Las gigantes farmacéuticas pasadas por alto ofrecen un mejor valor que las favoritas de GLP-1

El Enfoque Limitado del Mercado

Cuando los titulares farmacéuticos dominan los ciclos de noticias financieras, generalmente giran en torno a una narrativa dominante. Actualmente, esa historia se centra en los medicamentos para la pérdida de peso GLP-1. Aunque esta clase terapéutica representa un avance genuino, los observadores de la industria suelen señalar que los participantes del mercado tienden a concentrarse excesivamente en sectores de tendencia, creando desequilibrios en la valoración del panorama farmacéutico en general.

Eli Lilly se encuentra en el epicentro de esta tendencia, habiendo capturado una participación significativa en el mercado de GLP-1 con medicamentos como Mounjaro y Zepbound. El precio de las acciones de la compañía refleja esta prominencia: su relación actual precio-beneficio se sitúa en aproximadamente 50, en comparación con un promedio de cinco años de 53. Lo que es particularmente notable es que estos dos medicamentos ya representan más de la mitad de los ingresos de la compañía, una concentración que introduce vulnerabilidad en caso de que cambien las dinámicas competitivas.

Una Perspectiva Contraria sobre La Mejor Acción Farmacéutica para Comprar

Para los inversores que buscan oportunidades de mejor acción farmacéutica para comprar alejadas del foco principal, Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) y Merck (NYSE: MRK) merecen una consideración seria. Estos titanes farmacéuticos mantienen modelos de negocio y perfiles de valoración fundamentalmente diferentes.

Merck concentra su pipeline en condiciones cardiovasculares, oncología y tratamientos para enfermedades infecciosas. Bristol Myers Squibb, de manera similar, construye su cartera en torno a la cardiología, terapias contra el cáncer y productos de inmunología. Ninguna de las dos empresas persigue agresivamente la designación de mejor acción farmacéutica para comprar a través de la competencia en GLP-1. En consecuencia, la atención de los inversores se ha desplazado a otros lugares, creando ineficiencias de precios significativas.

Análisis Comparativo de Valoración

El caso numérico se vuelve convincente al examinar métricas lado a lado:

Perfil de valoración de Merck:

• Relación P/E: 13 (cotizando por debajo de su promedio de cinco años de 21)
• Rendimiento por dividendo: 3.4%
• Ratio de pago de dividendos: aproximadamente 45%

Métricas de Bristol Myers Squibb:

• Relación P/E: 17.5
• Rendimiento por dividendo: 4.7%
• Ratio de pago de dividendos: casi 85%

Eli Lilly, para referencia:

• Relación P/E: ~50
• Rendimiento por dividendo: 0.6%

Esta divergencia importa significativamente. La política conservadora de pago de dividendos de Merck atrae a inversores enfocados en ingresos que priorizan la sostenibilidad, mientras que Bristol Myers Squibb ofrece un rendimiento sustancialmente mayor para quienes aceptan niveles elevados de pago. Ambas posiciones representan descuentos sustanciales respecto al líder en GLP-1.

El Factor del Acantilado de Patentes

Una consideración crítica en la inversión farmacéutica implica entender la dinámica de protección de patentes. Cuando los medicamentos pierden exclusividad, las ganancias previamente desproporcionadas disminuyen sustancialmente, un fenómeno conocido como el acantilado de patentes. Esta realidad asegura que todas las compañías farmacéuticas busquen continuamente nuevos tratamientos. Aunque Eli Lilly domina actualmente los titulares, el precedente histórico demuestra que las posiciones de liderazgo cambian. Novo Nordisk ocupó anteriormente la posición de liderazgo en la carrera de GLP-1 antes de que Eli Lilly la superara, lo que subraya que el dominio del mercado sigue siendo condicional.

Ventajas Competitivas Duraderas

Bristol Myers Squibb y Merck representan veteranos de la industria farmacéutica con una resiliencia demostrada a largo plazo. Sus carteras terapéuticas diversificadas—que abarcan múltiples áreas de enfermedad en lugar de depender en gran medida de un solo activo—proporcionan ventajas estructurales durante las rotaciones del mercado. Estas organizaciones poseen capacidades de I+D, experiencia regulatoria y una infraestructura global necesarias para competir eficazmente en paisajes terapéuticos en cambio.

Para los inversores incómodos con los múltiplos de valoración que actualmente dominan el sentimiento del mercado en torno a las mejores acciones farmacéuticas para comprar, estos actores establecidos ofrecen alternativas convincentes basadas en la excelencia operativa demostrada y en ingresos por dividendos accesibles.