La plataforma de custodia regulada BitGo busca una valoración de casi $2 mil millones en su debut en Nueva York

Los inversores institucionales están observando la OPI de BitGo mientras el especialista en custodia de criptomonedas de EE. UU. prepara un debut en Wall Street muy estructurado, centrado en regulación y seguridad.

Estructura de la oferta de acciones y valoración objetivo de BitGo

La firma de custodia de criptomonedas BitGo ha lanzado formalmente su oferta pública inicial, con el objetivo de recaudar hasta $201 millones a través de una cotización en Estados Unidos. Según su presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., la compañía planea vender aproximadamente 11,8 millones de acciones ordinarias de Clase A, destacando el creciente interés del mercado público en infraestructura digital regulada.

La empresa con sede en Palo Alto, California, estableció un rango de precios esperado de $15 a $17 por acción para las acciones de Clase A. Basándose en ese rango y considerando las acciones existentes, la transacción implica una valoración que podría acercarse a los $2 mil millones, subrayando el apetito de los inversores por empresas de criptomonedas con un modelo basado en servicios y tarifas en lugar de una exposición pura al trading.

La oferta comprende 11 millones de acciones nuevas emitidas por BitGo, junto con aproximadamente 821,600 acciones vendidas por accionistas existentes. Sin embargo, BitGo no recibirá ningún ingreso de esas ventas secundarias, que en cambio proporcionan liquidez a los primeros accionistas y preservan el capital recaudado en la emisión primaria para uso corporativo.

Además, los suscriptores han asegurado una opción de 30 días para comprar hasta 1,77 millones de acciones adicionales. Esa opción de sobreasignación, si se ejerce en su totalidad, ampliaría el tamaño del acuerdo y potencialmente aumentaría los ingresos totales, una característica común en ofertas de acciones de gran tamaño en EE. UU.

Lugar de cotización, símbolo y sindicato bancario

La compañía tiene la intención de cotizar sus acciones en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo BTGO. Esa elección sitúa al proveedor de custodia de criptomonedas en uno de los mercados de acciones más líquidos y vigilados a nivel mundial, lo que podría ampliar su base de accionistas institucionales desde el primer día.

Goldman Sachs actúa como gestor principal de la emisión, según la presentación ante la SEC de BitGo. Además, Citigroup y varios otros bancos participan en el sindicato de suscripción, proporcionando poder de distribución y señalando apoyo de Wall Street en el listado en NYSE de BTGO.

Modelo de negocio y enfoque institucional

Fundada en 2013, BitGo se ha convertido en uno de los mayores proveedores estadounidenses de almacenamiento seguro e infraestructura para activos digitales. La firma se centra en clientes institucionales, incluyendo intercambios, gestores de activos y corporaciones, que requieren soluciones de custodia, cumplimiento y liquidación de alta seguridad.

En lugar de depender de márgenes de trading o actividad especulativa, BitGo genera ingresos a través de servicios de custodia, cumplimiento e infraestructura vinculados a la protección de activos digitales. Dicho esto, este perfil centrado en servicios puede atraer a inversores que buscan exposición a criptomonedas con una correlación potencialmente menor con los volúmenes de trading y la volatilidad del mercado.

El posicionamiento estratégico de la OPI de BitGo destaca un cambio más amplio en la atención del mercado hacia empresas que facilitan una participación segura en el ecosistema de activos digitales. A medida que la participación institucional se expande, se espera que la demanda de infraestructura confiable y regulada siga creciendo en áreas como custodia, liquidación y protección de activos.

Aprobación condicional de la OCC y impulso a los bancos fiduciarios nacionales

El progreso regulatorio ha sido un pilar clave en la historia de BitGo. En diciembre, la firma fue una de las cinco empresas de activos digitales en recibir aprobación condicional de la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. para convertirse en un banco fiduciario nacional con carta de autorización federal. Los otros beneficiarios fueron Ripple, Circle, Fidelity Digital Assets y Paxos.

La decisión supuso un hito importante al acercar a las principales empresas de criptomonedas al sistema bancario federal de EE. UU. Además, indicó una mayor disposición regulatoria para supervisar los servicios de custodia y liquidación de activos digitales dentro de los marcos de bancos fiduciarios nacionales existentes, en lugar de solo a través de licencias estatales.

Bajo las aprobaciones condicionales, estas empresas podrán convertir sus cartas fiduciarias estatales en bancos fiduciarios nacionales una vez que satisfagan los requisitos de la OCC. Una vez finalizado, se unirán a aproximadamente 60 bancos fiduciarios nacionales existentes supervisados por la OCC, lo que les permitirá ofrecer servicios fiduciarios y de custodia a nivel nacional bajo un régimen federal unificado.

Sin embargo, a diferencia de los bancos nacionales de servicio completo, los bancos fiduciarios no pueden aceptar depósitos ni emitir préstamos. En cambio, están autorizados a salvaguardar y gestionar los activos de los clientes, incluidos los digitales, alineándose estrechamente con las fortalezas principales de BitGo en almacenamiento seguro, liquidación y gestión de activos de grado institucional.

Contexto dentro del ciclo de los mercados de capital de criptomonedas

La OPI de BitGo llega en un momento en que una creciente ola de empresas relacionadas con las criptomonedas prueba los mercados públicos tras las primeras cotizaciones en bolsas y plataformas de trading. Sin embargo, BitGo se diferencia del grupo liderado por exchanges porque su modelo de negocio se basa en custodia, cumplimiento e infraestructura en lugar de ingresos impulsados por transacciones.

Esa distinción podría resonar con reguladores e inversores que se han vuelto más cautelosos respecto a las empresas de criptomonedas centradas en el trading tras múltiples eventos de estrés en el mercado. Como resultado, las empresas que ofrecen servicios fundamentales como carteras seguras, mecanismos de liquidación e infraestructura conforme a regulaciones están atrayendo mayor atención del capital a largo plazo.

Además, a medida que los responsables políticos intensifican su escrutinio de los mercados digitales, los proveedores de servicios percibidos como que mejoran la transparencia, la gestión del riesgo y la seguridad de los activos podrían beneficiarse de una reevaluación relativa. El enfoque de BitGo en custodia de grado institucional y su búsqueda del estatus de banco fiduciario nacional de la OCC la posicionan firmemente dentro de este segmento más regulado y orientado a infraestructura de la industria.

Perspectivas para BitGo como empresa cotizada

El debut planificado de la compañía en la NYSE bajo el símbolo BTGO pondrá a prueba el apetito de los inversores por infraestructura digital regulada a gran escala. Los participantes del mercado estarán atentos al precio final de la OPI de BitGo, la demanda tanto de las acciones primarias como secundarias, y la posible ejercicio de la opción de sobreasignación de 1,77 millones de acciones.

Dicho esto, la combinación de BitGo de una historia operativa de una década, base de clientes institucionales y avance en el estatus regulatorio ofrece un perfil de inversión diferenciado en comparación con nombres de criptomonedas más volátiles y dependientes del trading. Su evolución de especialista en custodia privada a proveedor de infraestructura en el mercado público puede ofrecer un modelo para otras empresas de activos digitales que buscan capital duradero.

En resumen, la cotización en bolsa de BitGo, el camino de la OCC hacia el estatus de banco fiduciario nacional y su claro enfoque en servicios seguros de activos digitales subrayan un cambio estructural en el sector de las criptomonedas hacia modelos de negocio regulados y centrados en infraestructura.