Por qué las recientes decisiones de Jerome Powell indican más recortes de tasas en el futuro—y qué significa eso para tu cartera

La Reserva Federal enfrenta un difícil acto de equilibrio

La Reserva Federal opera con un doble mandato: mantener la estabilidad de precios (mantener la inflación anual en torno al 2%) mientras fomenta el pleno empleo. A lo largo de 2025, estos dos objetivos han tirado en direcciones opuestas.

La inflación se mantuvo obstinadamente por encima del objetivo del 2% de la Fed durante todo el año, con la lectura de noviembre alcanzando el 2,7%. Normalmente, precios tan elevados exigirían una política monetaria más restrictiva, no más laxa. Sin embargo, el mercado laboral pintó un cuadro diferente—uno que obligó al presidente Jerome Powell a actuar.

La crisis del empleo que lo cambió todo

Las grietas en el empleo comenzaron en julio, cuando la economía añadió solo 73,000 empleos—muy por debajo de los 110,000 esperados. Peor aún, la Oficina de Estadísticas Laborales revisó a la baja las cifras de mayo y junio en 258,000 puestos en total, revelando que la economía era más débil de lo reportado inicialmente.

Para noviembre, la tasa de desempleo había subido al 4,6%, la más alta en más de cuatro años. Pero aquí es donde la intervención de Jerome Powell en diciembre se volvió crucial: sugirió que las cifras oficiales podrían estar sobreestimando el crecimiento del empleo en aproximadamente 60,000 puestos mensuales debido a problemas en la recopilación de datos. ¿Su evaluación alarmante? La economía podría estar perdiendo actualmente 20,000 empleos al mes.

Este deterioro en el panorama laboral, a pesar de la inflación persistente, explica por qué la Fed sintió la necesidad de actuar. Diciembre trajo el tercer recorte de tasas de 2025 y el sexto desde septiembre de 2024.

La previsión de recortes de tasas para 2026

Powell y sus colegas del Comité Federal de Mercado Abierto siguen preocupados por la debilidad del mercado laboral. En el Resumen de Proyecciones Económicas de diciembre, la mayoría de los miembros del FOMC señalaron su expectativa de al menos una reducción adicional de tasas en 2026.

Wall Street apuesta aún más agresivamente. Según la herramienta FedWatch del CME Group—que rastrea la actividad del mercado de futuros de fondos de la Fed—los operadores están valorando dos recortes para 2026: uno previsto para abril y otro en septiembre.

Qué significan las tasas más bajas para los mercados bursátiles

La caída de las tasas de interés suele crear un entorno favorable para los mercados de acciones. Los costos de endeudamiento más baratos aumentan los márgenes de beneficio de las empresas y liberan capital para expansión y retornos a los accionistas. El cierre casi récord del S&P 500 en 2025 refleja esta dinámica, impulsada en parte por el entusiasmo por la IA, pero también significativamente por tres recortes de la Fed.

Sin embargo, hay una advertencia crítica: si los recortes de tasas no logran evitar una recesión, las ganancias del mercado bursátil podrían evaporarse rápidamente. El aumento del desempleo suele preceder a las contracciones económicas, y cuando las recesiones llegan, las ganancias corporativas sufren a pesar del estímulo monetario. La historia ofrece ejemplos sobrios—el colapso de las punto com, la crisis financiera de 2008 y la pandemia de COVID-19—todos vieron cómo las acciones se desplomaron incluso cuando la Fed recortaba agresivamente.

El entorno actual no muestra signos inmediatos de un colapso económico catastrófico, pero los inversores deben monitorear de cerca los datos de empleo. Cualquier deterioro adicional en el mercado laboral podría servir como una advertencia temprana de recesión, potencialmente anulando el impacto positivo habitual de las tasas más bajas.

Para los inversores a largo plazo, sin embargo, la historia del S&P 500 ofrece tranquilidad: cada recesión anterior fue temporal, y aquellos con perseverancia fueron recompensados.