Explorando dos acciones de energía de hidrógeno: una mirada comparativa a $200 potencial de inversión

La energía de hidrógeno representa una de las alternativas de combustible limpio más prometedoras disponibles hoy en día, con la capacidad de ser producida a través de fuentes renovables como la energía eólica y solar. Cuando las moléculas de agua se dividen utilizando electricidad renovable, el hidrógeno extraído puede alimentar motores con agua como única emisión—lo que lo convierte en una solución energética excepcionalmente limpia.

Sin embargo, la adopción generalizada ha enfrentado obstáculos significativos. Los costos de producción de combustible de hidrógeno siguen siendo considerablemente más altos que la extracción convencional de petróleo y gas natural, y la expansión de la infraestructura eléctrica existente resultó más económica que construir nuevas redes de distribución de hidrógeno. La inflación en aumento y las subidas en las tasas de interés también atenuaron el entusiasmo de los inversores por los proyectos de hidrógeno.

No obstante, el panorama está cambiando. A medida que la tecnología de hidrógeno madura y el clima macroeconómico se estabiliza, las ventajas de costo a largo plazo podrían justificar las inversiones iniciales en infraestructura. Fortune Business Insights proyecta que el mercado de celdas de combustible de hidrógeno se expandirá a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 30% hasta 2032, mientras que Research Nester anticipa que el sector de vehículos de hidrógeno crecerá a un CAGR del 45% desde 2025 hasta 2037.

Dos empresas pasadas por alto, posicionadas a la vanguardia de estas tendencias—Plug Power (NASDAQ: PLUG) y Nikola (NASDAQ: NKLA)—merecen consideración para inversores orientados al crecimiento. Ambas muestran una volatilidad significativa, pero llevan un potencial de subida sustancial para el capital paciente.

Plug Power: La jugada en infraestructura de hidrógeno

Plug Power opera como líder en sistemas de celdas de combustible de hidrógeno e infraestructura de recarga, sirviendo principalmente al sector de almacenes y logística. La compañía ha instalado más de 69,000 unidades de celdas de combustible y 250 estaciones de recarga de hidrógeno en todo el mundo, posicionándose como el mayor comprador mundial de hidrógeno líquido. Su base de clientes incluye varios grandes proveedores de logística y empresas de comercio electrónico.

El impulso en ingresos ha sido impresionante: un crecimiento del 40% en 2022 y del 27% en 2023, impulsado en gran medida por adquisiciones estratégicas que fortalecieron su división de equipos criogénicos. Aunque su negocio principal de celdas de combustible de hidrógeno enfrentó vientos en contra por la incertidumbre macroeconómica, la compañía logró integrar con éxito estas adquisiciones a pesar de ampliar las pérdidas netas durante el período de transición.

De cara al futuro, los analistas proyectan un CAGR de ingresos del 25% desde 2023 hasta 2026, con pérdidas que se reducirán. El Departamento de Energía de EE. UU. otorgó recientemente a Plug Power un préstamo de 1.660 millones de dólares para construir hasta seis instalaciones de producción de hidrógeno verde, una validación importante de su tecnología y potencial de mercado.

Con un valor empresarial de 2.670 millones de dólares y cotizando a 2.3 veces las ventas futuras, la acción parece infravalorada en relación con las tasas de crecimiento proyectadas. La actividad de compra por parte de insiders indica confianza, con ejecutivos comprando casi cinco veces más acciones de las que vendieron en el último año. Los inversores internacionales también han tomado nota: un importante fondo soberano noruego aumentó recientemente su participación a aproximadamente el 8%.

Nikola: El pionero en vehículos de hidrógeno

Nikola fabrica camiones semieléctricos y representa la oportunidad en el mercado de vehículos de hidrógeno. La compañía inicialmente se centró en vehículos eléctricos de batería (BEVs), pero ahora ha comenzado a entregar camiones eléctricos de celda de combustible de hidrógeno (FCEVs), marcando un cambio estratégico.

El recorrido de la compañía ha sido desafiante: no cumplió con los objetivos de entrega originales tras su debut público en 2020, enfrentó transiciones en el liderazgo y experimentó retiradas relacionadas con baterías que suspendieron las ventas de BEV. Además, Nikola opera en un segmento altamente competitivo y enfrenta presiones de rentabilidad mientras gestiona un número de acciones significativamente ampliado por aumentos de capital.

Sin embargo, los indicadores de momentum son alentadores. La compañía entregó 203 FCEVs durante los primeros nueve meses de 2024 y proyecta entre 300 y 350 entregas de FCEV para todo el año. Los analistas pronostican que los ingresos se triplicarán a más de $112 millón en 2024, y casi se triplicarán nuevamente a $328 millón en 2025 a medida que la producción de FCEV escale y las operaciones de BEV se reanuden.

Nikola también está desarrollando infraestructura de recarga de hidrógeno, planeando una red de 60 estaciones de carga en Estados Unidos junto con socios de infraestructura para 2026—abordando una barrera crítica para la adopción de vehículos de celda de combustible.

Con un valor empresarial de $338 millón y cotizando a aproximadamente 1 vez las ventas futuras, Nikola representa una valoración extremadamente económica. La compra por parte de insiders ha sido particularmente agresiva, con ejecutivos comprando 15 veces más acciones de las que vendieron en los últimos 12 meses—lo que sugiere confianza de la dirección en la estrategia de vehículos de hidrógeno de la compañía.

Consideraciones de inversión

Ambas empresas ofrecen narrativas convincentes vinculadas a las tendencias a largo plazo de la energía de hidrógeno. Una inversión modesta $200 posicionada en cualquiera de ellas podría potencialmente generar retornos sustanciales a medida que la adopción del mercado se acelera y los costos se normalizan. Sin embargo, estas siguen siendo oportunidades especulativas caracterizadas por riesgos de ejecución, presiones competitivas y continuas incertidumbres en el desarrollo del mercado. Los inversores deben evaluar cuidadosamente su tolerancia al riesgo antes de comprometer capital en estas jugadas de energía de hidrógeno.