Disruptor de la tecnología de la belleza Oddity Tech muestra impulso a pesar del escepticismo del mercado

Cuando Oddity Tech debutó en NASDAQ bajo el ticker ODD en 2023, pocos esperaban que la compañía se convirtiera en un estudio de caso sobre la desconexión entre los fundamentos empresariales y el rendimiento de las acciones. Sin embargo, eso es precisamente lo que le sucedió a esta plataforma de cosméticos y bienestar impulsada por IA.

Fuertes ganancias enmascaran una actividad bursátil volátil

El indicador más revelador de la salud del negocio de Oddity llegó con los resultados del tercer trimestre de 2025. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 24% interanual, mientras que las ganancias ajustadas crecieron hasta $0.40 por acción—lo que representa un incremento del 25%. Estos resultados superaron las previsiones anteriores de la dirección y llevaron a la compañía a elevar sus expectativas para todo el año 2025 a aproximadamente $800 millones en ingresos netos, lo que se traduce en un crecimiento de aproximadamente 24-25% en comparación con 2024.

A pesar de estas métricas alentadoras, las acciones de Oddity han experimentado una considerable turbulencia. A principios de 2025, el precio de las acciones casi se duplicó en medio del entusiasmo por las inversiones en inteligencia artificial. Sin embargo, surgió debilidad posterior a medida que los inversores reevaluaron los planes de gasto de la compañía—particularmente el aumento en la asignación de capital hacia el marketing digital y el desarrollo de capacidades ampliadas de IA.

La generación de flujo de caja libre cuenta otra historia. Hasta los primeros nueve meses de 2025, Oddity generó $90 millones en flujo de caja libre, demostrando que el negocio continúa convirtiendo ventas en capital real. Esta capacidad de hacer crecer los retornos de las acciones mediante la eficiencia operativa sigue siendo una ventaja competitiva en el saturado sector de la belleza y tecnología.

La trayectoria pre-IPO que construyó expectativas

Comprender en qué posición se encuentra Oddity requiere examinar su evolución. Antes de la oferta pública de 2023, la compañía ya había demostrado una disciplina excepcional. Entre 2020 y 2021, Oddity duplicó sus ingresos manteniendo la rentabilidad bajo principios contables generalmente aceptados—algo inusual para empresas tecnológicas en etapa temprana.

Para 2022, el impulso se aceleró dramáticamente. Las ventas aumentaron un 46% y el ingreso neto se disparó más del 50%, creando un entusiasmo sustancial entre los inversores de cara a la IPO. Cuando la compañía ofreció acciones a $35, la demanda llevó la cotización inicial por encima de $47.50, recaudando finalmente aproximadamente $425 millones.

La expansión post-IPO y la desconexión del mercado

Tras su debut en el mercado, Oddity se negó a desacelerar. En 2023, el crecimiento de los ingresos se aceleró hasta un 57% en comparación con el 46% del año anterior. Más impresionantemente, el énfasis de la dirección en la rentabilidad llevó los márgenes operativos del 8.5% al 14.6%. El ingreso neto casi se triplicó hasta $58.5 millones.

Sin embargo, la reacción del mercado resultó extrañamente indiferente. A pesar del crecimiento acelerado y la mejora dramática en los métricas de rentabilidad, las acciones ofrecieron retornos poco destacados durante 2023 y 2024. A medida que las tasas de crecimiento se moderaron naturalmente al 27% en 2024—una consecuencia de la expansión de la escala de la compañía—los inversores enfocados en el crecimiento se volvieron cada vez más escépticos respecto a las perspectivas a largo plazo.

El factor IA y la perspectiva futura

De cara al futuro, Oddity enfrenta desafíos previsibles que acompañan a cualquier empresa de su escala. La ley de los grandes números hace que mantener tasas de crecimiento de tres dígitos sea matemáticamente difícil. Al mismo tiempo, la dinámica competitiva en belleza y tecnología continúa intensificándose.

Sin embargo, la posición estratégica de la compañía en torno a la inteligencia artificial sugiere que la dirección cree que aún queda un margen de maniobra importante. La inversión en capacidades de IA y marketing digital, aunque presiona las expectativas de ganancias a corto plazo, parece diseñada para establecer ventajas competitivas defendibles. Si esta apuesta da sus frutos, en última instancia determinará si la trayectoria de las acciones de Oddity vuelve a reflejar el impulso subyacente del negocio—o si la desconexión persiste.

Para los inversores que consideran puntos de entrada, la pregunta fundamental sigue siendo si las valoraciones actuales reflejan adecuadamente tanto los riesgos de una desaceleración en el crecimiento como las posibles recompensas de la expansión de productos potenciados por IA en los mercados globales de belleza y bienestar.