ETFs vs Acciones Individuales: Por qué la Indexación de Peso Igual Podría Ser Tu Mejor Opción

El caso en contra del riesgo de concentración

Cuando la mayoría de los inversores consideran fondos indexados, tienden a gravitar naturalmente hacia opciones tradicionales ponderadas por capitalización de mercado. El Vanguard ETF S&P 500 es el ejemplo emblemático de este enfoque. Y con razón: en los últimos 15 años, el S&P 500 ha superado aproximadamente al 88% de los fondos de gran capitalización gestionados, según datos de S&P Dow Jones Indices (a partir del 30 de junio), con un rendimiento similar del 86% en la década anterior.

Sin embargo, esta sabiduría convencional oculta una vulnerabilidad estructural que los inversores astutos deberían entender. La construcción ponderada por capitalización significa que las empresas más grandes dictan el movimiento del índice. Actualmente, cinco nombres de mega-capitalización—Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon.com y Meta Platforms—comandan casi el 28% del índice a pesar de representar solo el 1% de las 500 empresas que lo componen. Esta concentración se vuelve precaria si estos líderes tropiezan.

¿Son mejores los ETFs que las acciones? La alternativa de peso igual

En lugar de elegir entre seleccionar acciones individuales y la inversión pasiva en índices, considera un camino intermedio: el ETF Invesco S&P 500 de peso igual, que asigna proporciones aproximadamente iguales a todos los componentes, que superan las 500 empresas. Esta diferencia estructural significa que esas cinco participaciones dominantes representarían solo el 1-2% de tu asignación de cartera.

Este enfoque ofrece una ventaja asimétrica: cuando las acciones de menor capitalización superan a sus contrapartes más grandes—una ocurrencia habitual en el mercado—los ETFs de peso igual capturan esa superación de manera más efectiva. El fondo permanece completamente indexado, eliminando el riesgo de una sola empresa inherente a la selección de acciones, mientras reduce la trampa de concentración de las alternativas ponderadas por capitalización.

Por qué esto importa para tu cartera

La tensión entre la selección activa de acciones y la indexación pasiva a menudo eclipsa una tercera opción: la construcción estratégica de índices. La indexación de peso igual preserva los beneficios de la diversificación y las bajas comisiones, al tiempo que inclina la exposición hacia componentes más pequeños que los índices tradicionales subponderan. El S&P 500 se actualiza continuamente, eliminando empresas estancadas y dando la bienvenida a nuevos actores emergentes—pero la mecánica ponderada por capitalización asegura que los líderes recientes del mercado capturen una influencia desproporcionada en el índice, independientemente de su potencial futuro.

Al mantener una posición de peso igual, esta estructura de ETF ofrece un potencial de crecimiento estable en horizontes plurianuales con una volatilidad potencialmente menor que las alternativas ponderadas por capitalización, especialmente durante períodos en los que la liderazgo de las mega-capitalizaciones cambia.

La conclusión

Ya sea que cuestiones el mérito de los fondos indexados tradicionales o debatas entre la selección de acciones y la inversión en ETFs, la indexación de peso igual merece una consideración seria. Responde a una pregunta fundamental sobre el diseño de la cartera: ¿debe la concentración seguir la capitalización de mercado, o puede una exposición más equilibrada ofrecer rendimientos ajustados al riesgo superiores?