Cruce raro en el índice del dólar: la 39ª señal de Golden Cross vuelve a poner los focos en el rebote técnico

La señal técnica que enciende el debate

Al finalizar la sesión del 19 de diciembre de 2025, el índice del dólar estadounidense registró un evento técnico significativo: la media móvil a 50 días cruzó al alza la media móvil a 200 días, generando la señal conocida como Golden Cross. Según los análisis de Bank of America Merrill Lynch, se trata de la 39ª ocurrencia de este fenómeno desde 1970, un dato que no puede ser ignorado por quienes siguen la evolución de los mercados de divisas globales.

La particularidad de esta señal radica en su naturaleza de indicador de inversión de tendencia a medio plazo. Cuando la media móvil de corto plazo cruza la de largo plazo hacia arriba, el mensaje que transmite el mercado es claro: el costo medio reciente se está acelerando al alza respecto al costo histórico, señalando una acumulación de presión de compra. Sin embargo, el valor predictivo de una señal así no es automático—depende del contexto en el que se manifieste.

Los números que sorprenden: cuando el contexto hace toda la diferencia

Aquí surge un detalle crucial que distingue la situación actual del dólar. No solo ha aparecido el Golden Cross, sino que simultáneamente la media móvil a 200 días se encontraba en una fase de declive. Esta combinación es particularmente rara: representa solo la 16ª vez desde 1970 que el índice del dólar muestra un Golden Cross en un contexto de media móvil a largo plazo en bajada.

Los datos históricos ofrecen una indicación alentadora para quienes especulan con un rebote. Cuando el Golden Cross se produce en estas condiciones específicas, la probabilidad de que el índice del dólar registre alzas en los siguientes 15, 25, 35 y 60 días de negociación alcanza el 80%, representado por 12 alzas en 15 casos históricos previos.

Mirando el perfil estadístico más amplio, tras la ocurrencia de un Golden Cross “estándar”, la probabilidad de subida del índice del dólar en los siguientes 20-60 días de negociación (aproximadamente 1-3 meses) oscila entre el 68% y el 79%. El incremento medio observado ha sido de aproximadamente 1,22%, con una subida mediana que alcanzó el 1,40%. Estos números, repetidos a lo largo de 55 años, sugieren que el mercado está mirando al primer trimestre de 2026 como una ventana potencialmente favorable para el dólar.

Un referente histórico relevante es 2004, cuando se produjo la última configuración similar. En ese caso, el índice del dólar atravesó unos seis meses de consolidación lateral con volatilidad aumentada, para luego ser impactado por una “Death Cross” inversa. El mensaje es claro: la señal positiva no garantiza un camino lineal, sino fases potencialmente turbulentas.

El efecto dominó en los principales activos globales

Cuando el índice del dólar manifiesta cambios de tendencia técnica significativos, el impacto tiende a propagarse a otras clases de activos. Las correlaciones históricas revelan patrones interesantes:

El petróleo se muestra como el activo más reactivo, especialmente en escenarios de Golden Cross “en contexto débil”, con una probabilidad histórica de alza del 100%. Esta correlación positiva demuestra cuánto el precio del oro negro es sensible a los movimientos del índice del dólar.

El S&P 500 presenta una dinámica más compleja. Las acciones estadounidenses no siguen inmediatamente la señal técnica positiva sobre el dólar, sino que tienden a fortalecerse solo después de más de un mes. Este retraso podría reflejar el tiempo necesario para que el mercado asimile las implicaciones iniciales de un posible fortalecimiento de la moneda estadounidense.

Los activos refugio tradicionales como el oro y los rendimientos de los Treasury USA no muestran direcciones unívocas, sugiriendo que con la expectativa de un fortalecimiento del dólar, estos instrumentos podrían enfrentar una competencia compleja entre fuerzas alcistas y bajistas.

El desafío entre lo técnico y lo fundamental

El cuadro técnico del índice del dólar ha emitido una señal positiva, pero el contexto macroeconómico sigue siendo complejo y las visiones de las instituciones financieras no convergen completamente.

Por un lado, DBS Bank en su informe de diciembre de 2025 ha observado que la consolidación lateral del índice del dólar entre 96,50 y 100,30, registrada desde junio de 2025, podría representar un “fondo extendido”. Según esta lectura, el cuadro técnico del índice del dólar ahora es claramente alcista. Si el precio supera la resistencia clave en 100,26, podrían perfilase más espacios alcistas hacia 101,55-101,98.

Por otro lado, los análisis macroeconómicos expresan cautela. Goldman Sachs, en su informe de mitad de 2025, ha destacado que el dólar enfrenta presiones estructurales debido a la incertidumbre de las políticas estadounidenses, a la tendencia de diversificación de los capitales globales y a las preocupaciones fiscales. Según esta visión, la tradicional “función de refugio” del dólar se ha debilitado notablemente, y la moneda estadounidense está adoptando cada vez más características de “moneda de riesgo”, con un ciclo de debilidad que podría prolongarse.

También UBS anticipa una continuación de la debilidad del dólar en el cuarto trimestre de 2025, atribuyéndola a las expectativas de recortes adicionales en las tasas por parte de la Reserva Federal y a la debilidad del mercado laboral estadounidense.

El valor probabilístico de la señal para los inversores

Es importante recordar que las medias móviles son indicadores retardados, por naturaleza. La señal de Golden Cross suele confirmar un cambio de tendencia ya ocurrido más que predecirlo con precisión. Ningún indicador técnico individual representa la solución universal.

Sin embargo, el valor central de esta rara configuración del índice del dólar reside en su significado probabilístico. Desde el punto de vista estadístico, en los próximos 20-60 días de negociación (coincidiendo aproximadamente con el primer trimestre de 2026), la probabilidad de un rebote técnico del dólar está en aumento, especialmente considerando que este Golden Cross pertenece a una tipología “de contexto débil” que históricamente ha registrado mejores rendimientos.

Puntos de observación cruciales para los próximos meses

La dirección final del índice del dólar será el resultado del enfrentamiento entre el impulso técnico—el rebote probabilístico sugerido por el Golden Cross—y los fundamentos macroeconómicos. Estos incluyen el rumbo de la política monetaria de la Reserva Federal, el diferencial de crecimiento económico entre EE. UU. y otras economías, así como los riesgos geopolíticos globales.

Para los participantes en los mercados, el significado clave de esta señal es indicar una potencial rotación en la asignación de activos. Si el dólar se fortalece según las probabilidades históricas, el petróleo y las acciones de EE. UU. (con retraso en su inicio) serán los activos correlacionados a monitorear cuidadosamente.

Dos niveles serán particularmente significativos como puntos de observación: el soporte clave cerca de 97, cuya ruptura a la baja podría desencadenar descensos adicionales hacia 90/87, y la resistencia clave en 100,26, cuyo superamiento al alza podría validar la continuación del rebote técnico del índice del dólar hacia zonas más altas. Estos constituirán los marcadores esenciales para evaluar si la señal técnica logrará traducirse en una tendencia alcista sostenida o si permanecerá confinada a una corrección táctica dentro de una tendencia más amplia bajista.