Desde un insider hasta el borde del abismo: cómo una posición enorme de un tiburón se volvió en su contra

Por la mañana del 18 de diciembre, uno de los traders de criptomonedas más experimentados estaba al borde de una catástrofe total. La persona que solo dos meses antes predijo exactamente la caída del mercado y duplicó su capital de 30 a 60 millones de dólares, ahora arriesgaba perderlo todo por una sola apuesta equivocada. ¿Cómo sucedió esto?

Julio 2025: operación de cortos perfecta

Todo comenzó el 10 de octubre. El mercado de criptomonedas estaba en su punto máximo de optimismo: bitcoin se mantenía con confianza por encima de 117,000 dólares, y ethereum valorado en 2800 dólares. Justo en ese momento, el trader con el alias en clave “1011 Insider Whale” empezó a ejecutar uno de los ataques de cortos más coordinados en la historia de Hyperliquid.

Un jugador misterioso abría posiciones en contra de bitcoin y ethereum, alcanzando un total de short de 1.1 mil millones de dólares — de los cuales 752 millones correspondían a bitcoin y 353 millones a ethereum. La suma era tan enorme que cualquier movimiento podía sacudir todo el mercado.

Literalmente, unas horas después, su intuición fue puesta a prueba. Temprano en la mañana del 11 de octubre, el mercado de criptomonedas cayó rápidamente. En media hora, bitcoin perdía casi un 1% por minuto, bajando por debajo de 102,000 dólares. El día terminó con una caída del doce por ciento. El ballena cerró sus cortos casi en el fondo, convirtiendo 30 millones de dólares en 60 millones. La apuesta relámpago resultó ser una predicción acertada en grande.

¿Qué provocó el desplome? La razón oficial fue el anuncio de Trump sobre la imposición de un arancel del 100% a los productos chinos — suficiente para avivar una venta panik en todo el sector.

Mitad de octubre: giro hacia largos

Pero el éxito del ballena fue breve. En lugar de mantenerse en la banca y descansar, el trader cambió de táctica de repente. Desde el 14 de octubre, empezó a abrir posiciones largas agresivamente — primero en ethereum, luego en bitcoin.

Lo que ocurrió después fue sorprendente: en pocos días, la ballena mantuvo una serie de 12 operaciones consecutivas con ganancias. Para el 24 de octubre, su portafolio ya consistía en 132 millones de dólares en largos de ethereum y 20 millones en bitcoin. La ganancia no realizada ascendía a 12.634 millones de dólares.

En esta etapa, la ballena mostró prudencia: en lugar de los habituales 20-40x, usaba un apalancamiento moderado — 5x en ethereum y 4x en bitcoin. Parecía haber aprendido a gestionar riesgos. Otros top traders también pasaron a largos, y el volumen de posiciones conjuntas superaba los 200 millones de dólares.

Diciembre: crecimiento infinito de posiciones

Aquí empezó todo. Desde finales de octubre hasta mediados de diciembre, la ballena aumentaba monótonamente sus posiciones largas, una tras otra. Sin prestar atención a las señales de advertencia del mercado, seguía comprando en bajadas.

Para el 18 de diciembre, su portafolio alcanzó un volumen crítico:

• 191,000 contratos largos de ethereum con un precio medio de entrada de 3,167 dólares
• 1,000 contratos de bitcoin a 91,506 dólares
• 250,000 contratos de Solana

El valor total de sus posiciones se acercaba a los 700 millones de dólares.

Frente a la caída del mercado, las pérdidas no realizadas se volvieron catastróficas. Unidades de ethereum ya valían 3,120 dólares (según datos actuales), lo que implicaba pérdidas cercanas a 64.28 millones de dólares solo en ese activo. La pérdida total no realizada alcanzó los 73.18 millones de dólares.

Lo más aterrador: el margen permanecía en solo 27 millones de dólares. El precio de liquidación del largo de ethereum oscilaba alrededor de 2,083 dólares — lo que significaba que la ballena estaba prácticamente al borde del abismo.

El último movimiento antes de la liquidación

El 17 de diciembre, la ballena realizó una operación extraña: transfirió 368,000 ethereum por un valor cercano a 1.08 mil millones de dólares a cinco nuevas direcciones. No fue solo una transferencia, parecía una preparación para algo a gran escala.

En el mercado, esta acción se interpretó de forma ambigua. ¿Estaba preparando una posición para vender? ¿O simplemente transfería activos por seguridad? Pero un hecho fue inconfundible: si sus posiciones largas se liquidaban, esto provocaría una reacción en cadena en toda la plataforma. Las liquidaciones masivas crearían un ciclo negativo, intensificando la caída y empujando otras posiciones al borde.

Lecciones de la caída de los reyes

La historia de este ballena es un manual sobre la dualidad del apalancamiento. Lo que lo hace efectivo en el momento correcto (como el 11 de octubre), convierte 30 millones en 60. Pero cuando el mercado se mueve en contra, acelera la liquidación.

En los exchanges de criptomonedas, a diferencia de los mercados tradicionales, el apalancamiento a menudo alcanza niveles increíbles de 100x. Esto atrae a jugadores especializados, pero también hace que todo el mercado sea inestable. Una orden gigante — y todo el equilibrio se rompe.

Al 18 de diciembre, este ex “rey de los insiders” todavía espera. Sus 368,000 ethereum descansan tranquilamente en nuevas carteras. Pero en su cuenta de trading solo quedan 27 millones de margen, que se cuentan en dólares, dólar a dólar, hacia el punto sin retorno.

Las criptomonedas tienen una forma corta de recordarnos: ayer puedes ser un genio, hoy, víctima de tus propias posiciones.