La fortaleza del dólar y la incertidumbre económica mantienen el precio del oro relativamente estable a medida que aumentan las tensiones

El oro mantuvo una trayectoria casi plana el jueves a pesar de las crecientes presiones geopolíticas y los cambios en las señales económicas de EE. UU., ya que el fortalecimiento del dólar continuó pesando sobre la demanda de metales preciosos. Los futuros de oro con entrega en enero en Comex cotizaron ligeramente más altos, sumando solo 40 centavos para alcanzar los $4,449.70 por onza troy, lo que representa un aumento mínimo del 0.01%. Por el contrario, la plata experimentó una caída más pronunciada, con los contratos de enero bajando $2.4190 (3.14%) para cerrar en $74.716 por onza troy, señalando un sentimiento divergente entre los dos metales preciosos.

El mercado laboral muestra señales mixtas mientras el dólar se fortalece

Los datos de empleo del jueves pintaron un cuadro matizado del mercado laboral estadounidense. Challenger, Gray and Christmas reportó que en diciembre de 2025 se anunciaron 35,553 despidos por parte de empleadores estadounidenses, una reducción significativa respecto a las 71,321 despidos de noviembre. Sin embargo, la narrativa laboral más amplia de 2025 cuenta una historia preocupante: el año registró un total de 1,206,374 despidos, lo que supone un aumento sustancial del 58% en comparación con 2024, siendo las empresas tecnológicas las más afectadas con 154,445 despidos.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron en 8,000 hasta 208,000 para la semana que terminó el 3 de enero, en línea con las previsiones del mercado. La media móvil de cuatro semanas mejoró ligeramente a 211,000 desde las 219,000 de la semana anterior, aunque las solicitudes continuas subieron a 1,914,000 desde 1,858,000, lo que indica una persistente tensión en el mercado laboral.

Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense se fortaleció hasta 98.93, subiendo 0.25 puntos (0.25%), beneficiándose de la demanda de refugio seguro y las expectativas de tasas de interés más altas sostenidas. La subida del dólar generalmente limita los precios del oro al hacer que el metal precioso sea más caro para los compradores internacionales.

Las expectativas de política monetaria permanecen hawkish

Los participantes del mercado están vigilando de cerca el informe de nóminas no agrícolas de mañana, un indicador clave que tradicionalmente influye en la dirección de la política de la Reserva Federal. Las expectativas actuales sugieren una probabilidad mínima de recortes inmediatos de tasas, con la herramienta FedWatch de CME Group mostrando que los inversores están valorando solo un 11.6% de posibilidad de una reducción de 25 puntos básicos en la reunión del 27-28 de enero de la Fed, una postura que respalda la fortaleza del dólar.

Las tensiones geopolíticas se intensifican en múltiples frentes

Las tensiones globales en aumento continúan sustentando la demanda de refugio seguro para los movimientos del precio del oro. Los legisladores estadounidenses han avanzado un proyecto de ley que otorga al presidente Trump la autoridad para imponer aranceles a las naciones que compren petróleo ruso, con países como China, India y Brasil enfrentando posibles tarifas del 500% si la legislación pasa por votación la próxima semana. Esta iniciativa refleja los esfuerzos occidentales en curso por aislar económicamente a Rusia en medio de su conflicto continuo en Ucrania.

En un desarrollo diplomático importante, el Reino Unido y Francia han señalado su disposición a desplegar tropas terrestres en Ucrania tras un posible alto el fuego. Rusia ha contraatacado advirtiendo que cualquier presencia militar occidental constituiría “objetivos legítimos de combate”, escalando la retórica y la incertidumbre.

Puntos de presión adicionales incluyen disturbios en Irán derivados de una mala gestión económica y depreciación de la moneda, donde Trump ha advertido sobre una posible intervención de EE. UU. La captura del presidente venezolano Nicolás Maduro ha llevado a Trump a afirmar el interés de EE. UU. en los recursos petroleros de Venezuela, añadiendo otra capa de complejidad geopolítica.

La acumulación constante de oro en China continúa

Apoyando la demanda subyacente de oro, los datos del Banco Popular de China revelaron que el banco central extendió su racha de compras de oro a catorce meses consecutivos. Las reservas de oro chinas alcanzaron 74.15 millones de onzas troy finas en diciembre, ligeramente por encima de las 74.12 millones de noviembre, con reservas valoradas en $319.45 mil millones. Esta acumulación sostenida por parte de una economía importante subraya el apetito persistente de los bancos centrales por el metal precioso como activo de reserva estratégica.

Mientras los índices de materias primas realizan su proceso de reajuste anual en los próximos días, los operadores han adoptado una postura cautelosa, esperando anuncios de ajuste antes de establecer nuevas posiciones.