最近 un problema se pregunta con mucha frecuencia: ¿en esta situación de mercado debería hacer long o short? Voy a dar la conclusión directamente y luego analizarlo en detalle.

En una moneda de baja liquidez que ya ha caído un 50%, hacer short ahora en realidad es una decisión de riesgo extremadamente alto. Puede parecer contraintuitivo, pero la balanza entre riesgo y recompensa realmente no está equilibrada. No significa que no se pueda hacer short en absoluto, sino que en este momento elegir hacer short es muy fácil caer en la trampa de "ser demasiado inteligente y acabar siendo engañado por esa misma inteligencia".

**¿Por qué es más peligroso caer un 50%?**

Primero, hay que entender que en monedas de bajo valor de mercado, una caída del -50% no es nada extremo. Muchas monedas de "妖币" (monedas especulativas) después de una caída a la mitad todavía pueden rebotar entre un 20% y un 60%, eso es una recuperación rápida. Luego, otra ronda de ventas masivas. La clave no está en la dirección, sino en la intensidad de la volatilidad.

Lo que resulta aún más preocupante es el problema de la liquidez. Mira los datos de esta moneda: la capitalización de mercado ronda los 4700 a 4900 millones, y la liquidez solo es de 190 a 200 millones. ¿Qué significa esto? Que el costo para subir un 10-20% es muy bajo. Si realmente quieres hacer short, tu posición en ese momento se vuelve como papel ante una subida repentina. Especialmente cuando hay una concentración de posiciones cortas y todos piensan que seguirá bajando, ese es precisamente el momento favorito de los grandes para cazar.

El patrón típico es así: caída del 50% → consenso en el mercado de que seguirá bajando → los minoristas empiezan a seguir la tendencia y hacen short → los grandes compran en contra y hacen una subida del 20-40% → los minoristas se liquidan → venden en masa o la caída se repite. Esto se llama una trampa para los short, y en esta fase es especialmente fácil que ocurra.

¿Cuándo es más confiable hacer short? Cuando la recuperación fracasa, hay una consolidación en niveles altos pero la liquidez se reduce, las noticias positivas ya se han digerido, y el mercado empieza a relajarse. Nunca en momentos en los que la caída en una hora alcanza el 20%, la caída total llega al 50%, y el estado emocional está en crisis.

La recomendación final es muy sencilla: según el riesgo que puedas soportar y tu estado de ánimo en este momento, decide si quieres participar en esta operación.