Las acciones mineras de cobre en TSX se recuperan con fuerza en 2025: aquí están los 5 mejores rendimientos

El mercado del cobre experimentó cambios significativos a lo largo de 2025, moldeados por narrativas económicas en competencia y interrupciones en el suministro. Las preocupaciones sobre una desaceleración económica global y las políticas arancelarias crearon incertidumbre al principio, pero los precios se estabilizaron hacia fin de año a medida que los participantes del mercado reconocían una escasez proyectada de cobre para 2026. La situación se agravó cuando dos operaciones mineras importantes—el complejo Kamoa-Kakula de Ivanhoe Mines y la mina Grasberg de Freeport-McMoRan—se vieron obligadas a detenerse debido a desafíos geológicos y operativos, reduciendo aún más la oferta.

En este contexto, la construcción de infraestructura de inteligencia artificial y la transición energética han intensificado la demanda de cobre. Esta convergencia de escasez de oferta y aumento de la demanda se ha traducido en retornos excepcionales para los inversores que mantienen empresas de exploración y desarrollo de cobre listadas en TSX. A continuación, se presenta un análisis de cinco destacados en la categoría de acciones de cobre, clasificados por la apreciación acumulada en lo que va de año. Datos obtenidos el 9 de diciembre de 2025, mediante herramientas de análisis de mercado; solo se consideraron empresas con una capitalización de mercado superior a C$50 millones.

Imperial Metals lidera la tendencia con una ganancia del 333,7%

Imperial Metals se sitúa en la cima entre las acciones de cobre este año, con un retorno impresionante del 333,7 por ciento en lo que va de año. Cotizando a C$7.98 por acción, la compañía tiene una valoración de mercado de C$1.4 mil millones.

Como operadora minera con propiedades en Columbia Británica, Imperial posee una participación del 30 por ciento en el proyecto de cobre Red Chris, con Newmont siendo la restante. La compañía también opera la mina de cobre y oro Mount Polley(, que reanudó su producción en junio de 2022), y mantiene la mina Huckleberry bajo protocolos de cuidado y mantenimiento.

Un hito importante ocurrió en agosto cuando Imperial obtuvo permisos para ampliar su huella operativa y horizonte minero en Mount Polley. Esta aprobación siguió a una batalla legal con la Nación Xatśūll por modificaciones en las instalaciones de relaves. Aunque la Nación presentó una apelación en septiembre, la autorización para continuar con las operaciones permanece intacta, posicionando a Imperial para escalar la producción.

Las métricas de producción reflejan el impulso de la compañía. La producción de cobre en el tercer trimestre en Red Chris alcanzó las 20.9 millones de libras, lo que representa un aumento del 10 por ciento respecto a las 18.98 millones de libras del mismo trimestre del año anterior. La producción acumulada hasta septiembre subió un 20 por ciento, alcanzando 67.51 millones de libras frente a 56.37 millones en el mismo período de 2024. Los sondeos realizados a finales de año en Huckleberry arrojaron resultados alentadores, incluyendo mineralización de cobre del 0.5 por ciento en 52.7 metros, fortaleciendo la posibilidad de un renovado desarrollo de la mina.

El proyecto de Meridian Mining en Brasil genera un retorno del 313%

Meridian Mining ocupa la segunda posición en rendimiento de acciones de cobre, con un aumento del 313,33 por ciento en lo que va de año. Con una capitalización de mercado de C$656.72 millones y un precio por acción de C$1.55, la compañía ha atraído un interés significativo de inversores.

El motor de valor de Meridian es el proyecto de cobre y oro Cabaçal, situado en la región de Mato Grosso, Brasil. Un estudio de prefactibilidad publicado en marzo cuantificó la economía del proyecto: un valor presente neto (VPN) después de impuestos de US$984 millones, una tasa interna de retorno (TIR) del 61 por ciento y un período de recuperación de solo 17 meses. La base de recursos incluye 204,470 toneladas métricas de cobre contenido en 51.43 millones de toneladas métricas de mineral con una ley del 0.4 por ciento de cobre, junto con mineralización significativa de oro y plata. Se proyecta que la mina operará durante 10.6 años, con una producción total de cobre durante toda su vida útil de 169,647 toneladas métricas.

En mayo, Meridian designó a Ausenco Brasil para liderar el estudio de factibilidad definitiva, con objetivo de completarlo en la primera mitad de 2026. La exploración simultánea en octubre produjo interceptos de mineralización robusta, con intervalos máximos que mostraron 1.4 por ciento de cobre equivalente en 27.5 metros. Una victoria regulatoria clave llegó en noviembre, cuando el Estado de Mato Grosso aprobó formalmente la licencia de operación preliminar—la primera de las tres necesarias para comenzar la minería. Meridian ahora busca la licencia de instalación, que desbloquearía las actividades de construcción.

St. Augustine Gold and Copper obtiene un 300% de ganancia con el impulso de King-King

St. Augustine Gold and Copper ocupa el tercer lugar en rendimiento con un avance del 300 por ciento en lo que va de año. Cotizando a C$0.32 por acción, la compañía tiene una capitalización de C$331.75 millones.

El activo principal de la compañía es el depósito de cobre y oro King-king en la región de Davao de Oro, Filipinas. Una transacción importante en mayo permitió a St. Augustine adquirir todos los derechos de desarrollo mediante un acuerdo de C$9.02 millones con la National Development Corporation. El estudio de factibilidad actualizado, publicado en julio, presenta un panorama atractivo: un valor presente neto (VPN) después de impuestos de US$4.18 mil millones, una TIR del 34.2 por ciento y un período de recuperación de 1.9 años. Asumiendo un precio del cobre de US$4.30 por libra y oro a US$2,150 por onza, el proyecto prevé una vida útil de 31 años, con una producción anual promedio de 96,411 toneladas métricas de cobre pagadero y 185,828 onzas de oro. La producción se concentra en los primeros años, con un promedio de 129,000 toneladas métricas de cobre y 330,000 onzas de oro anualmente en los primeros cinco años.

En junio, St. Augustine convirtió C$1.67 millones de deuda con el socio de la empresa conjunta, Queensberry Mining, en 25.31 millones de acciones. Para octubre, la compañía contrató a Stantec Consulting y a Independent Mining Consultants para optimizar el estudio de factibilidad definitiva, enfocándose en mejoras de procesos y expansión de capacidad. La acción alcanzó un máximo de C$0.58 en julio de 2025.

Los proyectos en Alaska de Trilogy Metals suben un 269% tras la aprobación de infraestructura

Trilogy Metals ocupa el cuarto lugar en rendimiento con un retorno del 269.23 por ciento en lo que va de año. La acción cotiza a C$6.24, con una capitalización de mercado de C$1.07 mil millones.

Trilogy opera dos proyectos polimetálicos en el norte de Alaska mediante una sociedad conjunta 50-50 con South32. El proyecto Arctic, su principal, avanzó a la fase de factibilidad tras un estudio de febrero de 2023. Se espera que produzca 148.68 millones de libras de cobre pagadero anual, 172.6 millones de libras de zinc, 25.75 millones de libras de plomo, 32,538 onzas de oro y 2.77 millones de onzas de plata. La economía del proyecto incluye un VPN después de impuestos de US$1.11 mil millones, una TIR del 22.8 por ciento y un período de recuperación de 3.1 años.

El segundo activo, Bornite, un depósito de cobre y cobalto ubicado a 25 kilómetros al suroeste, tiene una reserva inferida de 6.53 mil millones de libras de cobre con una ley promedio del 1.42 por ciento. Una evaluación económica preliminar de enero de 2025 mostró un VPN después de impuestos de US$393.9 millones, una TIR del 20 por ciento y un período de recuperación de 4.4 años.

Un desarrollo que cambió las reglas del juego ocurrió en octubre, cuando el Senado de EE. UU. revocó una restricción de gestión de tierras que bloqueaba la construcción de la Ambler Access Road—un corredor industrial planificado de 211 kilómetros esencial para la viabilidad minera. Por separado, el 6 de octubre, el Departamento de Defensa de EE. UU. comprometió US$17.8 millones por una participación del 10 por ciento en Trilogy, además de warrants por un 7.5 por ciento adicional tras la construcción. Los fondos del DoD están destinados a exploración y desarrollo, y el Pentágono se comprometió a facilitar el financiamiento de la carretera y agilizar los permisos. A finales de octubre, se ejecutaron permisos críticos de derecho de paso del Ejército de EE. UU., Servicio de Parques Nacionales y Oficina de Administración de Tierras, restableciendo la vía de permisos. La acción de Trilogy alcanzó un máximo de C$14.70 el 14 de octubre.

Northern Dynasty Minerals sube un 234% mientras el proyecto Pebble gana tracción política

Northern Dynasty Minerals cierra la lista de las cinco principales acciones de cobre con una ganancia del 234.12 por ciento en lo que va de año, cotizando a C$2.84 por acción y con una capitalización de C$1.53 mil millones.

El activo principal de la compañía es el depósito Pebble de cobre, molibdeno, oro y plata en la región de Bristol Bay, Alaska, a 200 millas al suroeste de Anchorage. Pebble tiene un recurso medido e indicado de 6.5 mil millones de toneladas métricas de cobre, además de un recurso inferido de 4.5 mil millones de toneladas métricas. Los recursos de molibdeno, oro y plata en situ totalizan 1.26 millones de toneladas métricas, 53.82 millones de onzas y 249.3 millones de onzas, respectivamente.

El proyecto enfrentó un estancamiento regulatorio tras que la Agencia de Protección Ambiental de EE. UU. emitió un veto en 2020 por preocupaciones sobre la protección de cuencas hidrográficas. La litigación avanzó durante 2024, y la Corte Suprema rechazó escuchar el caso por motivos procesales, devolviéndolo a tribunales inferiores.

La narrativa cambió drásticamente en 2025 tras una orden ejecutiva del 20 de marzo que clasificó al cobre como mineral estratégicamente importante y solicitó la agilización de permisos para proyectos mineros nacionales. Northern Dynasty inició negociaciones de acuerdo con la EPA bajo la nueva administración, asegurando varias extensiones de revisión: 90 días en febrero, 30 días en mayo y 20 días en junio(. Cuando las negociaciones se estancaron, la compañía presentó una moción de juicio sumario a mediados de julio. En octubre, Northern Dynasty presentó informes judiciales detallando su caso para eliminar el veto. En noviembre, la compañía proporcionó una línea de tiempo actualizada de la litigación, señalando que el Departamento de Justicia debe presentar su escrito de apertura antes del 16 de febrero de 2026, y las respuestas del demandante deben presentarse antes del 15 de abril de 2026.

El impulso se intensificó el 1 de diciembre cuando cuatro asociaciones industriales principales—la Asociación Nacional de Minería, la Asociación Americana de Exploración y Minería, la Asociación de Minería de Alaska y la Cámara de Comercio de EE. UU.—presentaron informes de apoyo en el caso de Northern Dynasty. Su argumento enfatizó que Pebble representa una fuente doméstica crítica de cobre para construcción, defensa y aplicaciones industriales. La acción alcanzó un máximo de C$3.89 el 14 de octubre.

Entendiendo el atractivo de inversión del cobre

¿Por qué el cobre atrae la atención de los inversores?

El cobre se ha convertido en una materia prima crítica para la transición energética y la infraestructura digital. Los analistas del mercado mantienen una perspectiva constructiva dada la restricción en el suministro y la creciente demanda final. Los precios del cobre alcanzaron máximos históricos en 2025, elevando las valoraciones de las empresas relacionadas. Los inversores potenciales deben realizar una diligencia exhaustiva, ya que la volatilidad del mercado y la economía siguen siendo pronunciadas, y los resultados nunca están garantizados.

¿Qué impulsa la demanda de cobre?

Las aplicaciones del cobre abarcan construcción, electrónica, equipos médicos y manufactura. En 2022, la fabricación de equipos consumió el 32 por ciento del suministro global de cobre, mientras que la construcción de edificios representó el 26 por ciento. Los vehículos eléctricos y la infraestructura de energías renovables representan vectores de demanda en aceleración, ya que cada vehículo eléctrico requiere una cantidad significativa de cobre.

¿Cómo pueden los inversores obtener exposición al cobre?

Los inversores pueden adquirir cobre físico directamente, aunque la logística de almacenamiento resulta poco práctica para grandes cantidades. Los inversores en acciones pueden buscar acciones mineras de cobre listadas en varias bolsas, incluyendo TSX y ASX. Alternativamente, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) centrados en cobre ofrecen exposición diversificada. El ETF Horizons Copper Producers Index ) lanzado en mayo de 2022 en TSX bajo el ticker COPP( se concentra únicamente en mineras de cobre puras y diversificadas. Opciones en EE. UU. incluyen el ETF Global X Copper Miners que sigue el índice Solactive Global Copper Miners, así como el United States Copper Index Fund, que ofrece exposición a futuros respaldados por el índice SummerHaven Copper.

¿Cómo se fija y refina el cobre?

El comercio de cobre se realiza en dos principales mercados: COMEX )con sede en Nueva York, cuyo precio es por libra( y la Bolsa de Metales de Londres (LME), cuyo precio es por tonelada métrica). Tras la extracción, la mena se somete a molienda para separar el cobre de la roca, seguida de un proceso de flotación con agua y reactivos químicos para concentrar el metal al 24-40 por ciento de pureza. La refinación final en fundiciones emplea pirometalurgia para minerales sulfurosos y hidrometalurgia para minerales oxidados, logrando hasta un 99.99 por ciento de pureza.

¿Qué regiones lideran la producción de cobre?

Chile dominó la producción en 2024 con 5.3 millones de toneladas métricas, seguido por la República Democrática del Congo(3.3 millones de toneladas métricas), Perú(2.6 millones de toneladas métricas) y China(1.8 millones de toneladas métricas). Indonesia y Estados Unidos produjeron cada uno 1.1 millones de toneladas métricas en 2024.

La convergencia de restricciones en el suministro, apoyo geopolítico para el desarrollo minero nacional y la demanda impulsada por la tecnología han posicionado al cobre y las acciones de cobre en un punto de inflexión. Los cinco destacados mencionados demuestran cómo el avance de proyectos, la claridad en permisos y la ampliación operativa pueden traducirse en retornos sustanciales para los accionistas en este ciclo de materias primas.