Estabilidad de las monedas estables: el fin del mundo, cada vez que hay una oscilación en el mercado, se vuelve tendencia en las redes.

Alguien muestra gráficos del colapso de UST para asustar: "¡Mira, las monedas estables descentralizadas terminan así! ¡lisUSD también se va a acabar!" Bajo el pánico del mercado, el precio de lisUSD en los DEX efectivamente puede mostrar descuentos, y muchos cortan en los niveles bajos, hundiéndose a sí mismos.

Pero aquí hay que aclarar—lisUSD y UST no son lo mismo en absoluto.

Detrás de lisUSD hay activos colaterales reales y en exceso. BNB, ETH, USD1, todos están allí, cada lisUSD está respaldado por más de 1 dólar en activos. ¿Y UST? Se mantiene mediante algoritmos y "aire", y no soporta el viento fuerte. Esa es la diferencia esencial.

El diseño del mecanismo de Lista también es muy robusto. Límites estrictos de LTV, liquidaciones automáticas, e incluso subastas holandesas para manejar la liquidación de colaterales en condiciones extremas. Si se despegara, el sistema puede protegerse a sí mismo.

Mirando más allá, si se migra al código de Liquity, se implementará un mecanismo de redención forzada—los usuarios podrán canjear lisUSD en cualquier momento por colaterales que valgan 1 dólar. Esto prácticamente fija un límite inferior en el precio desde el nivel del mecanismo.

Por eso, cada vez que escucho predicciones de despegue, mi reacción no es huir, sino revisar cuánto espacio me queda en mi LTV. Si el mercado realmente presenta un descuento irracional, por ejemplo, lisUSD cae a 0.95 dólares, eso se convierte en una oportunidad de arbitraje—los que hacen arbitraje entran, y el precio naturalmente volverá.

Entender el mecanismo convierte la pánico en oportunidad.

Aviso de responsabilidad: Este punto de vista se basa únicamente en investigación personal, para compartir información, y no constituye ninguna recomendación de inversión.