#代币经济学与设计 Ayer seguí el Twitter Space del fundador de Lighter, y después de escuchar la parte de economía de tokens, tuve algunas ideas que debo registrar.

Lo que más me impactó fue esta lógica: el 50% de los tokens se distribuyen a la comunidad, de los cuales una proporción considerable se reserva para los participantes en el programa de puntos. No es una innovación, pero la moderación en la ejecución es poco común. No vi ese esquema de "el equipo y los VC llevan la mayor parte, la comunidad se conforma con las sobras", sino que se enfatiza que el valor finalmente se acumula en los tokens, en una visión de que todos los interesados navegan en el mismo barco.

Sobre la identificación de usuarios fraudulentos y la reducción de puntos, usaron análisis de clustering, modelos de comportamiento para la detección, y también establecieron mecanismos de apelación. Afortunadamente, no hicieron públicos los detalles del algoritmo, lo cual es correcto—una transparencia excesiva podría dejar puertas abiertas para "optimización de fraudes". Según el feedback de que hay pocas apelaciones, la precisión general de la identificación debería ser aceptable.

Pero aquí hay una cuestión desde la perspectiva de seguimiento que vale la pena aclarar: una vez que termine la subsidio de puntos, ¿la demanda real de transacciones que quede podrá sostener la actividad actual? La respuesta de Vladimir fue que la estructura de tokens incentivará la alineación, y a largo plazo, las oportunidades de mercado serán mucho mayores que en la situación actual. Suena como si dijera "esto es solo el comienzo", pero en la operación real, todavía hay que ver si realmente podrán atraer a empresas de trading y market makers, lo cual dependerá del diseño de tarifas y la competitividad del producto.

Las tarifas ya se lanzaron en octubre, y los ingresos de los primeros dos meses superaron las expectativas, lo cual es una buena señal. Lo clave será cómo, mediante tarifas escalonadas, nuevos productos y liquidez cross-chain, se pueda sostener la valoración del token. Si solo se depende del crecimiento en volumen de transacciones, todavía hay riesgos.

Seguiremos observando el progreso en esta línea.