¿Qué está impulsando los cambios en las tasas de interés de la Fed en 2026? Un desglose de empleos, inflación y tu cartera

La crisis laboral obliga a la Reserva Federal a actuar

Mientras la inflación se mantuvo persistente durante todo 2025, alcanzando el 2,7% en noviembre según el Índice de Precios al Consumo, la verdadera preocupación que está forzando a los responsables de la política a actuar es el deterioro del mercado laboral. La Fed opera bajo un mandato dual: estabilidad de precios (objetivo del 2% de inflación anual) y pleno empleo. Normalmente, una inflación elevada mantendría las tasas altas, pero las cifras de empleo en deterioro están cambiando ese cálculo.

Las señales de advertencia surgieron en julio, cuando las nóminas no agrícolas mostraron solo 73,000 nuevos empleos creados—muy por debajo de los 110,000 pronosticados. Lo más alarmante fue la revisión retroactiva: mayo y junio vieron reducirse sus totales combinados en 258,000 empleos, señalando que la economía era más débil de lo reportado inicialmente. Una serie de informes de empleo decepcionantes siguió, llevando la tasa de desempleo al 4,6% en noviembre—el nivel más alto en más de cuatro años.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, añadió otra capa de preocupación a principios de diciembre, sugiriendo que las pérdidas de empleo reales podrían estar siendo enmascaradas por problemas en la recopilación de datos. Su estimación: las cifras de empleo podrían estar sobreestimando la creación de empleos en aproximadamente 60,000 mensualmente, lo que significa que la economía podría estar perdiendo en realidad 20,000 empleos al mes. Esta sombría evaluación llevó a la Fed a realizar su tercer recorte de tasas de interés en 2025 en diciembre, marcando la sexta reducción desde septiembre de 2024.

Qué se espera para 2026: múltiples recortes de tasas en el horizonte

El Resumen de Proyecciones Económicas de diciembre del Comité Federal de Mercado Abierto mostró que la mayoría de los funcionarios de la Fed esperan al menos una reducción más de tasas en 2026. Wall Street se está posicionando para un panorama aún más agresivo. Las expectativas del mercado, rastreadas por la herramienta FedWatch de CME Group, sugieren que es probable que haya dos recortes—posiblemente en abril y septiembre.

Esta anticipación refleja la visión predominante de que la caída de las tasas eventualmente estimulará la actividad económica y la rentabilidad corporativa. Costos de endeudamiento más bajos hacen que la deuda sea más barata para las empresas y ayudan a financiar iniciativas de crecimiento que podrían acelerar los retornos para los accionistas.

La espada de doble filo: tasas más bajas y riesgo de mercado

En la superficie, los cambios en las tasas de interés de la Fed que las reducen deberían beneficiar a los mercados de acciones. Los costos de financiamiento reducidos suelen impulsar las ganancias corporativas, y las empresas pueden aprovechar deudas más baratas para expandir operaciones y mejorar los retornos.

Sin embargo, este escenario optimista depende de evitar una recesión. La tasa de desempleo en aumento ha sido históricamente una advertencia temprana de recesión. Si ocurre una contracción económica, las ganancias corporativas podrían verse presionadas a medida que consumidores y empresas reducen el gasto—potencialmente causando una caída en las acciones incluso si la Fed está recortando tasas agresivamente.

El precedente histórico ofrece recordatorios sobrios. Durante el estallido de la burbuja puntocom, la crisis financiera de 2008 y la pandemia de COVID-19, el S&P 500 experimentó caídas severas a pesar de las políticas monetarias de apoyo de la Fed. Aunque no se vislumbra una catástrofe económica inmediata, los inversores deben monitorear de cerca la debilidad del mercado laboral como una posible señal de advertencia temprana.

Posicionamiento para 2026: Encontrar oportunidades en la incertidumbre

A pesar de la volatilidad y los riesgos de recesión, el S&P 500 terminó 2025 cerca de máximos históricos—un testimonio de cómo cada retroceso del mercado ha demostrado ser temporal a lo largo de la historia. Si los cambios en las tasas de interés de la Fed desencadenan una corrección en el mercado en 2026, los inversores experimentados suelen ver esa debilidad como una oportunidad de compra en lugar de una señal de capitulación.

La clave es mantenerse vigilante respecto a las tendencias de empleo mientras se mantiene una perspectiva a largo plazo. Cada corrección y mercado bajista en la historia del índice eventualmente dieron paso a nuevos máximos, recompensando a los inversores pacientes que vieron las caídas como puntos de entrada en lugar de señales de salida.