De AI Darling a Juego Defensivo: Cómo el Cambio en la Cartera de Peter Thiel Señala Precaución en el Mercado

La salida estratégica que tomó a Wall Street por sorpresa

La leyenda de Silicon Valley Peter Thiel, cuyo talento para invertir le permitió obtener participaciones tempranas en Facebook (ahora Meta Platforms) y Palantir Technologies, acaba de realizar una maniobra audaz en su cartera. A través de su fondo de cobertura Thiel Macro, el visionario tecnológico liquidó completamente su posición en Nvidia durante el tercer trimestre, vendiendo 537.742 acciones. Al mismo tiempo, inició una nueva posición en Apple — un movimiento contraintuitivo que refleja la reciente retirada de Warren Buffett del fabricante del iPhone.

Esta operación plantea una pregunta crucial: ¿la obsesión del mercado con las acciones de impulso en IA finalmente está llegando a su límite?

Por qué la trayectoria de Nvidia podría estar acortándose

Las cifras cuentan una historia sorprendente. Cuando OpenAI lanzó ChatGPT comercialmente el 30 de noviembre de 2022, Nvidia tenía una capitalización de mercado de $345 mil millones. Hoy, el gigante de los semiconductores ostenta una valoración asombrosa de 4,6 billones de dólares — la empresa más valiosa del mundo. Sin embargo, bajo esta superficie impresionante, comienzan a aparecer grietas.

La actividad posterior a los resultados revela hesitación por parte de los inversores. Tras los resultados fiscales del tercer trimestre de Nvidia, anunciados el 19 de noviembre de 2025, la acción solo registró una ganancia del 1,7% — un rendimiento modesto para una compañía que alguna vez fue sinónimo de crecimiento explosivo. ¿El culpable? La creciente preocupación por las presiones competitivas. Advanced Micro Devices y diseñadores de ASIC personalizados como Broadcom están avanzando rápidamente en la dominancia de Nvidia en GPU, mientras que el calendario para aplicaciones revolucionarias más allá de los aceleradores de IA sigue siendo incierto.

La salida de Thiel parece calculada: rotar fuera de una apuesta de impulso antes de que el mercado vuelva a ajustar los precios por un crecimiento desacelerado y una competencia cada vez más intensa.

La ventaja poco glamorosa de Apple en tiempos inciertos

En apariencia, las credenciales de IA de Apple parecen escasas en comparación con sus pares de gran capitalización. La hoja de ruta de innovación en IA generativa de la compañía sigue siendo frustrantemente vaga para los inversores. Sin embargo, esta narrativa pasa por alto una realidad crucial.

Apple cuenta con una base instalada que supera los 2 mil millones de dispositivos activos en todo el mundo. Esta fortaleza de hardware de consumo se convierte en una potencia de distribución para la integración de IA, ya sea incorporada en los dispositivos o monetizada a través de los servicios de la App Store. A diferencia de la ruleta de resultados trimestrales de Nvidia — donde los movimientos de las acciones dependen de la última noticia sobre IA — Apple genera flujos de efectivo con una consistencia predecible y aburrida.

Las matemáticas de valoración inicialmente favorecen a Nvidia (una relación P/E de aproximadamente 24 frente a las ~32 de Apple), pero la velocidad de crecimiento de las ganancias no lo es todo. La estrategia de Thiel sugiere que está apostando por una compresión de la volatilidad en lugar de tasas de crecimiento brutas. Las acciones de impulso con alto beta experimentan correcciones violentas durante los puntos de inflexión del mercado, mientras que las acciones de calidad con generación de efectivo sólida soportan mejor las tormentas.

El cálculo estratégico más profundo

Lo que Thiel podría estar señalando es una expectativa de reinicio en el comportamiento de los inversores. Cuando las posiciones de crecimiento volátiles se venden con fuerza — como inevitablemente sucede — el capital suele redistribuirse en modelos de negocio duraderos y resistentes. Apple encaja perfectamente en este perfil: un crecimiento de ingresos modesto disfrazado por una generación de efectivo operacional casi inexpugnable.

Nvidia sigue siendo una ganadora secular en infraestructura de IA. Eso no significa que sea una compra segura en este momento exacto. El líder en semiconductores cotiza en función del impulso y de sorpresas trimestrales. Un fallo o una sorpresa competitiva podría desencadenar una reevaluación rápida.

Apple, en cambio, ofrece retornos más suaves con menor volatilidad — exactamente lo que un inversor sofisticado como Thiel parece buscar en un entorno macro incierto.

La conclusión para los gestores de cartera

Esto no es una recomendación para vender Nvidia o aceptar Apple sin condiciones. Más bien, la reequilibración de Thiel refleja un principio probado en el tiempo: rotar de manera defensiva antes de que la multitud reconozca el punto de inflexión.

Para los inversores a largo plazo, la lección es clara: a veces, el movimiento más inteligente no es poseer la empresa de mayor crecimiento, sino tener la apuesta más segura cuando las narrativas de crecimiento enfrentan vientos en contra. El libro de jugadas de Peter Thiel sugiere que ese momento podría haber llegado.