Encontrando valoraciones atractivas: Tres empresas infravaloradas que merecen tu atención en el mercado actual

El panorama de inversión presenta una paradoja interesante. El S&P 500 ha subido un 16,25% en lo que va de año, impulsado en gran medida por el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial y las infraestructuras tecnológicas. Sin embargo, bajo esta superficie alcista, las valoraciones del mercado han alcanzado niveles no vistos desde la era de las punto-com, con el ratio de precio-beneficio ajustado cíclicamente (CAPE) señalando precios elevados en todos los ámbitos.

Este entorno hace que sea tentador mantenerse al margen. Sin embargo, los inversores pacientes que profundicen pueden descubrir oportunidades, especialmente entre las mejores acciones para comprar ahora que cotizan con descuentos significativos respecto a las normas históricas y sus pares. Las siguientes tres empresas representan precisamente este tipo de oportunidad: negocios con fortaleza fundamental, operaciones en mejora y valoraciones que no reflejan su potencial.

Excelencia en Seguros en medio de vientos en contra de la industria: Progressive

Progressive (NYSE: PGR) destaca como una historia de éxito de tres décadas, habiendo entregado a los accionistas un retorno total del 10.780%—equivalente a una tasa de crecimiento anual compuesta del 16,9%. Lo que sustenta este rendimiento es la posición dominante de la compañía en el mercado como la segunda aseguradora de automóviles, junto con una disciplina excepcional en sus suscripciones, medida por ratios combinados líderes en la industria.

La aseguradora ha construido su reputación sobre decisiones basadas en datos, siendo pionera en la adopción de telemática años antes de que los competidores reconocieran su valor. Esta ventaja tecnológica se ha traducido en rentabilidad constante y disciplina en los precios.

El entorno actual presenta vientos en contra temporales. Los ciclos de seguros se están enfriando, con las aseguradoras moderando los aumentos de primas tras las presiones inflacionarias. El reciente anuncio de Progressive de devolver $1 mil millones a los asegurados en Florida—porque las ganancias superaron los umbrales estatutarios entre 2023 y 2025—destaca la naturaleza cíclica del negocio.

Este contexto ha presionado la acción un 17% en el último año. Cotizando a 11,5 veces beneficios, mucho más bajo que las valoraciones de años recientes, la compañía ofrece un punto de entrada atractivo para inversores que creen en la reversión a la media. La capacidad de fijación de precios y la experiencia en suscripción de Progressive la posicionan bien si la inflación resurge.

Transformación en Servicios Financieros: La propuesta de valor de Citigroup

Citigroup (NYSE: C), una de las mayores instituciones bancarias de Estados Unidos, ha cotizado históricamente con un descuento considerable respecto a sus competidores. La institución enfrentó complejidades operativas derivadas de su extenso alcance global, lo que contribuyó a desafíos regulatorios y acuerdos de cumplimiento multimillonarios ($400 millones en 2020, $136 millones en 2024).

Estos problemas se reflejaron en métricas de rentabilidad débiles. El retorno sobre el patrimonio tangible común (ROTCE) se mantuvo en cifras medias de un solo dígito—muy por debajo de sus pares en la industria—arrastrado por gastos operativos inflados, divisiones de consumo e internacionales lentas y participaciones no principales que no rendían lo esperado.

El mandato de la CEO Jane Fraser desde 2021 se ha centrado en la simplificación operativa y el replanteamiento estratégico. El banco ha salido sistemáticamente de operaciones de consumo en 14 países, reducido redundancias en la plantilla y consolidado funciones. Destaca que Citigroup desinvirtió en la franquicia de consumo Banamex en México, con planes de salida a bolsa en marcha.

Estas iniciativas están dando resultados tangibles. El ROTCE mejoró a 8,9% este año desde 7,4% anteriormente, a medida que la organización deshace activos de bajo rendimiento. Cotizando a 1,06 veces el valor en libros tangible—muy por debajo de JPMorgan Chase [(2.99 P/TBV)] y Bank of America [(1.88 P/TBV)], Citigroup representa una oportunidad clásica de valor. Su balance en mejora y la mayor eficiencia operativa sugieren que la valoración actual subestima significativamente el progreso en su recuperación.

Plataforma de pagos en un punto de inflexión: PayPal

PayPal [(NASDAQ: PYPL)]( ha atravesado un largo período de bajo rendimiento tras sus días de valoración en alza. La procesadora de pagos ha oscilado entre )y $50 por acción durante varios años, con la acción valorada recientemente en solo 11,3 veces beneficios proyectados—un descuento importante que refleja expectativas de crecimiento deprimidas.

Los cambios en el liderazgo han catalizado cambios estratégicos. El CEO Alex Chriss, que se unió en 2023 tras ocupar cargos ejecutivos en Intuit, ha introducido un nuevo impulso mediante varias iniciativas. La compañía lanzó PayPal Complete Payments dirigido a pequeñas y medianas empresas, fortaleció integraciones en comercio electrónico y expandió sus ofertas de compra-ahora-paga-luego.

Desarrollos más recientes indican una aceleración del crecimiento. PayPal lanzó una plataforma de publicidad que aprovecha su completo conjunto de datos de pagos y se asoció con OpenAI para desarrollar una experiencia de compra nativa con IA que incluye funcionalidad de pago integrada. Estas colaboraciones buscan transformar el comercio en un ecosistema más personalizado y automatizado.

Aunque el rendimiento reciente ha decepcionado a los inversores, PayPal continúa expandiéndose en una trayectoria estable. Las iniciativas de crecimiento actualmente reflejadas en la valoración parecen conservadoras en relación con su potencial impacto. A medida que estas apuestas estratégicas maduren, las ganancias podrían sorprender positivamente a los accionistas que se posicionen hoy.

La importancia del valor en un mercado caro

Las valoraciones elevadas del mercado no tienen por qué paralizar a los inversores que buscan las mejores acciones para comprar ahora. Estas tres empresas—Progressive, Citigroup y PayPal—demuestran que un análisis disciplinado revela bolsillos de valor. Cada una enfrenta vientos en contra específicos; cada una cotiza con múltiplos deprimidos que reflejan pesimismo; y cada una posee la competencia operativa y la claridad estratégica para reevaluarse de manera significativa.

Invertir en valor requiere paciencia, pero el margen de seguridad que ofrecen estas posiciones las hace dignas de una consideración seria para carteras diversificadas.