Tres pilares de la tesis de inversión en IA: por qué ASML, Nvidia y Microsoft merecen la atención de tu cartera a principios de 2026

El panorama de oportunidades de la IA y la realidad del mercado

El mercado de valores ha entregado retornos excepcionales—el S&P 500 subió un 79% en los últimos tres años—sin embargo, el escepticismo sobre los niveles de valoración sigue siendo generalizado. Sin embargo, la historia sugiere que comprar empresas fundamentalmente sólidas a valoraciones premium aún puede generar una riqueza sustancial en plazos prolongados.

Las investigaciones recientes del mercado revelan un sentimiento convincente en torno a las empresas enfocadas en IA. Según una encuesta de perspectivas de inversores de 2026, el 60% de los encuestados espera que las empresas impulsadas por IA logren un rendimiento sólido a largo plazo. Esta convicción se fortalece entre los demográficos más jóvenes: el 67% de la Generación Z y el 63% de los millennials comparten esta perspectiva optimista, junto con el 70% de los altos ingresos (más de 150,000 dólares anuales).

La pregunta clave no es si la IA transformará las industrias—es cuáles empresas capturarán un valor desproporcionado. La respuesta radica en entender toda la cadena de valor: desde los fabricantes de hardware que producen procesadores de vanguardia, hasta los proveedores de infraestructura, pasando por las plataformas de software que ejecutan aplicaciones de IA.

El fabricante indispensable de equipos de fabricación de chips: ASML

En la base de la infraestructura de la IA se encuentra la fabricación de semiconductores. ASML se mantiene como el único productor global de equipos de litografía de ultravioleta extremo (EUV)—la maquinaria de precisión necesaria para fabricar arquitecturas avanzadas de chips de líderes en diseño como Nvidia, Broadcom y Advanced Micro Devices.

Aquí está la razón por la cual la posición de ASML es insuperable: producir chips de próxima generación para IA exige una precisión de fabricación que las instalaciones estándar no pueden lograr. Las características de transistores más pequeñas y densamente empaquetadas requeridas para procesadores de vanguardia solo son alcanzables mediante tecnología EUV. En consecuencia, cada fundición importante que compite para satisfacer la demanda de chips de IA debe invertir en el equipo especializado de ASML.

Esto crea una pista de crecimiento de varias décadas. A medida que la adopción de IA se expande en infraestructura en la nube, aplicaciones empresariales y productos de consumo, la demanda de equipos avanzados de fabricación de chips se acelerará proporcionalmente. La ventaja competitiva de ASML—su exclusividad tecnológica combinada con décadas de ventaja en I+D—lo hace excepcionalmente difícil de desafiar para los competidores.

El proveedor dominante de aceleradores de IA: Nvidia

Nvidia enfrenta una presión competitiva cada vez mayor. Los chips personalizados de Alphabet (co-desarrollados con Broadcom), AMD y Broadcom mismo, están ganando cuota de mercado en los mercados de aceleradores de IA. Sin embargo, Nvidia mantiene su posición dominante en el diseño de unidades de procesamiento gráfico (GPUs) y soluciones integradas a escala de rack para data centers de escala hyperscale.

¿Por qué importa esta durabilidad? Nvidia funciona como un proxy amplio para la expansión de la infraestructura de IA. Ya sea que Amazon Web Services mantenga su dominio en la nube o que Oracle gane terreno, ya sea que ChatGPT de OpenAI o Claude de Anthropic lideren la adopción de modelos de lenguaje grande, Nvidia obtiene beneficios en todos los escenarios. Los chips de la compañía alimentan la infraestructura independientemente de qué aplicaciones o plataformas prevalezcan finalmente.

El perfil financiero refuerza este dominio: el margen de beneficio neto del 53% de Nvidia convierte más de la mitad de sus ingresos en ganancias después de impuestos. Incluso asumiendo que la competencia erosionará modestamente los márgenes y que el poder de fijación de precios disminuirá, la compañía mantendrá una rentabilidad excepcional. La magnitud de sus márgenes proporciona un colchón sustancial contra la compresión de márgenes.

La jugada integral en la cadena de valor de la IA: Microsoft

Subiendo en la pila tecnológica, Microsoft representa quizás la exposición más equilibrada a la oportunidad multifacética de la IA. La compañía opera en todo el ecosistema de IA:

• Capa de infraestructura: los servicios en la nube de Azure proporcionan la columna vertebral computacional para aplicaciones de IA a nivel global
• Capa de modelos: inversión estratégica en OpenAI—creador de la tecnología ChatGPT que impulsa las herramientas de IA de Microsoft
• Capa de aplicaciones: dominio del software empresarial a través de Office 365, suites de software empresarial y liderazgo en plataformas de juegos

Esta posición de tres niveles hace que Microsoft esté en una posición única para obtener beneficios independientemente de qué aplicaciones o casos de uso de IA dominen a largo plazo. La compañía captura valor en la provisión de hardware, desarrollo de modelos y etapas de aplicaciones para el usuario final.

Desde el punto de vista financiero, Microsoft cotiza a 30 veces las ganancias futuras, manteniendo una asignación de capital disciplinada mediante pagos de dividendos regulares y programas agresivos de recompra de acciones. Esta valoración refleja expectativas razonables de un crecimiento rentable impulsado por la IA.

Construcción de una estrategia de cartera diversificada en IA

El principio de inversión clave: evitar una concentración excesiva en segmentos únicos de la cadena de valor de la IA. La construcción de la cartera debe abarcar varias capas del ecosistema en lugar de concentrar exposición solo en fabricantes de chips o limitar las posiciones a empresas de software exclusivamente.

Al establecer posiciones en líderes de la industria distribuidos a lo largo de toda la cadena de valor, los inversores crean múltiples vías de beneficio de esta oportunidad transformadora, al mismo tiempo que construyen resiliencia en la cartera frente a disrupciones sectoriales o vientos en contra cíclicos.

El precedente histórico demuestra el poder de este enfoque: Netflix, incluido en recomendaciones de analistas el 17 de diciembre de 2004, generó 490.703 dólares con una inversión de 1.000 dólares. Nvidia, recomendada el 15 de abril de 2005, produjo 1.157.689 dólares con una inversión equivalente. Una cartera diversificada en IA posicionada hoy tiene un potencial comparable, especialmente cuando se concentra en líderes tecnológicos probados en infraestructura, procesamiento y aplicaciones.

El historial de Stock Advisor—retornos promedio del 966% frente al 194% del S&P 500—resalta el valor de una selección disciplinada en segmentos de crecimiento. La oportunidad de identificar líderes con rendimiento superior sigue estando disponible para los inversores dispuestos a evaluar el ecosistema de IA de manera integral.