¿Por qué los mercados subieron a máximos históricos? Los fabricantes de chips y la fortaleza de las materias primas lideran la tendencia

El martes ofreció un rendimiento sólido en los principales índices bursátiles de EE. UU., impulsado por el auge de las acciones tecnológicas y los vientos de cola en el mercado de materias primas. La pregunta en la mente de todos los inversores: ¿qué exactamente impulsó esta rally? Analicemos las fuerzas que empujaron las acciones al alza.

El día histórico: números que importan

El S&P 500 cerró con una ganancia del +0.62%, mientras que el Dow Jones Industrial Average subió +0.99%, alcanzando nuevos máximos históricos. El Nasdaq 100 no se quedó atrás, registrando un avance del +0.94% para alcanzar un pico de una semana. Los mercados de futuros reflejaron esta fortaleza, con los futuros E-mini S&P de marzo subiendo +0.62% y los futuros E-mini Nasdaq de marzo avanzando +0.95%.

Los mercados internacionales añadieron combustible al fuego. El Euro Stoxx 50 se disparó a un máximo histórico con un cierre del +0.14%, mientras que el índice Shanghai Composite de China subió a un máximo de 10.5 años (+1.50%). El índice Nikkei de Japón también alcanzó territorio récord con una ganancia del +1.32%.

La verdadera historia: ¿qué impulsa este impulso?

Los fabricantes de chips lideran la carga

El sector de semiconductores fue el principal motor detrás de la aceleración del mercado el martes. Las empresas de almacenamiento de datos y chips dominaron la lista de ganadores, con SanDisk subiendo más del +27% para liderar las ganancias del S&P 500. Western Digital se disparó más del +16% para encabezar a los ganadores del Nasdaq 100. Seagate Technology añadió +14%, mientras que Microchip Technology saltó más del +11% tras una guía del Q3 mejor de lo esperado—elevaron las previsiones de ventas netas a $1.19 mil millones desde estimaciones previas de $1.11 mil millones a $1.15 mil millones, por encima de las expectativas del consenso de $1.14 mil millones.

Otros nombres del sector siguieron la ola: Micron Technology y NXP Semiconductors avanzaron ambos más del +9%, Texas Instruments subió más del +8%, Lam Research ganó más del +6%, y tanto Applied Materials como Analog Devices registraron ganancias superiores al +4%.

El brillo del cobre y las acciones mineras

Los mercados de materias primas ofrecieron un impulso secundario. El cobre alcanzó un máximo histórico, subiendo más del +1%, con las acciones mineras en general en rally en respuesta. La plata subió con una ganancia superior al +5%. La posible tarifa de la administración Trump sobre las importaciones de cobre refinado generó preocupaciones de suministro a nivel mundial, ya que las importaciones de cobre de EE. UU. en diciembre alcanzaron su nivel más alto desde julio.

Las beneficiarias del sector minero incluyeron a Hecla Mining (subió más del +11%), Newmont Mining (subió más del +5%), Coeur Mining y Barrick Mining (ambas subieron más del +4%), y Freeport McMoRan (subió más del +2%).

El apoyo del mercado global proporciona viento de cola

La fortaleza internacional ofreció un apoyo crítico a las acciones estadounidenses. Tanto el Euro Stoxx 50 como el índice Nikkei alcanzaron máximos históricos, creando un impulso positivo que se trasladó a los inversores de EE. UU. Esta sincronización global—una rareza relativa—ayudó a mantener el rally del martes a pesar de algunos vientos en contra económicos.

Vientos en contra que vale la pena vigilar: la dinámica de la tasa de inflación

No todo favoreció a las acciones. El rendimiento del Treasury a 10 años subió +2 puntos básicos hasta el 4.18%, pesando sobre las acciones, ya que las tasas más altas suelen presionar las valoraciones bursátiles. Las expectativas de inflación en aumento impulsaron este incremento, con la tasa de inflación de breakeven a 10 años subiendo a un máximo de un mes de 2.284%.

El PMI de servicios del S&P de diciembre llegó con una revisión decepcionante, bajando -0.4 hasta 52.5 desde la lectura inicial de 52.9. El PMI compuesto de la Eurozona también decepcionó, cayendo -0.4 hasta 51.5. La inflación del IPC de diciembre en Alemania fue más suave de lo esperado, con un +0.2% mes a mes (en comparación con el consenso de +0.4%) y +2.0% interanual (versus +2.2% esperado).

La comunicación de la Fed en la cuerda floja

El presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, adoptó un tono ligeramente hawkish, sugiriendo que las recortes de impuestos y la desregulación deberían impulsar el crecimiento este año, mientras caracterizaba la política monetaria como permaneciendo en un “equilibrio delicado” entre las preocupaciones por el aumento del desempleo y las presiones inflacionarias persistentes.

El gobernador de la Fed, Stephen Miran, contrarrestó con comentarios dovish, afirmando que la política de la Fed es “claramente restrictiva y está frenando la economía” y esperando “más de 100 puntos básicos de recortes de tasas” para justificar este año.

Este desacuerdo en los mensajes refleja el debate interno del banco central de cara a la reunión del FOMC del 27-28 de enero, donde los mercados están valorando solo un 18% de probabilidad de un recorte de -25 puntos básicos.

Datos económicos clave para la próxima semana

El calendario económico de esta semana tiene un peso sustancial en la dirección del mercado. Los lanzamientos clave incluyen:

• Miércoles: Cambio en el empleo de ADP de diciembre (esperado +48,000), índice de servicios ISM de diciembre (esperado -0.3 hasta 52.3), ofertas de empleo JOLTS de noviembre (esperado +9,000 hasta 7.679 millones), pedidos de fábrica de octubre (esperado -1.1% mes a mes)

• Jueves: Productividad no agrícola del Q3 (esperado +4.7%), costos laborales unitarios (esperado +0.3%), solicitudes iniciales de desempleo semanales (esperado 12,000 aumento a 211,000)

• Viernes: Nóminas no agrícolas de diciembre (esperado +59,000), tasa de desempleo de diciembre (esperado -0.1 hasta 4.5%), ganancias horarias promedio de diciembre (esperado +0.3% mes a mes, +3.6% interanual), inicios de viviendas de octubre (esperado +1.4% mes a mes hasta 1.325 millones), Sentimiento del consumidor de enero de la Universidad de Michigan (esperado +0.6 hasta 53.5)

Movimientos destacados en acciones más allá del rally tecnológico

Ganadores:

Aeva Technologies subió más del +34% tras anunciar la selección de su tecnología LiDAR 4D para la plataforma autónoma Nvidia Drive Hyperion. OneStream saltó más del +28% tras anunciar avances en conversaciones de adquisición con Hg. Zeta Global subió más del +10% tras revelar una colaboración estratégica con OpenAI para inteligencia de marketing empresarial. Oculis Holdings avanzó más del +6% tras la designación de breakthrough de la FDA para la terapia Privosegtor. Axon Enterprise sumó +6% tras una mejora de Northcoast Research para comprar (objetivo: $742). Vistra Corp. subió más del +4% tras anunciar una adquisición de aproximadamente $4 mil millones de 10 plantas de energía de gas natural.

Perdedores:

Las acciones de enfriamiento de centros de datos enfrentaron presión tras comentarios de la industria de semiconductores que sugirieron que el enfriamiento avanzado de chips podría operar sin chillers tradicionales. Modine Manufacturing cayó más del -7%, Johnson Controls bajó más del -6%, y Trane Technologies disminuyó más del -2%.

Los productores de energía retrocedieron ya que el WTI cayó más del -2%. Chevron lideró las pérdidas del Dow con una caída superior al -4%, mientras que Exxon Mobil y Halliburton ambos cayeron más del -3%. Marathon Petroleum, Phillips 66, APA Corp y ConocoPhillips cayeron más del -2%.

Otros declinantes destacados: Versant Media Group cayó más del -10% tras una venta iniciada por Arete, American International Group cayó más del -7% tras la noticia de la jubilación del CEO, TransUnion cayó más del -4%, y Equifax disminuyó más del -3%.

La conclusión: por qué los mercados rally

El avance del martes reflejó una ecuación sencilla: la fortaleza de los fabricantes de chips y las materias primas superando las decepciones económicas y las preocupaciones por las tasas. El rally del sector de semiconductores—especialmente en almacenamiento de datos—se alineó con el optimismo de crecimiento global reflejado en los picos del mercado internacional. Los vientos de cola en las materias primas, especialmente el récord del cobre impulsado por la dinámica de importaciones, añadieron un impulso decisivo.

Aunque las preocupaciones inflacionarias y los datos económicos mixtos crearon cierta fricción, el atractivo de la rotación sectorial hacia activos cíclicos resultó ser más convincente para los inversores el martes. Los datos de empleo e inflación de la próxima semana determinarán si este impulso se mantiene o enfrenta nuevos vientos en contra.