Las acciones de cable atrapadas entre las guerras del streaming y la fiebre del oro de la banda ancha: 3 nombres que vale la pena seguir

La industria de la televisión por cable enfrenta un punto de inflexión crítico. Mientras la televisión de pago tradicional continúa su declive estructural, las acciones de cable están pivotando silenciosamente hacia servicios de alto margen como la banda ancha y servicios emergentes. Aquí está lo que realmente está moviendo la aguja para los principales actores.

La historia real: Banda ancha, no televisión

Olvídate de los titulares sobre cortar el cable—las acciones de cable están ganando dinero donde importa: conectividad a internet. Comcast, Charter Communications y Cable One están apostando doblemente por la infraestructura de banda ancha a medida que las preferencias de los consumidores se alejan de la televisión lineal hacia plataformas de streaming.

Los números lo dicen todo. La adopción del trabajo desde casa y el aprendizaje en línea han creado una demanda persistente de internet de alta velocidad que no muestra signos de disminuir. Las compañías de cable están aprovechando su infraestructura de red existente—una barrera competitiva enorme que los competidores no pueden replicar de la noche a la mañana. Mientras tanto, las estrategias de paquetes reducidos y contenido original están ayudando a estas acciones de cable a mantener sus suscriptores de video con tasas de cancelación más bajas.

Pero aquí está el truco: las perspectivas de ganancias de la industria se han deteriorado. Desde el 30 de agosto de 2024, el consenso de los analistas sobre las estimaciones de ganancias para 2025 para las acciones de cable cayó un 2.8%, reflejando vientos en contra persistentes por la debilidad en la publicidad y la inflación en los costos de programación.

Valoración: Acciones de cable cotizando con descuentos históricos

La industria de la televisión por cable tiene un Ranking de Industria de Zacks de #186—territorio del 24% inferior. En los últimos 12 meses, las acciones de cable cayeron un 15.9% mientras que el S&P 500 subió un 18.1%, y el sector de Consumo Discrecional aumentó un 28.2%.

Sin embargo, las valoraciones parecen atractivas en base a proyecciones futuras. Las acciones de cable cotizan actualmente a 7.44X EV/EBITDA de los últimos 12 meses, en comparación con 17.75X del S&P 500 y 11.69X del sector en general. Este descuento de más del 50% respecto a los múltiplos del mercado sugiere una oportunidad de valor o un declive estructural—la pregunta de inversión para 2025.

Tres acciones de cable en foco

Cable One (CABO): La jugada de recuperación

Cable One presenta la relación riesgo/recompensa más interesante tras un año brutal—las acciones han caído un 55.4% en lo que va de año. La pérdida neta del Q2 $438 millón provino de cargos por deterioro no en efectivo, enmascarando un sólido impulso operacional.

Las tendencias de ingresos están mejorando secuencialmente. Los ingresos por banda ancha residencial subieron un 1.9% trimestre a trimestre, impulsados por un aumento de $2.39 en ARPU a niveles líderes en la industria. La compañía está ejecutando una asignación de capital disciplinada: $70.8 millones en deuda pagados en el Q2 y una posición de liquidez de $1.02 mil millones.

Más convincente: iniciativas estratégicas como la finalización de la migración del sistema de facturación generarán $15 millón en ahorros anuales de costos a partir de finales de 2025. Nuevos servicios de valor añadido y un programa piloto móvil están diseñados para expandir el valor de vida del cliente. CABO cotiza con un Ranking de Zacks #2 (Comprar). La estimación consensuada para las ganancias del Q3 2025 subió un 6.7% a $9.25 por acción en los últimos 30 días.

Comcast (CMCSA): Streaming y parques temáticos impulsando valor

Comcast demostró resiliencia operacional en el Q2 a pesar de los vientos en contra de la industria. La compañía entregó un crecimiento del 3% en EPS ajustado y generó un sólido flujo de caja libre de $4.5 mil millones.

El negocio inalámbrico es el ganador silencioso—adiciones récord trimestrales de 378,000 líneas muestran ventajas de convergencia. Los ingresos de parques temáticos aumentaron un 19% tras el exitoso lanzamiento de Epic Universe, mientras que Peacock mejoró la rentabilidad con un crecimiento del 18% en ingresos y redujo pérdidas.

La escisión estratégica de Versant (esperada para fin de año) desbloqueará valor separando activos de cable heredados por valor de $7 mil millones anualmente(, liberando capital para negocios de streaming y conectividad de mayor crecimiento. Las pérdidas de suscriptores de banda ancha de Comcast siguen siendo una preocupación, pero la estrategia de cambio de mercado de la dirección muestra promesas iniciales. CMCSA tiene un rating de Zacks #3 )Mantener(. La estimación consensuada para las ganancias del Q3 2025 cayó un 4.3% a $1.10 por acción en 30 días. Caída en acciones en lo que va de año: 9.5%.

Charter Communications )CHTR$500 : Escala mediante adquisición

Charter enfrentó vientos en contra en el Q2, con la acción bajando un 22.5% en lo que va de año y un 18% intra-trimestre tras perder 117,000 clientes de internet. Pero la adquisición transformadora de $34.5 mil millones de Cox—aprobada por el 99% de los accionistas—redefine el panorama competitivo.

La entidad combinada se convierte en la mayor operadora de cable de EE. UU. con millones en sinergias anuales proyectadas. Mientras tanto, el impulso móvil de Charter sigue siendo sólido: 500,000 adiciones netas y un crecimiento del 24.9% en ingresos, reforzado por una asociación estratégica con T-Mobile para servicios empresariales que se lanzará en 2026.

Las inversiones en infraestructura, las tendencias de mejora en video y la diversificación en inalámbrico de alto crecimiento ofrecen un atractivo potencial alcista para inversores pacientes. CHTR es una compañía con un Ranking de Zacks #3. La estimación de ganancias para el Q3 2025 subió un 0.1% a $9.61 por acción.

La conclusión sobre las acciones de cable

Las acciones de cable cotizan con descuentos en valoraciones multianuales mientras reinventan sus modelos de negocio en torno a la banda ancha y los servicios de convergencia. Los vientos en contra en las ganancias de la industria son reales, pero el riesgo/recompensa en las valoraciones actuales puede justificar una exposición selectiva para inversores contrarian que monitoreen la ejecución en el crecimiento de banda ancha y la expansión inalámbrica.