Sector bancario bajo presión: ¿Puede el sistema soportar el colapso de 2 bancos más?

El panorama financiero de EE. UU. está experimentando una turbulencia sin precedentes. En una sola semana, el sistema bancario del país absorbió dos shocks adicionales—la quiebra total de Heartland Bank en Kansas y la fusión orquestada por el gobierno entre PAC West Bank y Bank of California. Estos incidentes siguen a las fallas catastróficas de Silicon Valley Bank y First Republic Bank apenas unos meses antes, planteando una pregunta crítica: ¿la crisis bancaria de 2023 no hace más que intensificarse?

El efecto dominó: ¿Qué desencadenó esta ola de colapsos?

Para entender por qué colapsan 2 bancos más y qué nos depara el futuro, debemos analizar tres fuerzas interconectadas que están remodelando el panorama financiero.

La compresión de las tasas de interés

El agresivo endurecimiento monetario de la Reserva Federal—subiendo las tasas desde casi cero hasta 5.5% en menos de 18 meses—ha alterado fundamentalmente la economía bancaria. Este cambio sísmico se propaga por el sistema de varias maneras:

Los bancos dependen de los diferenciales de préstamos para generar ingresos. Cuando las tasas de interés suben, pedir dinero prestado se vuelve prohibitivamente caro tanto para consumidores como para empresas. Las tasas hipotecarias se han duplicado en 18 meses, lo que ha provocado una contracción asombrosa del 30% en las ventas de viviendas en EE. UU. Los prestatarios de bienes raíces comerciales ahora enfrentan cargas de pago crecientes en hipotecas a tasa variable (ARMs), mientras que los bancos cuestionan simultáneamente su solvencia crediticia. La consecuencia: los portafolios de préstamos se deterioran y los bancos se vuelven reacios al riesgo.

El endurecimiento del acceso al crédito

Las encuestas recientes a oficiales de préstamos senior muestran un panorama sombrío. Bancos grandes y pequeños reportan una demanda de préstamos en declive en todas las categorías y, al mismo tiempo, elevan los estándares de préstamo. Esto crea un ciclo vicioso—a medida que los bancos retiran el crédito, la actividad económica se desacelera, lo que erosiona aún más la calidad de los activos y la rentabilidad bancaria. La tendencia no muestra signos de reversión.

El control de daños del gobierno

En lugar de permitir que PAC West Bank quiebre públicamente (y potencialmente desencadenar corridas bancarias impulsadas por el pánico), las autoridades federales facilitaron discretamente su fusión con Bank of California. La estrategia busca prevenir la contagiosidad, pero también señala una fragilidad sistémica que los funcionarios apenas pueden contener.

Por qué la caída de 2 bancos más importa más allá de los titulares

El fracaso de bancos regionales y medianos afecta prácticamente a todos los estadounidenses. Las pequeñas empresas que dependen de relaciones con bancos comunitarios ven cómo se estrechan las ventanas de préstamo. Los depositantes en instituciones más pequeñas se vuelven nerviosos, creando condiciones para corridas bancarias autocompletadas. El sector inmobiliario—impulsado por los préstamos hipotecarios—enfrenta una crisis de crédito que podría profundizar una desaceleración del mercado de viviendas ya en marcha.

El efecto en los mercados financieros

Las quiebras bancarias erosionan la confianza en todo el sistema financiero. Cuando los inversores pierden confianza en una institución, reevaluan el riesgo en entidades similares. Este movimiento hacia la seguridad suele concentrar el capital en los bancos más grandes y sistémicamente importantes, dejando a los competidores más pequeños sin fondos. La volatilidad del mercado bursátil se intensifica a medida que crecen las preocupaciones por el crecimiento y la estabilidad financiera. Los paralelismos con la crisis financiera de 2008 y la Crisis de Deuda Soberana Europea sirven como recordatorios sobrios de lo rápido que se propaga el estrés financiero.

El impacto en el crecimiento económico

Los bancos son el mecanismo de transmisión mediante el cual la política monetaria llega a la economía real. Cuando el crédito se estrecha y los bancos quiebran, las empresas no pueden financiar su expansión, los consumidores no pueden pagar hipotecas y la creación de empleo se detiene. La interconexión significa que que 2 bancos más colapsen en una semana no es solo una historia bancaria—es una historia de crecimiento económico.

El camino a seguir: preguntas sin respuestas claras

¿Puede la intervención del gobierno estabilizar el sector?

Las autoridades federales disponen de herramientas—garantías de seguros de depósitos, facilidades de préstamo de emergencia y fusiones orquestadas. Sin embargo, cada intervención requiere confianza pública y conlleva riesgos de riesgo moral a largo plazo. Si los inversores perciben que el gobierno simplemente tapa problemas más profundos en lugar de abordar las causas raíz, la desconfianza puede intensificarse y socavar aún más la estabilidad financiera.

¿Qué papel jugarán las tasas de interés?

La Reserva Federal enfrenta una posición poco envidiable. Mantener tasas altas protege contra la inflación pero asfixia a sectores dependientes del crédito. Reducir las tasas podría aliviar la presión financiera, pero corre el riesgo de reactivar la inflación y validar la especulación. El momento y la magnitud de cualquier cambio en las tasas serán decisivos.

¿Cómo se recuperarán los portafolios bancarios?

Los bancos acumularon durante la era de tasas cero valores de bajo rendimiento. A medida que las tasas subieron, estos activos disminuyeron de valor de forma drástica. Algunas instituciones sufrieron pérdidas severas, agotando sus reservas de capital. La recapitalización mediante ganancias retenidas o aumentos de capital (dilutivos para los accionistas) requerirá años de rentabilidad estable—lo cual es poco probable si se produce una recesión.

La conclusión: preparación en lugar de pánico

El hecho de que 2 bancos más colapsen en días consecutivos indica que las pruebas de estrés y las regulaciones de capital podrían ser insuficientes. Sin embargo, declarar una crisis sistémica en marcha sigue siendo prematuro. El sistema bancario ha absorbido shocks antes, y las garantías de seguros de depósitos y los respaldos de la Reserva Federal permanecen intactos.

Para individuos y empresas, el enfoque prudente implica diversificación entre instituciones, monitorear de cerca los desarrollos y consultar con asesores financieros antes de tomar decisiones importantes. Para los responsables políticos, el desafío es diseñar un aterrizaje suave donde las tasas de interés se normalicen sin desencadenar una cascada de fallos. La historia sugiere que lograr este equilibrio es sumamente difícil.

Los próximos meses revelarán si las recientes quiebras bancarias representan focos aislados de debilidad o presagios de una disfunción sistémica más amplia. Hasta que exista evidencia clara de estabilización, la cautela y la vigilancia siguen siendo imprescindibles.