El aceite de soja de EE. UU. sube en medio de un fuerte rally en el complejo de frijoles

El complejo de la soja muestra una fortaleza considerable en las operaciones del mediodía, con la soja registrando ganancias que oscilan entre 2 y 5¾ centavos. Contribuyendo a este impulso, los futuros de aceite de soja de EE. UU. avanzan entre 30 y 40 puntos, mientras que los futuros de harina de soja han subido 30 centavos para alcanzar los $1.20 el viernes.

La actividad del mercado físico refleja el tono alcista. El precio nacional de la soja a contado se sitúa en $9.91, con un aumento de 3 centavos según datos de cmdtyView. Las entregas de contratos durante la noche mostraron 84 avisos contra la soja de enero, con 52 emitidos contra harina y 166 contra contratos de aceite de enero.

Las dinámicas de exportación presentan un panorama mixto. Una venta privada de exportación de 198,000 MT a destinos no revelados ingresó al mercado esta mañana a través del reporte del USDA. Sin embargo, el panorama general de exportaciones muestra algunas preocupaciones estructurales. Los compromisos actuales de exportación de soja de EE. UU. totalizan 28.576 MMT a partir del 1 de enero, representando solo el 29% del ritmo del mismo período del año pasado. Esto equivale al 64% de la proyección anual completa del USDA, por debajo del ritmo promedio histórico del 82%.

El rendimiento de los envíos es aún más notablemente inferior, con una caída del 45% interanual en 16.347 MMT—solo el 37% de la previsión frente a un promedio típico del 57%. Esta brecha subraya los desafíos de demanda a pesar de la reciente fortaleza de los precios.

Los movimientos de oferta internacional están captando la atención. La empresa estatal de granos de China, Sinograin, anunció una subasta de 1.1 MMT de soja importada (que abarca de 2022 a 2025) programada para el 13 de enero, señalando posibles cambios en la demanda del mayor comprador del mundo.

¿Qué se espera? El informe WASDE se publica el lunes con proyecciones muy observadas. La encuesta de analistas de Bloomberg espera que las existencias finales de soja 2025/26 alcancen los 295 mbu—un modesto aumento mensual de 5 mbu. Los operadores analizarán si las existencias finales más ajustadas respaldan los niveles de precios actuales o si la debilidad en las exportaciones obliga a una reevaluación de precios.

Resumen de contratos de futuros:

• Soja enero 26: $10.52¾, +5¾ centavos
• Contado cercano: $9.91, +3 centavos
• Soja marzo 26: $10.64, +2¾ centavos
• Soja mayo 26: $10.75¾, +2½ centavos

La tensión a corto plazo se centra en si la demanda de exportación puede sostener el impulso alcista del complejo o si la desaceleración en las ventas eventualmente pesará sobre la tendencia alcista.