El momento crucial del Yuan digital: cómo los pagos de intereses podrían transformar el panorama de pagos en China

El banco central de China está trazando un rumbo transformador para su iniciativa de moneda digital. A partir del 1 de enero de 2026, un marco regulatorio innovador alterará fundamentalmente cómo funciona el yuan digital—conocido oficialmente como e-CNY—dentro del ecosistema financiero más amplio. El Banco Popular de China ha autorizado a los bancos comerciales a ofrecer intereses sobre las tenencias de e-CNY, marcando un cambio estratégico destinado a impulsar la adopción y posicionar la moneda como una reserva de valor legítima.

De efectivo digital a depósitos digitales: un cambio filosófico

Lu Lei, Vicegobernador del Banco Popular de China, articuló la importancia de esta transformación en Financial News, enfatizando que el yuan digital trasciende su posición inicial como simple efectivo electrónico. Bajo el próximo marco, el e-CNY incorporará características de una “moneda de depósito digital” con potencial de rendimiento, reduciendo la brecha entre las monedas digitales de los bancos centrales y los productos bancarios convencionales.

La mecánica operativa es sencilla pero significativa. A partir de 2026, los titulares verificados de billeteras de yuan digital ganarán tasas de interés alineadas con acuerdos de fijación de precios autorregulados para depósitos tradicionales. Más importante aún, los saldos de e-CNY estarán bajo el paraguas del seguro de depósitos de China, proporcionando a los depositantes protecciones equivalentes a las de las cuentas bancarias estándar.

Este desarrollo va más allá de los usuarios individuales. Los bancos ganan flexibilidad en la estructuración de sus balances, tratando las tenencias de e-CNY como componentes de activos y pasivos. Las entidades de pago no bancarias enfrentan términos diferentes: sus reservas de yuan digital deben mantener un requisito de reserva del 100%, posicionándolas de manera similar a las cuentas de fondos de clientes.

El desafío competitivo: por qué importa el interés

A pesar de su sofisticación técnica, el yuan digital enfrenta rivales domésticos formidables. WeChat Pay y Alipay mantienen posiciones arraigadas en el ecosistema de pagos sin efectivo de China, capturando la mayor parte del volumen de transacciones diarias. Al permitir la acumulación de intereses, los reguladores buscan diferenciar el e-CNY como un instrumento de retención de valor en lugar de simplemente una herramienta transaccional.

Las cifras cuentan una historia sobria sobre la penetración actual. Hasta noviembre de 2025, el yuan digital procesó 3.48 mil millones de transacciones por un valor de 16.7 billones de yuanes—aproximadamente 2.38 billones de USD. Aunque impresionante en términos absolutos, los funcionarios del banco central reconocen en privado que esto está muy por debajo de las aspiraciones. El marco que genera intereses representa una estrategia calculada para establecer un vínculo más profundo con los usuarios y fomentar tenencias recurrentes.

Hacia lo global: la estrategia de exportación del e-CNY

Las ambiciones de China van mucho más allá de las fronteras nacionales. El banco central está acelerando el despliegue transfronterizo del e-CNY, con Singapur emergiendo como un destino piloto principal. Paralelamente, las autoridades regulatorias apuntan a mercados como Tailandia, Hong Kong, los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita para infraestructura de pagos habilitada por CBDC.

El recién operativizado Centro de Operaciones Internacionales de e-CNY en Shanghái simboliza la determinación de Beijing de expandir la huella global del yuan. Esta inversión en infraestructura señala un compromiso a largo plazo para establecer el e-CNY como una alternativa creíble en escenarios de liquidación transfronteriza y financiamiento del comercio.

El contexto regulatorio

Mientras el yuan digital gana apoyo institucional, China mantiene su postura restrictiva respecto a las criptomonedas descentralizadas. La prohibición del comercio y la minería de criptomonedas en China continental persiste, subrayando la preferencia del gobierno por monedas digitales centralizadas bajo su supervisión directa.

El marco de enero de 2026 representa un momento decisivo en el camino de China hacia su moneda digital. Al combinar características similares a depósitos con protecciones de seguro de depósitos, los reguladores han diseñado una propuesta atractiva para los ahorradores adversos al riesgo. Si esta innovación arquitectónica logrará desplazar la dominancia en pagos de WeChat Pay y Alipay o crear un nicho distinto como instrumento de ahorro digital, determinará la trayectoria a largo plazo del e-CNY dentro de la infraestructura financiera de China.