Nebius planea expandir sus huellas existentes en el Reino Unido, Israel y Nueva Jersey, mientras comisiona nuevas instalaciones en Estados Unidos y Europa durante la primera mitad del año. La dirección está asegurando activamente múltiples sitios a gran escala capaces de soportar cientos de megavatios cada uno, con varios previstos para estar en línea antes de fin de año 2026. Esta diversificación geográfica reduce la dependencia de una sola región y refleja la estrategia de diversificación energética que ha demostrado ser exitosa en la industria.

Proyecciones de ingresos y posición en el mercado

La compañía apunta a $7–$9 mil millones en ingresos recurrentes anuales para 2026, una proyección que depende del éxito en la ejecución de su hoja de ruta de centros de datos. Este objetivo ambicioso asume una demanda continua fuerte de computación de IA por parte de clientes empresariales y mantener el poder de fijación de precios a pesar de la creciente competencia.

El panorama competitivo: un mercado que se estrecha

La competencia en el espacio de infraestructura de IA se está intensificando. CoreWeave opera en un mercado con restricciones de oferta donde la demanda supera ampliamente la capacidad disponible. En el tercer trimestre de 2025, CoreWeave amplió su huella de energía activa a aproximadamente 590 megavatios y aumentó su energía contratada a alrededor de 2.9 gigavatios. La compañía generó entre $5.05 y $5.15 mil millones en ingresos proyectados para 2025, con un crecimiento interanual del 134% en el tercer trimestre, aunque los retrasos en los centros de datos y las restricciones de suministro representan obstáculos a corto plazo.

Mientras tanto, otros proveedores de la nube establecidos están movilizando recursos masivos. Una importante empresa tecnológica planea aumentar su capacidad total de IA en más del 80% en 2025 y pretende duplicar aproximadamente su huella de centros de datos en los próximos dos años. Este competidor ha desplegado grandes clústeres de aceleradores de vanguardia y está construyendo infraestructura que abarca todo el ciclo de vida de la IA—desde el preentrenamiento del modelo hasta las cargas de trabajo de post-entrenamiento e inferencia.

La competencia por capacidad de energía y asignación de GPU es feroz, y el riesgo de ejecución sigue siendo sustancial. La incertidumbre macroeconómica, el aumento de los costos operativos y los enormes requerimientos de capital crean obstáculos que podrían presionar los márgenes en todo el sector.

Preocupaciones sobre valoración en medio del optimismo de crecimiento

A pesar de una ganancia del 213% en el precio de las acciones en el último año—superando ampliamente el retorno del 29.4% de la industria de Servicios de Software en Internet—Nebius parece cotizar a una valoración premium. En base a Precio-Valor en Libros, las acciones de NBIS cotizan a 5.04X en comparación con el promedio de la industria de 3.92X, lo que sugiere que el mercado está valorando un crecimiento futuro significativo.

Las estimaciones de ganancias consensuadas han visto revisiones a la baja en los últimos dos meses, introduciendo cierta cautela en la narrativa. Claramente, el mercado apuesta por la capacidad de Nebius para convertir sus inversiones en centros de datos en rentabilidad sostenible mientras navega en un entorno competitivo cada vez más concurrido.

La conclusión

La historia de crecimiento de Nebius se basa en su capacidad para escalar los centros de datos más rápido que la competencia, manteniendo la disciplina en los precios en un mercado en evolución. La contratación anticipada de energía y la venta previa de capacidad demuestran una gestión de riesgos sofisticada, pero la ejecución en un calendario de construcción tan ambicioso, en medio de desafíos en la cadena de suministro y una competencia intensa, sigue siendo la variable clave. El éxito posicionaría a Nebius como un actor relevante en el ecosistema de infraestructura de IA; el fracaso expondría a los accionistas a un riesgo a la baja significativo.