El impulso alcista del oro: por qué la previsión para 2026 apunta a $4,000-$5,000 por onza

El rendimiento notable del mercado del oro en 2025 establece un escenario convincente para 2026. Con los precios subiendo un 67,42% durante el año y alcanzando nuevos máximos, los inversores se preguntan si este impulso puede mantenerse. La respuesta reside en fundamentos sólidos y condiciones de mercado en evolución que continúan apoyando al oro como un activo estratégico.

Comprendiendo la previsión del oro para 2026

Varios bancos de inversión han publicado su previsión del oro para 2026, reflejando una fuerte confianza en una mayor apreciación. Goldman Sachs apunta a $4,900 por onza troy, con potencial de alza si las asignaciones de cartera se orientan hacia ETFs de oro. State Street proyecta precios entre $4,000 y $4,500, sugiriendo que factores geopolíticos y reequilibrios estratégicos podrían impulsar el oro hacia los $5,000. El Consejo Mundial del Oro presenta cuatro escenarios, con solo uno indicando una posible caída, lo que subraya el sesgo alcista.

¿Qué impulsa estas proyecciones optimistas? El comportamiento de los bancos centrales juega un papel crítico—según el Consejo Mundial del Oro, el 95% de los bancos centrales planea aumentar sus reservas en 2026, proporcionando una demanda subyacente sustancial.

El catalizador de la reducción de tasas de la Fed

Las expectativas sobre las tasas de interés siguen siendo un motor poderoso para los precios del oro. A medida que la Reserva Federal señala una posible flexibilización a lo largo de 2026, con pronósticos que sugieren que el nuevo presidente de la Fed podría priorizar recortes de tasas, el entorno se vuelve cada vez más favorable para los metales preciosos. Economistas como Mark Zandi de Moody’s Analytics anticipan que la Fed podría realizar recortes de tasas de tres cuartos de punto antes de mediados de año, impulsados por mercados laborales débiles y incertidumbres inflacionarias.

Cuando la Fed recorta tasas, el dólar estadounidense suele debilitarse, haciendo que el oro sea más asequible para los compradores internacionales. Esta relación inversa entre tasas de interés y precios del oro significa que la expectativa de flexibilización de la Fed debería seguir apoyando la tendencia alcista durante 2026.

Diversificación más allá del sector tecnológico

Aunque las preocupaciones por la burbuja de la IA se han moderado, la concentración de valoraciones en acciones tecnológicas sigue siendo una preocupación para los gestores de carteras. El oro continúa sirviendo como una cobertura efectiva contra esta exposición concentrada. A medida que los inversores reevaluan la composición de sus carteras y buscan alternativas a las asignaciones centradas en tecnología, los metales preciosos mantienen el interés de los inversores como una herramienta de diversificación que ofrece retornos no correlacionados.

Volatilidad macroeconómica y demanda de refugio seguro

La volatilidad del mercado ha comenzado a aumentar, con el índice de volatilidad CBOE subiendo un 9,7% desde finales de diciembre de 2025. Este aumento en la incertidumbre del mercado refuerza el papel tradicional del oro como activo de refugio seguro. Las tensiones geopolíticas y las incertidumbres relacionadas con aranceles continúan apoyando la demanda de activos que rinden bien durante períodos de estrés económico.

Las recientes caídas en los precios del oro no deben desalentar a los inversores a largo plazo. Estas correcciones ofrecen puntos de entrada estratégicos para quienes están construyendo posiciones, ya que los impulsores subyacentes de la apreciación del oro permanecen intactos.

Construyendo exposición al oro a través de ETFs

Para los inversores que buscan exposición al oro, los ETFs ofrecen un vehículo práctico con perfiles de riesgo-retorno variables. Los ETFs de oro físico ofrecen exposición directa a la materia prima, mientras que los ETFs enfocados en minería proporcionan participación apalancada en los movimientos del precio del oro.

ETFs de oro físico ofrecen una exposición sencilla a la materia prima. SPDR Gold Shares (GLD) lidera en liquidez con 10,4 millones de acciones negociadas mensualmente y gestiona $149,43 mil millones en activos. Para inversores conscientes de los costos, GLDM y IAUM cobran solo 0,10% y 0,09% anualmente, lo que los hace ideales para estrategias de compra y mantenimiento a largo plazo. iShares Gold Trust (IAU) y abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL) completan las opciones para una exposición física diversificada.

ETFs de minería de oro ofrecen una dinámica de riesgo-retorno diferente. Estos fondos rastrean empresas que extraen y refinan oro, amplificando tanto las ganancias como las pérdidas en relación con el precio de la materia prima. VanEck Gold Miners ETF (GDX) lidera en actividad de negociación con 20,89 millones de acciones mensuales y mantiene $26,11 mil millones en activos. Para inversores con presupuesto limitado, Sprott Gold Miners ETF (SGDM) y Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) cobran 0,50% anualmente. VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) ofrece exposición a empresas mineras más pequeñas con mayor potencial de crecimiento.

Enfoque estratégico de inversión

En un mercado caracterizado por volatilidad y soporte fundamental, la estrategia de “comprar en las caídas” se alinea bien con la perspectiva a largo plazo. En lugar de intentar cronometrar las fluctuaciones de precios a corto plazo, los inversores se benefician de una exposición constante mediante compras periódicas durante las caídas. Los fundamentos del oro para 2026—combinados con la previsión que apunta a $4,000-$5,000—crean un caso convincente para mantener o ampliar la asignación en metales preciosos dentro de una cartera diversificada.

La clave es reconocer que las correcciones a corto plazo representan oportunidades en lugar de motivos de preocupación. Con la demanda de los bancos centrales robusta, la flexibilización de la Fed probable y las necesidades de diversificación de cartera persistentes, los ETFs de oro ofrecen un mecanismo probado para capitalizar estas tendencias a medio y largo plazo.