Los reguladores generalmente no tienen objeciones fundamentales a la privacidad en sí misma. La verdadera tensión surge en torno a *cómo* se implementa la privacidad—específicamente, sistemas que operan como cajas negras más allá de la supervisión regulatoria.

Esta distinción explica por qué ciertas criptomonedas centradas en la privacidad suelen atraer un escrutinio regulatorio. Las autoridades no pueden monitorear eficazmente lo que no pueden auditar. No es la privacidad en sí la que desencadena acciones de cumplimiento; es la incapacidad de verificar transacciones y garantizar el cumplimiento.

Las finanzas tradicionales operan bajo un principio similar: la privacidad existe dentro de un marco de auditabilidad. Los bancos mantienen la confidencialidad de la información de los clientes, pero también mantienen registros completos y mecanismos de reporte que los reguladores pueden acceder cuando sea necesario.

El desafío para las monedas de privacidad radica en cerrar esta brecha—demostrar que la confidencialidad y la transparencia regulatoria no son mutuamente excluyentes. Aquellos proyectos que puedan demostrar mecanismos de privacidad verificables, en lugar de opacidad total, tienen mejores probabilidades de navegar por el panorama regulatorio.