Associated British Foods reduce las perspectivas de beneficios para el FY26 ante la debilidad del comercio minorista y los obstáculos en los ingredientes

Associated British Foods plc ha reducido sus expectativas de beneficios para todo el año, señalando que el beneficio operativo ajustado y las ganancias por acción ajustadas para el ejercicio 2026 estarán por debajo de los niveles del año anterior. Este cambio marca una desviación significativa de las previsiones anteriores de la compañía y refleja los crecientes desafíos en sus divisiones de Alimentación y Ingredientes, que han demostrado ser más resistentes en ciclos anteriores.

Rendimiento del segmento de negocio en 16 semanas

El panorama de ingresos de 16 semanas del conglomerado diversificado hasta principios de enero revela un escenario de rendimiento mixto. Mientras que el segmento de Venta Minorista registró un crecimiento alentador del 4% en términos reportados, este impulso no logró compensar la debilidad en otras áreas. El segmento de Alimentación se mantuvo plano, sin ganar ni perder terreno, mientras que Ingredientes se contrajo un 3%. Las operaciones de Azúcar disminuyeron un 2%, y el segmento de Agricultura registró una caída más pronunciada del 4%, lo que afectó la rentabilidad general.

A nivel consolidado, los ingresos del Grupo lograron un aumento marginal del 1% en términos reportados, aunque esto se anula por completo al ajustar por fluctuaciones de divisas, revelando una ligera disminución del 1% a tipos de cambio constantes. Esta estrecha expansión de la línea superior subraya el desafiante entorno externo que enfrenta el grupo.

Un inicio más suave de Primark plantea dudas sobre los márgenes

Primark, la bandera insignia de retail de la compañía, ha experimentado un inicio notablemente difícil en el ejercicio fiscal. El rendimiento ha sido claramente mixto, con el mercado del Reino Unido proporcionando una instantánea reveladora. Primark logró aproximadamente un 3% de crecimiento en ventas en el Reino Unido, acompañado de una expansión de ventas iguales del alrededor del 1,7%—una cifra poco destacada que refleja un mercado de ropa altamente competitivo, especialmente durante el período de ventas navideñas.

A nivel global, la trayectoria de ventas de Primark no cumplió con las expectativas internas, lo que llevó a la dirección a recalibrar su perspectiva para la primera mitad de 2026 a un crecimiento de un solo dígito bajo. Más significativamente, la compañía ahora anticipa que el margen de beneficio operativo ajustado de Primark se estabilizará en torno al 10% para todo el año—suponiendo que el impulso actual de ventas persista durante la segunda mitad. Esto representa una reducción sustancial respecto a la orientación previa, que había proyectado un margen ligeramente por debajo del año anterior.

Presión sobre los beneficios en las operaciones principales

La perspectiva revisada va más allá de Primark. Se espera que las operaciones de Alimentación e Ingredientes entreguen un beneficio operativo ajustado para todo el año que sea moderadamente inferior a los niveles de 2025, en contraste con las expectativas anteriores de que los beneficios se mantendrían en línea con el año anterior. Estos dos segmentos se han convertido en los principales impulsores de la reducción de la orientación de la compañía.

En contraste, se anticipa que el beneficio operativo ajustado del segmento de Agricultura se mantendrá en línea con el rendimiento de 2025, mientras que se pronostica que las operaciones de Azúcar mostrarán una rentabilidad mejorada. La compañía continúa esperando una pequeña contribución de beneficio operativo ajustado de Azúcar en 2026.

Perspectiva de la dirección y próximos pasos

A pesar de los vientos en contra a corto plazo, el liderazgo de ABF ha mantenido un tono mesurado sobre las perspectivas a medio y largo plazo. La compañía declaró que, aunque se espera que las “condiciones de mercado difíciles” persistan en los próximos meses, confía en la trayectoria de crecimiento subyacente del Grupo a largo plazo.

Los desglose completos de ingresos por segmento de negocio para el período de 16 semanas están programados para su publicación el 22 de enero, proporcionando a los inversores mayor granularidad sobre el rendimiento de cada división.