Por qué estas dos acciones en crecimiento están dominando silenciosamente las inversiones en IA

El auge de la inteligencia artificial ha creado una paradoja en la inversión. Mientras que las empresas puramente centradas en IA han acaparado titulares, muchas siguen siendo no rentables, sobrevaloradas o completamente dependientes de un solo producto. Sin embargo, las historias reales de IA no se encuentran en startups llamativas, sino que están integradas en las herramientas cotidianas que ya utilizas. Y provienen de dos titanes tecnológicos: Amazon y Microsoft.

La verdadera jugada en IA no está donde piensas

Cuando los inversores buscan oportunidades en IA, a menudo persiguen lo nuevo y brillante. Pero ese enfoque conlleva peligros reales: riesgo de concentración, modelos de negocio no rentables y valoraciones astronómicas que dejan poco margen para el crecimiento.

¿La estrategia más inteligente? Buscar empresas que sean constructoras de infraestructura Y potencias de distribución. Eso es exactamente lo que están haciendo Amazon y Microsoft. No solo están obteniendo beneficios de la IA, sino que la están tejiendo en las plataformas en las que miles de millones de personas ya confían a diario.

Amazon: Cuando el motor de beneficios funciona con inteligencia

La mayoría asocia Amazon con el comercio minorista. Pero la verdadera máquina de dinero es Amazon Web Services (AWS), la división de la nube que se está convirtiendo en el principal motor de beneficios de la compañía.

Aquí está la realidad financiera: en el tercer trimestre, Amazon reportó unos ingresos totales de $180.2 mil millones (aumentando un 13% interanual), pero AWS creció específicamente hasta $33.0 mil millones—una aceleración del 20.2% respecto al trimestre anterior, que creció un 17.5%. Más revelador: AWS aportó $11.4 mil millones en ingreso operativo, representando el 66% del beneficio operativo total de Amazon.

La dirección está posicionando la IA como una transformación a nivel de toda la compañía, no solo una historia de la nube. El CEO Andy Jassy enfatizó: “Seguimos viendo un fuerte impulso y crecimiento en Amazon, ya que la IA impulsa mejoras significativas en todos los rincones de nuestro negocio.”

El compromiso es enorme. El flujo de caja operativo subió un 16% hasta $130.7 mil millones, pero el flujo de caja libre en realidad disminuyó a $14.8 mil millones desde $47.7 mil millones en el mismo período del año anterior. ¿Por qué? Un aumento de $50.9 mil millones en gastos de capital—principalmente centros de datos e infraestructura de computación necesarios para impulsar cargas de trabajo de IA. Esto representa una de las mayores apuestas en infraestructura en años para estas acciones en crecimiento.

Microsoft: El crecimiento en la nube alcanza otra velocidad

La ventaja de IA de Microsoft refleja la de Amazon, pero opera desde una perspectiva diferente. Azure—el equivalente en la nube de Microsoft—está experimentando un impulso explosivo. La compañía reportó recientemente unos ingresos del primer trimestre fiscal 2026 de $77.7 mil millones (aumentando un 18% interanual), con un ingreso operativo que saltó un 24% hasta $38.0 mil millones.

Pero la cifra principal solo cuenta la mitad de la historia. Azure y los servicios en la nube relacionados mostraron un crecimiento del 40% interanual, acelerando desde un 39% en el trimestre anterior. Esto no es solo crecimiento, sino crecimiento acelerado, lo que sugiere que la demanda impulsada por la IA se está intensificando.

Al igual que Amazon, Microsoft está gastando agresivamente para satisfacer la demanda de capacidad. Los gastos de capital del primer trimestre fiscal alcanzaron los $34.9 mil millones, impulsados por “la creciente demanda de nuestras ofertas en la nube y en IA”, según informó la dirección. Más importante aún, la compañía indicó que los gastos de capital aumentarán aún más durante el año fiscal 2026, con tasas de crecimiento que superarán las del año fiscal 2025.

La cartera de obligaciones comerciales valida este enfoque. Las obligaciones de rendimiento comercial restantes de Microsoft (RPOs)—es decir, ingresos futuros contratados—aumentaron un 50% interanual, superando los $400 mil millones. Eso no es un crecimiento especulativo; es demanda pre-vendida.

Dos caminos diferentes, mismo destino

Tanto Amazon como Microsoft comparten una ventaja fundamental: ya son negocios enormes y rentables que están añadiendo capacidades de IA a sus bases existentes. A diferencia de las empresas puramente centradas en IA que apuestan por modelos no probados, estas son máquinas de beneficios establecidas que aceleran mediante automatización inteligente.

La importancia de los compromisos

El caso alcista es sencillo: dos acciones en crecimiento de clase mundial que ingresan en una nueva era de expansión de capacidades. El riesgo es igualmente claro: la infraestructura de IA requiere mucho capital, y los proyectos intensivos en capital no siempre ofrecen los retornos esperados.

Las valoraciones actuales reflejan esta ambición. Amazon cotiza a un ratio P/E futuro de 29x, mientras que Microsoft domina con 30x—valoraciones premium para empresas premium. Dada la intensidad del gasto y los riesgos potenciales de ejecución, probablemente los inversores deberían evitar posiciones excesivas.

Dicho esto, las matemáticas son convincentes. Si estas enormes inversiones en infraestructura dan sus frutos—y las primeras señales sugieren que sí—las ganancias en eficiencia podrían acelerar el crecimiento de beneficios mucho más allá de las expectativas actuales. Para los inversores a largo plazo, ese potencial de retorno justifica la prima.

La revolución de la IA no será ganada por las startups más llamativas. La ganarán las empresas que hagan que la IA funcione para miles de millones de personas cada día. Y en este momento, esas son las únicas dos acciones en crecimiento que realmente encajan en esa descripción.