SPYM vs IVV: ¿Qué tracker del S&P 500 debería estar en tu cartera?

La Pregunta Clave: ¿Qué Diferencia a Estos ETFs?

Al elegir entre SPYM (SPDR Portfolio S&P 500 ETF) y IVV (iShares Core S&P 500 ETF), la mayoría de los inversores enfrentan un dilema similar: ambos fondos siguen el mismo índice y ofrecen resultados casi idénticos, entonces, ¿realmente importa cuál eliges? La respuesta corta es que las diferencias existen, pero son sutiles—sin embargo, aún podrían influir en tu decisión dependiendo de tu estilo de inversión y tamaño de cartera.

Los Números Cuentan la Historia

A simple vista, estos dos rastreadores del S&P 500 parecen virtualmente intercambiables. Ambos registraron un rendimiento de 16.8% en un año hasta el 3 de enero de 2025, ofrecen el mismo rendimiento por dividendo del 1.13% y mantienen un beta de 1.00, lo que significa que se mueven en sincronía con el mercado en general. En un período de cinco años, una inversión de $1,000 habría crecido aproximadamente a $1,829 en SPYM frente a $1,828 en IVV—una diferencia $1 negligible.

Las cifras de caída máxima también se alinean estrechamente, con SPYM experimentando una caída del -24.49% frente a -24.50% de IVV durante el mismo período. Estos resultados espejo refuerzan lo que los inversores pasivos ya saben: cuando los fondos siguen las mismas 500 acciones, la convergencia en rendimiento es inevitable.

Dónde SPYM Gana Terreno: La Ventaja en Tarifas

SPYM cobra una ratio de gastos del 0.02% en comparación con el 0.03% de IVV. Aunque esta diferencia del 0.01% parece microscópica, se acumula con el tiempo. En una inversión de $10,000, pagarás $2 anualmente con SPYM frente a $3 con IVV. Escala esto a una posición de $100,000, y la diferencia alcanza $10 por año. Durante décadas, estos puntos básicos importan—especialmente en un entorno de bajos rendimientos.

Para los inversores conscientes de los costos que priorizan las ratios de gastos como criterio principal de selección, SPYM ofrece la ventaja, aunque marginal.

Por Qué IVV Domina en Escala y Liquidez

El panorama cambia drásticamente al examinar los activos bajo gestión. IVV maneja $733 mil millones en AUM en comparación con los $97 mil millones de SPYM. Esta ventaja de tamaño siete veces se traduce en una liquidez superior y en spreads de compra-venta más ajustados, facilitando la ejecución de grandes posiciones sin mover el mercado.

Los inversores institucionales y aquellos que despliegan sumas de siete cifras deberían priorizar la mayor profundidad de IVV. Sin embargo, para los inversores minoristas que operan en miles o decenas de miles, esta brecha de liquidez presenta una preocupación práctica mínima.

Dentro de las Cartera: Desglose Sectorial y Participaciones

Ambos fondos contienen 503 acciones de gran capitalización en EE. UU. con ponderaciones notablemente similares. La tecnología domina con aproximadamente el 35% de las participaciones, seguida de servicios financieros con el 13% y servicios de comunicación con el 11%. Las tres principales posiciones—Nvidia, Apple y Microsoft—aparecen de manera idéntica en ambas carteras.

IVV cuenta con un historial de 25 años sin peculiaridades estructurales ni sobreposiciones. SPYM opera bajo la misma filosofía sencilla: ofrecer una réplica pura del S&P 500 sin estrategias complejas ni restricciones. Esta coherencia refuerza la conclusión de “elige cualquiera” para los estrategas pasivos.

La Conclusión Práctica para Diferentes Tipos de Inversores

Carteras pequeñas a medianas ($5,000–$250,000): SPYM lleva ventaja gracias a su menor estructura de tarifas. Los ahorros anuales se acumulan, y la liquidez sigue siendo más que suficiente para los volúmenes de negociación típicos.

Posiciones institucionales grandes ($1 millón+): La mayor AUM de IVV justifica la elección. La liquidez mejorada previene deslizamientos que podrían costar más que la diferencia en tarifas, especialmente al entrar o salir de posiciones significativas.

Inversores a largo plazo en compra y mantenimiento: La elección se vuelve casi irrelevante. Elige uno, comprométete y ignora la diferencia del 0.01% en tarifas. En horizontes de 30 años, ambos fondos ofrecerán rendimientos del S&P 500 con variaciones insignificantes.

La Conclusión Final

SPYM e IVV ejemplifican cómo la inversión en índices se ha convertido en una commodity. Siguen las mismas participaciones, ofrecen resultados idénticos y cumplen funciones iguales. La pequeña ventaja en tarifas de SPYM atrae a quienes buscan minimizar costos, mientras que la base de activos sustancial de IVV atrae a quienes priorizan la calidad en la ejecución. Ninguno de los fondos presenta sorpresas ni desventajas estructurales.

Tu decisión, en última instancia, depende de si valoras la reducción más pequeña en la ratio de gastos o la mayor liquidez de un fondo mucho más grande. Para la gran mayoría de los inversores pasivos en el S&P 500, cualquiera de las opciones conduce al mismo destino: exposición diversificada y de bajo costo a las 500 mayores empresas de Estados Unidos.