Dónde los gigantes de la nube están encontrando su próximo motor de crecimiento: acciones de IA que vale la pena seguir

El auge de la inteligencia artificial ha creado una paradoja para los inversores en acciones. Muchas empresas puramente centradas en IA luchan por la rentabilidad, tienen valoraciones cuestionables o dependen en gran medida de flujos de ingresos únicos. Sin embargo, algunas de las oportunidades de crecimiento en IA más interesantes están justo frente a nosotros—integradas en la infraestructura y los servicios que ya usamos a diario.

Dos titanes tecnológicos destacan en este panorama: Amazon y Microsoft. Ambos están posicionados no solo como participantes en IA, sino como los arquitectos que construyen la columna vertebral que impulsa todo el ecosistema de IA.

La Revolución de la Computación en la Nube: Dónde Está el Verdadero Dinero en IA

Cuando la gente habla de acciones de Amazon, la mayoría de las veces domina la conversación el comercio electrónico. Pero esto es lo que importa para los inversores en crecimiento: Amazon Web Services (AWS) se ha convertido en el motor financiero de la compañía.

Considera los números de los últimos resultados de Amazon. Los ingresos totales aumentaron un 13% interanual hasta 180.200 millones de dólares, pero AWS—la división de la nube—subió un 20,2% hasta 33.000 millones de dólares. Esta aceleración es significativa en comparación con el crecimiento del 17,5% en el segundo trimestre. Más importante aún, AWS generó 11.400 millones de dólares en ingreso operativo, representando el 66% del beneficio operativo total de Amazon.

El CEO Andy Jassy enfatizó que la IA no está confinada solo a AWS. “Seguimos viendo un fuerte impulso y crecimiento en Amazon a medida que la IA impulsa mejoras significativas en todos los aspectos de nuestro negocio”, afirmó en la llamada de resultados. Esto sugiere que el impulso de la IA es sistémico, desde la optimización logística hasta la personalización minorista.

Pero hay una trampa: este crecimiento requiere una inversión de capital sustancial. El flujo de caja operativo aumentó un 16% hasta 130.700 millones de dólares en el último año, pero el flujo de caja libre en realidad disminuyó a 14.800 millones desde 47.700 millones anualmente. ¿El culpable? Un aumento masivo de 50.900 millones de dólares en gastos de capital año tras año, principalmente destinados a centros de datos e infraestructura de computación. Ese es el precio de mantenerse a la vanguardia en la carrera de la IA.

La Aceleración en la Nube de Microsoft: El Impresionante Impulso de Azure

Microsoft sigue un esquema similar con Azure, su servicio en la nube equivalente a AWS. La compañía está integrando IA en Office, Teams, Outlook y otros productos clave—herramientas que millones usan a diario.

Las métricas de crecimiento son notables. En el primer trimestre fiscal de 2026, los ingresos totales de Microsoft alcanzaron 77.700 millones de dólares (18% de crecimiento), mientras que el ingreso operativo subió un 24% hasta 38.000 millones de dólares. Pero la cifra destacada es el rendimiento de Azure: los ingresos por servicios en la nube aumentaron un 40% interanual, acelerándose desde el 39% del trimestre anterior.

Esta trayectoria sugiere un impulso sostenido hacia adelante. Las obligaciones comerciales restantes de Microsoft (RPO)—es decir, los ingresos futuros comprometidos—alcanzaron más de $400 mil millones, un aumento del 50% interanual. Esta métrica suele indicar una fuerte visibilidad de la demanda.

Al igual que Amazon, Microsoft apuesta fuerte por la infraestructura. Los gastos de capital en el primer trimestre alcanzaron los 34.900 millones de dólares, con una señal de aumentos secuenciales a lo largo del año fiscal. “El creciente interés en nuestra oferta de nube y IA” está impulsando estos gastos, afirmó la compañía. La dirección espera que el crecimiento del capex para todo el año supere los niveles del año fiscal 2025.

El Caso de Inversión: Crecimiento Integrado en la Escala

¿Por qué ambos acciones de IA merecen una consideración seria? La tesis de inversión es sencilla: ambas empresas operan negocios principales grandes y rentables. La IA representa una capa adicional de valor—una capacidad superpuesta a las operaciones existentes que acelera las trayectorias de crecimiento ya fuertes.

Sin embargo, esta oportunidad no está exenta de riesgos. Construir infraestructura de IA requiere mucho capital y es costoso. La dirección debe ejecutar a la perfección para que el gasto masivo entregue los retornos prometidos. Si las inversiones en IA no cumplen con las expectativas, el valor para los accionistas podría verse afectado.

La valoración es otra consideración. Amazon y Microsoft cotizan con ratios de precio-beneficio futuros de 29 y 30, respectivamente—valoraciones premium que dejan poco margen para decepciones. Los inversores que tengan estas posiciones quizás quieran mantener una asignación modesta en la cartera, dado tanto las valoraciones elevadas como el riesgo de ejecución asociado a sus importantes compromisos de capex.

La Conclusión

A pesar de las notas de precaución, existe un argumento convincente de que las agresivas inversiones en infraestructura de Amazon y Microsoft darán frutos. Si estas apuestas generan los retornos esperados, las empresas podrían acelerar significativamente el crecimiento de beneficios—potencialmente recompensando a los inversores pacientes y a largo plazo de manera sustancial en los próximos años.

La pregunta clave para los inversores no es si la IA importa—porque claramente sí. Más bien, es si estos dos gigantes establecidos podrán escalar con éxito sus capacidades de IA mientras mantienen la rentabilidad. Las primeras evidencias sugieren que sí, lo que los hace una opción a considerar seriamente en carteras orientadas al crecimiento que buscan exposición al tema de la IA.