La política de defensa de EE. UU. impulsa una trayectoria de crecimiento agresiva para la división Aeroespacial y de Defensa de 3D Systems

3D Systems Corporation (DDD) se está posicionando como un beneficiario principal tanto de la inversión sostenida del gobierno en negocios como de las medidas regulatorias proteccionistas dentro del sector de defensa. El segmento de Aeroespacial y Defensa (A&D) de la compañía, que ha registrado un crecimiento interanual superior al 15% a lo largo de 2025, se proyecta que acelere a una tasa superior al 20% en 2026, impulsado por una confluencia de condiciones políticas favorables y un aumento en la inversión de capital por parte de los contratistas de defensa.

Expansión del mercado impulsada por políticas que crea ventaja doméstica

La Ley de Autorización de Defensa Nacional para el ejercicio fiscal 2026 ha introducido restricciones significativas a los sistemas de fabricación aditiva de origen extranjero utilizados en los programas del Departamento de Defensa. Este entorno regulatorio ha creado efectivamente un nicho de mercado protector para los fabricantes nacionales, con 3D Systems posicionada como un proveedor doméstico principal. La restricción garantiza esencialmente una inversión continua en negocios por parte de las entidades de defensa y aeroespaciales de EE. UU. que buscan soluciones de fabricación compatibles.

Los sistemas de impresión de producción y las divisiones de piezas metálicas de precisión—generadores de ingresos clave—están en camino de superar los $35 millones en ingresos anuales para 2026. Estas cifras reflejan el impacto tangible del apoyo político combinado con un crecimiento orgánico de la demanda en múltiples verticales de defensa.

Demanda acelerada en plataformas de defensa

Una fuerte demanda del mercado proviene de diversos segmentos dentro del ecosistema de defensa. Los programas de aeronaves tripuladas y no tripuladas, las iniciativas de modernización de plataformas navales, los sistemas de defensa avanzada, las aplicaciones de propulsión de cohetes y la fabricación de satélites representan todos vectores de crecimiento para las soluciones de 3D Systems. Esta base de demanda diversificada reduce el riesgo de concentración y proporciona múltiples palancas para la expansión de ingresos.

El negocio de A&D, que ha mantenido métricas de expansión de doble dígito de manera constante durante varios años, se anticipa que se convierta en el segmento industrial más grande de DDD y en la unidad operativa de mayor crecimiento en 2026.

Inversiones estratégicas en capacidad y tecnología

3D Systems está llevando a cabo una expansión sustancial de infraestructura, añadiendo 80,000 pies cuadrados a su instalación de fabricación en Littleton, Colorado. Esta ampliación de capacidad está alineada estratégicamente con la aceleración proyectada de la demanda y posiciona a la compañía para captar una participación adicional en el mercado.

La instalación de Littleton ha obtenido la certificación bajo el marco America Makes JAQS-SQ, lo que significa que cumple con estrictos estándares de fabricación aeroespacial y de defensa. Al mismo tiempo, la compañía avanza en una iniciativa de desarrollo de varias fases, de $18.5 millones, patrocinada por la Fuerza Aérea de EE. UU. Este programa se centra en avanzar en tecnologías de fusión láser de cama de polvo de próxima generación, diseñadas específicamente para la producción de componentes metálicos de gran formato y alta eficiencia.

Al completarse en 2027, 3D Systems será la única proveedora estadounidense de un ecosistema de fabricación aditiva de metal totalmente integrado y doméstico, capaz de producir componentes de gran tamaño con un área de impresión superior a un metro. Este monopolio tecnológico posiciona a DDD de manera ventajosa dentro de la base industrial de defensa.

Huella de fabricación global distribuida

La inversión en negocios integrados en múltiples continentes fortalece su posición competitiva:

• Estados Unidos: capacidades de diseño de sistemas en San Diego, California; fabricación avanzada de impresoras en Rock Hill, Carolina del Sur; y producción certificada de piezas metálicas con desarrollo de aplicaciones en Littleton, Colorado
• Europa: diseño y experiencia en aplicaciones aeroespaciales certificados en Leuven, Bélgica, apoyados por instalaciones de producción de impresoras metálicas en Riom, Francia, que sirven a los mercados de defensa europeos, coreanos, japoneses y otros internacionales
• Medio Oriente: La empresa conjunta NAMI en Arabia Saudita extiende el alcance de 3D Systems a mercados estratégicos emergentes

Esta estructura operativa geográficamente diversificada permite a la compañía servir a los ecosistemas de defensa regionales mientras mantiene la resiliencia de la cadena de suministro.

Desafíos financieros en medio de vientos en contra del mercado

A pesar del impulso operativo en el segmento de A&D, la trayectoria financiera general de 3D Systems ha enfrentado vientos en contra. Las acciones de DDD han depreciado un 33.1% en los últimos doce meses, por debajo de la caída del 31.8% en la industria de Impresión Comercial de Zacks y por detrás de la apreciación del 9.2% en el sector de Productos Industriales de Zacks.

El rendimiento inferior de las acciones refleja incertidumbre macroeconómica, particularmente en torno a la política arancelaria, que ha restringido las decisiones de gasto de capital de los clientes en segmentos no relacionados con defensa. Sin embargo, la dirección ha implementado iniciativas rigurosas de disciplina de costos, con un objetivo de ahorros anuales de $50 millones para finales de 2025.

Perspectivas del cuarto trimestre y del año completo 2025

3D Systems proyecta un crecimiento secuencial de ingresos del 8-10% en el cuarto trimestre de 2025, apoyado por la aceleración en ventas de nuevos sistemas de impresoras, un mayor consumo de materiales y una mejora anticipada en el gasto de capital de los clientes. La estimación consensuada de ventas netas para el Q4 2025 es de $98.5 millones, lo que representa una disminución del 11.3% interanual. La proyección de pérdida consensuada se mantiene en 10 centavos por acción, en comparación con una pérdida de 19 centavos en el trimestre del año anterior.

Para todo el año 2025, las estimaciones consensuadas de ventas netas suman $379.2 millones, lo que indica una caída del 13.9% respecto a 2024. La estimación consensuada de pérdida se sitúa en 47 centavos por acción frente a una pérdida de 62 centavos en 2024, sugiriendo una mejora en los márgenes gracias a las iniciativas de reducción de costos.

Se espera que la división de servicios de salud personalizados registre un fuerte crecimiento en el Q4 2025 y un crecimiento anual de doble dígito para todo el año, proporcionando beneficios de diversificación más allá de las operaciones de A&D centradas en defensa.

Perspectiva de inversión y posicionamiento en valoración

3D Systems actualmente tiene una clasificación Zacks #4 (Vender), lo que refleja un posicionamiento cauteloso de los analistas respecto a la valoración a corto plazo y la sensibilidad macroeconómica. Dentro del sector de Productos Industriales, las oportunidades alternativas incluyen acciones con calificaciones de mayor convicción, aunque el impulso del negocio de A&D y los vientos de cola políticos justifican un seguimiento a medida que se disipen los vientos en contra a corto plazo.

La combinación de protección regulatoria, desarrollo tecnológico sustancial patrocinado por el gobierno y capacidades de fabricación doméstica integradas posicionan a DDD para una expansión sostenida en sus operaciones de defensa, aunque las métricas financieras a corto plazo puedan seguir siendo limitadas por las condiciones económicas generales y la dinámica de inversión empresarial competitiva en segmentos no relacionados con defensa.