La $20B Pregunta: Por qué la cartera de crecimiento de Iren podría transformar el panorama de los centros de datos de IA

Cuando se trata de jugadas en infraestructura de IA, Vertiv ha dominado la atención de los inversores con su impresionante historial—un aumento del 39% anual y más del 550% en cinco años. Pero debajo de la superficie, se está desarrollando una historia de crecimiento más convincente con un competidor mucho más pequeño que ya ha llamado la atención del mercado.

Cómo Iren pasó de ser un outsider a un potencial gigante de IA

La trayectoria de Iren cuenta una historia diferente. Aunque su capitalización de mercado se sitúa en solo $12 mil millones en comparación con los $67 mil millones de Vertiv, la compañía ya ha cuadruplicado su precio de acción en el último año—y el verdadero impulso puede estar comenzando.

¿El catalizador? Una asociación emblemática de cinco años con Microsoft por valor de $9.7 mil millones. Bajo este acuerdo, Iren suministra 200 megavatios de energía a las operaciones del centro de datos de Microsoft, lo que se traduce en aproximadamente $2 mil millones anualmente. De manera crítica, Iren negoció una cláusula de prepago del 20%, que financia efectivamente la expansión sin cargar el balance con deudas excesivas o dilución de los accionistas.

Aquí es donde las matemáticas se vuelven interesantes: Iren actualmente tiene aproximadamente 3 gigavatios de capacidad de energía en su cartera. Si la compañía asegura 14 contratos adicionales que igualen la escala del acuerdo con Microsoft, podría generar teóricamente $20 mil millones en ingresos recurrentes anuales en cinco a diez años.

La narrativa de aceleración de ingresos

Las propias proyecciones de la dirección respaldan este objetivo ambicioso. Iren apunta a $3.4 mil millones en ingresos recurrentes anuales para finales de 2026—un salto significativo desde los $16.4 millones logrados en el año fiscal 2025. El acuerdo con Microsoft aceleró esencialmente esta línea de tiempo, colocando a la compañía por delante de la orientación previa que había apuntado a $200-250 millones solo para diciembre de 2025.

Esto no es solo crecimiento de ingresos; es ingresos recurrentes y predecibles provenientes de contratos empresariales a largo plazo. Para los inversores que buscan exposición a infraestructura de IA con potencial de crecimiento explosivo, eso importa enormemente.

La realidad de Vertiv

Vertiv sigue siendo un negocio sólido. Su crecimiento del 29% en ingresos año tras año en el tercer trimestre no es algo que se pueda ignorar, y las soluciones de enfriamiento líquido seguirán siendo esenciales a medida que la computación de IA se expanda. Sin embargo, la orientación de la dirección para el cuarto trimestre—un crecimiento del 18% al 22% año tras año—sugiere que el ritmo de aceleración puede estar moderándose.

Con una capitalización de mercado de $67 mil millones, Vertiv también es significativamente más grande, lo que significa que incluso un crecimiento fuerte se traduce en ganancias porcentuales menores. Mover una compañía con una capitalización de mercado de $12 mil millones requiere mucho menos impulso de capital que mover una valorada en $67 mil millones.

Tamaño, crecimiento y eficiencia de capital

La diferencia en la capitalización de mercado subraya una verdad fundamental: las empresas más pequeñas de infraestructura de IA que operan con un crecimiento explosivo en ingresos a menudo ofrecen retornos desproporcionados. La cartera de Iren—con el contrato con Microsoft sirviendo como prueba de concepto—demuestra que las empresas estarán dispuestas a comprometer capital significativo para asegurar energía confiable en los centros de datos.

La combinación de un TAM (mercado total direccionable) demostrablemente grande (, demanda empresarial comprobada, una capitalización de mercado manejable y visibilidad de ingresos recurrentes crea una oportunidad asimétrica convincente para inversores enfocados en el crecimiento.

Si Iren podrá ejecutar estas ambiciones sigue siendo la pregunta clave. Pero, basándose en la trayectoria actual y la validación de Microsoft, la compañía se ha transformado de un competidor más pequeño en un contendiente legítimo en el espacio de infraestructura de IA.