Los mercados emergentes acaban de dar un golpe este año. El índice EM de MSCI subió un 30% hasta 2025, aplastando tanto al S&P 500 como a las siete grandes acciones tecnológicas en el proceso. ¿Bastante salvaje, verdad?

¿La clave? Este rally ocurrió a pesar de vientos en contra serios. Las amenazas de tarifas de EE. UU. acechan a las economías emergentes clave, lo que teóricamente debería limitar las ganancias. Sin embargo, el dinero siguió fluyendo.

Entonces, ¿qué está moviendo realmente estos mercados? Tienes una rotación de capital desde sectores tecnológicos sobrecalentados hacia activos emergentes subvalorados. Vientos a favor de las monedas en algunas regiones. Reequilibrio institucional. Quizás incluso el comienzo de un cambio en el ciclo macro donde las expectativas de crecimiento comienzan a valorar más allá de EE. UU.

Para los traders de criptomonedas que observan esto: las tendencias macro como estas importan. Cuando los mercados tradicionales vuelven a valorar el riesgo y buscan rendimiento, también cambia la narrativa para los activos digitales. Entender qué está moviendo los índices EM te da una lectura más clara de hacia dónde podría fluir el capital a continuación.