El clima más cálido presiona los precios del gas natural a pesar de una fuerte reducción en las existencias

Los contratos de gas natural de febrero en la Nymex cerraron el jueves con pérdidas de 0,118 puntos, lo que representa una caída del 3,35% a medida que el sentimiento del mercado se inclinaba hacia preocupaciones de suministro a corto plazo. La principal fuerza bajista provino de los pronósticos meteorológicos que indicaban temperaturas por encima de la media en las regiones oeste y central de EE. UU. durante la próxima semana, un desarrollo que típicamente reduce la presión de demanda de calefacción en los mercados de gas natural.

Pronósticos meteorológicos impulsan la debilidad a corto plazo

Los analistas meteorológicos de WSI destacaron que se esperan anomalías de temperatura generalizadas en varias zonas de EE. UU. en el corto plazo. Los patrones de temperaturas por encima de lo normal suelen traducirse en una reducción del consumo de gas natural para calefacción residencial y comercial, creando obstáculos para la apreciación de precios. Esta dinámica meteorológica finalmente superó a otras señales de apoyo en la sesión de negociación del jueves.

La oferta sigue siendo robusta a pesar de la presión de precios

El informe semanal de inventarios de la EIA, publicado el jueves, reveló reducciones en las reservas mayores de lo esperado. El almacenamiento de gas natural disminuyó en 119 bcf durante la última semana informada, superando tanto las previsiones del mercado de 113 bcf como los promedios históricos. Sin embargo, esta señal alcista de inventario no logró apoyar los precios, ya que el mercado luchaba con otros factores bajistas.

Los niveles de producción continúan apoyando la presión a la baja en los precios. La Administración de Información Energética elevó su pronóstico de producción de gas natural para 2025 a 107.74 bcf/d ( desde la estimación previa de noviembre de 107.70 bcf/d), reflejando una industria operando cerca de picos históricos de producción. La producción de gas seco en los estados del sur de EE. UU. alcanzó los 111.0 bcf/d el jueves, un aumento del 8,7% interanual según datos de Bloomberg NEF.

La debilidad de la demanda refleja patrones estacionales y meteorológicos

Las métricas del lado de la demanda mostraron un panorama más débil para el mercado de gas natural. El consumo de gas en los estados del sur de EE. UU. fue de 88.0 bcf/d, lo que representa una contracción del 29,5% interanual según BNEF. Esta caída significativa subraya la suavidad de la demanda estacional agravada por los pronósticos de temperaturas por encima de lo normal. Los flujos en las terminales de exportación de GNL totalizaron 19.2 bcf/d, una disminución del 1,5% semana tras semana.

La posición de inventario indica un suministro adecuado

Al 2 de enero, los inventarios de gas natural estaban un 3,5% por debajo de los niveles del año anterior, pero seguían un 1,0% por encima del promedio estacional de cinco años, lo que indica una disponibilidad de suministro suficiente. La reserva de gas en Europa presenta un panorama diferente, con un 58% de llenado frente a un promedio estacional de cinco años del 72%, un déficit notable que podría apoyar la dinámica de demanda internacional de GNL.

La actividad de perforación refleja la dinámica del mercado

Las plataformas activas de perforación de gas natural cayeron a 125 unidades durante la semana que terminó el 2 de enero, dos plataformas menos que la semana anterior y ligeramente por debajo del pico de 130 plataformas establecido a finales de noviembre. Las métricas interanuales muestran una recuperación de la industria, con un aumento en el número de plataformas desde el mínimo de 94 unidades en septiembre de 2024, aunque los niveles actuales de actividad siguen siendo moderados en comparación con los máximos recientes.

La demanda de electricidad proporcionó cierto contrapeso a la debilidad, con la producción eléctrica en EE. UU. aumentando un 6,7% interanual hasta 82,732 GWh para la semana que terminó el 3 de enero, según datos del Edison Electric Institute. Esta tendencia de apoyo en la electricidad refleja una actividad industrial sostenida, aunque no fue suficiente para superar los obstáculos de demanda impulsados por el clima en el mercado de gas natural el jueves.