Nvidia podría desbloquear una fuente de ingresos de $40 mil millones en China en 2026

El auge de la demanda china por chips avanzados

Los informes recientes de Reuters pintan un cuadro convincente de una demanda explosiva de la tecnología de semiconductores de vanguardia de Nvidia en el mercado chino. Empresas tecnológicas chinas han realizado pedidos que superan las 2 millones de unidades del procesador H200, un chip que ofrece aproximadamente seis veces más potencia de procesamiento en comparación con el modelo H20 que anteriormente estaba disponible para los clientes chinos bajo restricciones previas.

Lo que hace esto particularmente significativo es el desequilibrio entre oferta y demanda. Nvidia actualmente tiene en inventario aproximadamente 670,000 unidades, lo que representa aproximadamente un tercio del total de pedidos realizados. Para cerrar esta brecha, la compañía ha encomendado a su socio de fabricación, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, aumentar la producción específicamente para el mercado chino, con una producción adicional que se espera comience en el segundo trimestre.

Cómo el cambio de política de Trump abre nuevas puertas de ingresos

El panorama cambió drásticamente cuando el presidente Trump anunció en diciembre que Nvidia recibiría la aprobación para vender sus procesadores H200 avanzados a clientes selectos en China. Aunque esto representa una reversión significativa respecto a las restricciones de exportación de abril que habían obstaculizado severamente los ingresos de la compañía en China, hay una condición: Nvidia debe remitir el 25% de los ingresos generados por estas ventas al gobierno de los Estados Unidos.

A pesar de este impuesto federal, la economía sigue siendo atractiva. Nvidia ha fijado el precio de los chips H200 en $27,000 por unidad para el mercado chino. Después del pago obligatorio del 25% a Washington, la compañía retiene aproximadamente $20,250 por chip, una cifra aún sustancial que subraya la rentabilidad de la oportunidad en China.

Calculando la $40 Oportunidad de mil millones

Las matemáticas para escalar estas ventas a su máximo potencial son sorprendentes. Si Nvidia logra entregar con éxito 2 millones de procesadores H200 a clientes chinos, los ingresos totales generados podrían alcanzar aproximadamente $40 mil millones en 2026. Para contextualizar esta cifra: las proyecciones anteriores, antes de las restricciones de abril, sugerían que Nvidia estaba en camino de captar aproximadamente $30 mil millones del mercado chino en el año fiscal actual.

Esta potencial corriente de ingresos de $40 mil millones alteraría materialmente las previsiones financieras de Wall Street para la compañía. Las estimaciones actuales del consenso para los ingresos fiscales 2027 de Nvidia se sitúan en $320 mil millones. Si la compañía logra las ventas chinas proyectadas junto con otras operaciones comerciales, los ingresos totales podrían crecer hasta aproximadamente $360 mil millones, lo que representa un crecimiento interanual de aproximadamente el 69%.

Implicaciones de mercado y valoración de acciones

La comunidad de analistas aún no ha incorporado completamente estos desarrollos en sus proyecciones. El anuncio de la política de Trump y los informes de Reuters que revelan los volúmenes reales de pedidos han surgido solo recientemente, lo que explica por qué las estimaciones de ingresos del consenso se han mantenido relativamente estáticas a pesar de estos anuncios que cambian las reglas del juego.

Actualmente, Nvidia cotiza con un múltiplo precio-ventas a futuro de 21x. Si la compañía logra un crecimiento de ingresos significativamente mayor que las expectativas actuales del mercado, este múltiplo de valoración podría resultar conservador. Basándose en escenarios modelados donde se materialicen $40 mil millones en ingresos chinos, la capitalización de mercado de Nvidia podría expandirse hasta los $7.5 billones, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente el 63% desde los niveles actuales.

Este análisis refuerza por qué muchos observadores del mercado siguen considerando a Nvidia como un actor dominante en el sector de infraestructura de inteligencia artificial durante 2026 y más allá, especialmente a medida que las dinámicas políticas geopolíticas continúan evolucionando.