Por qué las perspectivas a largo plazo del oro parecen optimistas: los ETFs presentan un punto de entrada estratégico

Gold entregó retornos espectaculares en 2025, subiendo un 32,22% en solo seis meses y aumentando un 67,42% interanual. Los bancos centrales aumentaron sus compras, las tensiones geopolíticas se intensificaron, la Reserva Federal recortó las tasas y el dinero institucional fluyó hacia los ETFs de oro mientras el dólar se debilitaba, todo ello combinándose para crear la tormenta perfecta para la apreciación de los metales preciosos. Se espera que el impulso continúe, con la mayoría de los analistas proyectando que el oro podría alcanzar los $4,000-$5,000 por onza troy en los próximos años, haciendo que una previsión a largo plazo de fortaleza sostenida sea cada vez más creíble.

Los datos de plataformas de inversión mostraron un apetito robusto, con $2.03 mil millones fluyendo en fondos de oro y metales preciosos solo en la última semana de 2025. Aunque los precios bajaron temporalmente mientras los traders aseguraban beneficios y los requisitos de margen se ajustaban, los fundamentos subyacentes permanecen intactos. El Consejo Mundial del Oro informa que el 95% de los bancos centrales planean ampliar aún más sus reservas, una señal de que la demanda institucional no va a desaparecer.

El impulso del recorte de tasas de la Fed

Las tasas de interés más bajas son un catalizador clásico para los rallies del oro. Se espera que los mercados laborales débiles y las preocupaciones persistentes por la inflación empujen a la Reserva Federal hacia recortes agresivos de tasas a principios de 2026, potencialmente sumando recortes de tres cuartos de punto antes de mediados de año. Aquí está la conexión: cuando las tasas caen, el dólar estadounidense se vuelve menos atractivo para los inversores extranjeros, causando que se deprecie. Un dólar más débil hace que el oro sea más barato para los compradores internacionales y estimula la demanda, elevando los precios en el proceso.

Esta relación inversa entre la fortaleza del dólar y el rendimiento del oro es un pilar de la previsión a largo plazo—mientras persistan las expectativas de recortes de tasas, el oro tendrá una demanda estructural debajo de él.

Diversificación de cartera en un mercado dominado por la tecnología

Muchos inversores aún albergan preocupaciones sobre la concentración en tecnología y las valoraciones elevadas en acciones relacionadas con la IA. Aunque los temores de burbuja se han enfriado algo, el apetito por coberturas en la cartera sigue siendo fuerte. El oro cumple perfectamente ese papel—históricamente se mueve de manera independiente de las acciones, proporcionando beneficios de diversificación genuinos. Este cambio hacia refugios tradicionales está manteniendo flujos de entrada frescos en los metales preciosos.

Riesgo geopolítico y volatilidad del mercado

La incertidumbre macroeconómica y las tensiones geopolíticas continúan elevando los riesgos sistémicos. El índice de volatilidad CBOE ha subido un 9,7% desde finales de diciembre, señalando una mayor nerviosismo en el mercado. En estos entornos, la característica de refugio seguro del oro brilla—es la póliza de seguro definitiva cuando los inversores quieren reducir el estrés en su cartera.

Construcción de exposición a través de ETFs

En lugar de intentar cronometrar las oscilaciones de precios a corto plazo, una estrategia de comprar en las caídas mediante ETFs de oro tiene sentido para inversores a largo plazo. Los ETFs eliminan la fricción del almacenamiento físico y ofrecen eficiencia fiscal en comparación con la propiedad directa de lingotes.

ETFs de exposición directa al oro a considerar:

• SPDR Gold Shares (GLD): La opción más líquida con 10,4 millones de acciones negociadas diariamente y $149,43 mil millones en activos bajo gestión
• iShares Gold Trust (IAU): Una sólida inversión principal
• SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM): Carga solo un 0,10% anual, ideal para estrategias de compra y mantenimiento a largo plazo
• abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL): Exposición directa a la materia prima
• iShares Gold Trust Micro (IAUM): Entre las más baratas con un 0,09% en tarifas anuales

ETFs de minería de oro ofrecen exposición apalancada al sector, generalmente amplificando tanto ganancias como pérdidas:

• VanEck Gold Miners ETF (GDX): La más líquida con 20,89 millones de acciones diarias y $26,11 mil millones en activos
• Sprott Gold Miners ETF (SGDM): Tarifa anual del 0,50%
• VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ): Enfocado en exploradores más pequeños
• Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ): 0,50% de tarifa anual

La elección entre ETFs centrados en materias primas y en minería depende de tu tolerancia al riesgo—los ETFs de materias primas se mueven con los precios del oro, mientras que los ETFs de minería amplifican los movimientos debido al apalancamiento operacional.

La conclusión

La previsión a largo plazo del oro sigue siendo constructiva. Goldman Sachs apunta a $4,900 por onza con potencial alcista, mientras que State Street ve factible alcanzar los $4,000-$4,500 con catalizadores geopolíticos que podrían impulsar hacia los $5,000. Las correcciones a corto plazo son normales en cualquier mercado alcista, pero no deben disuadir a los inversores comprometidos con un horizonte de varios años. Los fundamentos—facilitación de la Fed, demanda de bancos centrales, necesidades de diversificación de cartera y atractivo de refugio seguro—siguen favoreciendo al oro. Para inversores pacientes, los ETFs de oro ofrecen una forma eficiente y de bajo roce para construir exposición a una de las clases de activos más prometedoras de 2026.