Defendiendo tu cartera: ¿Qué acciones demuestran ser resistentes cuando los mercados se contraen?

La incertidumbre económica se cierne en gran medida a medida que se acerca 2025. Los pesos pesados de Wall Street—Goldman Sachs y JPMorgan entre ellos—han elevado significativamente sus advertencias de recesión. Goldman Sachs recientemente elevó su probabilidad de recesión a un año al 45%, mientras que JPMorgan estima las probabilidades en un 60%, citando tensiones arancelarias en curso y su potencial para desestabilizar el crecimiento global. Con probabilidades que oscilan entre el 40% y el 60% según las principales instituciones financieras, los inversores astutos se hacen la misma pregunta: ¿en qué acciones debería basar un portafolio resistente a la recesión?

La anatomía de las acciones que resisten las tormentas económicas

Cuando las economías se contraen, no todas las acciones sufren por igual. La historia demuestra que ciertas categorías consistentemente rinden mejor que otras. Las mejores acciones para invertir durante una recesión suelen clasificarse en lo que los profesionales llaman “acciones defensivas”: empresas cuyos productos y servicios siguen siendo esenciales independientemente de las condiciones económicas.

Servicios esenciales que nunca pasan de moda

Los productos básicos de consumo dominan esta categoría. Los fabricantes de alimentos y bebidas, productos de higiene personal y bienes para el hogar siguen generando ingresos incluso cuando los consumidores aprietan el cinturón. Las utilities representan otra posición defensiva fundamental. Los proveedores de agua, electricidad y gas mantienen flujos de efectivo estables porque estos servicios no son discrecionales. Las acciones del sector salud también demuestran ser resistentes: las farmacéuticas y los fabricantes de dispositivos médicos se benefician de una demanda constante de sus productos.

La estrategia “Pequeño placer”

Curiosamente, las acciones resistentes a la recesión no se limitan a las necesidades básicas. Cuando enfrentan ansiedad económica, muchos consumidores reducen el gasto en compras importantes—casas, vehículos, ropa de diseño—pero paradójicamente aumentan el gasto en placeres asequibles. Los servicios de streaming, chocolates premium, restaurantes de comida rápida y entretenimiento económico se convierten en las indulgencias preferidas. Este patrón de comportamiento crea oportunidades de inversión en lo que los analistas llaman categorías de “pequeños placeres”.

Metales preciosos: el seguro contra la inflación

Las acciones de minería de oro y plata históricamente aprecian durante las contracciones, sirviendo como cobertura contra la inflación y la debilidad de la moneda. Sin embargo, estas inversiones cíclicas son volátiles y tienden a tener un rendimiento inferior durante las expansiones, por lo que son más adecuadas para posicionamientos tácticos que para holdings principales.

Aprendiendo de la Gran Recesión 2007-2009

La recesión económica más severa en EE. UU. desde los años 30 ofrece lecciones cruciales para los inversores modernos. Desde diciembre de 2007 hasta mayo de 2009, el S&P 500 cayó un 35.6% incluyendo dividendos. Sin embargo, en este escenario, ciertas acciones para invertir en una recesión demostraron una fortaleza notable.

Acciones que realmente ganaron terreno

Netflix destaca como una ganadora contraintuitiva, con un retorno del 23.6% mientras el mercado en general colapsaba. El ETF iShares Gold Trust apreciaba un 24.3%, reflejando la demanda de metales preciosos. Walmart entregó un 7.3% en retornos gracias a su posicionamiento en valor. McDonald’s contribuyó con un 4.7% a pesar de los vientos económicos en contra. Estas ganadoras comparten rasgos comunes: atendieron las prioridades del consumidor durante la crisis, ya sea mediante la asequibilidad o una escapatoria temporal.

Acciones que amortiguaron el golpe

Varias acciones cayeron pero superaron ampliamente el colapso del 35.6% del mercado. Newmont, la mayor productora de oro del mundo, cayó solo un 0.3%. Hershey bajó un 7.2%, mucho mejor que el índice. Church & Dwight, fabricante de Arm & Hammer, cayó un 9.6%. American Water Works retrocedió un 12.7%, mientras que NextEra Energy, la mayor utility eléctrica del país por capitalización de mercado, retrocedió un 15.7%. Todas limitaron sustancialmente las pérdidas de los inversores en comparación con las caídas generales del mercado.

Perspectivas estratégicas para los inversores de hoy

Las inversiones en oro requieren un timing cuidadoso

Las inversiones en metales preciosos y acciones mineras pueden ofrecer retornos excepcionales durante las contracciones, pero frecuentemente tienen un rendimiento inferior durante las expansiones. No son aptas para estrategias de comprar y mantener y es mejor que se utilicen tácticamente por traders experimentados.

Las utilities superan las expectativas

American Water Works y NextEra Energy ejemplifican el potencial a largo plazo de las utilities. Contrario a la caracterización convencional de “acciones de viuda y huérfano”, estas posiciones superaron sustancialmente al mercado. Desde la OPV de American Water en 2008, la acción ha retornado un 953%, casi igualando el retorno del 1,090% de Alphabet en el mismo período.

La cobertura mediática no garantiza calidad

Church & Dwight recibió poca atención en los medios financieros, pero entregó un rendimiento resistente a la recesión sobresaliente. La prominencia en los medios no debe guiar las decisiones de inversión, especialmente para portafolios a largo plazo.

Las dinámicas arancelarias crean nuevas oportunidades

A diferencia de las empresas basadas en bienes, vulnerables a los aranceles de importación, las empresas de servicios como Netflix permanecen en gran medida aisladas del impacto de las guerras comerciales. Esta distinción importa al evaluar acciones resistentes a la recesión en el entorno actual.

Construyendo un portafolio preparado para la recesión

Revisar tus inversiones tiene sentido dado el aumento en las probabilidades de recesión. Considera inclinarte hacia acciones defensivas que paguen dividendos, productos básicos de consumo, utilities y plataformas de entretenimiento seleccionadas. Sin embargo, abandonar completamente las posiciones de crecimiento implica riesgos. El timing del mercado ha fallado históricamente para la mayoría de los inversores, y perderse las rallys alcistas—especialmente en las fases iniciales de recuperación—puede perjudicar permanentemente los retornos.

La trayectoria a largo plazo del S&P 500 apunta de manera decisiva hacia arriba. Los horizontes temporales extendidos reducen las preocupaciones por la recesión. En lugar de realizar cambios drásticos en el portafolio, implementa ajustes medidos: aumenta modestamente las asignaciones defensivas, asegura que las acciones que pagan dividendos sean el ancla de tus posiciones y mantiene exposición al crecimiento para la fase de recuperación. Este enfoque equilibrado protege contra las caídas y mantiene el potencial de capturar las subidas.

Las mejores acciones para invertir en una recesión no son llamativas—son funcionales, consistentes y poco sexys. Pero lo poco sexy a menudo se traduce en preservación de riqueza y, eventualmente, en creación de riqueza cuando las condiciones económicas mejoran.